Apple se oddělil od zbytku technologického trhu

Akcie společnosti Apple Inc. (AAPL) v úterý posílily přibližně o 1,5 % a obchodování zakončily na 310,03 dolaru. Výrobce elektroniky se tím výrazně odchýlil od vývoje širšího technologického trhu, který během stejné seance zasáhl rozsáhlý výprodej.

Index Nasdaq-100 (^NDX) odepsal dvě procenta. Stejný pokles zaznamenal také Invesco QQQ Trust (QQQ) , burzovně obchodovaný fond sledující výkonnost tohoto indexu.

Apple byl zároveň nejvýkonnějším členem skupiny největších amerických technologických společností označované jako Magnificent Seven. Jako jediný z této sedmičky uzavřel úterní seanci v kladném pásmu.

Opačným směrem se vydaly akcie společnosti Meta Platforms Inc. (META) . Jejich cena klesla přibližně o čtyři procenta na 544 dolarů. Rozdíl mezi úterní výkonností Mety a Applu tak dosáhl zhruba 5,5 procentního bodu.

Vývoj souvisel s pozorností trhu vůči rozsahu budoucích výdajů technologických podniků na infrastrukturu pro umělou inteligenci. Zatímco některé společnosti přijaly rozsáhlé dlouhodobé závazky spojené s datovými centry a čipy, Apple se v přehledu největších částek neobjevil.

Budoucí závazky dosahují podle analýzy tří bilionů dolarů

Impulzem k poklesu technologického trhu byla analýza deníku The Wall Street Journal od Petera Rudegeaira a Petera Santilliho. Autoři se zaměřili na budoucí výdaje související s umělou inteligencí, které se podle jejich zjištění v plném rozsahu nepromítají do rozvah velkých technologických společností.

Firmy v každém čtvrtletí zveřejňují vysoké kapitálové výdaje na datová centra, čipy a další infrastrukturu. Analýza však uvádí, že tato čísla nezachycují všechny finanční povinnosti, k nimž se podniky zavázaly pro následující období.

U devíti předních technologických společností vyčíslil Wall Street Journal souhrnnou hodnotu těchto závazků přibližně na tři biliony dolarů. Podle analýzy rostou rychleji než tradiční kapitálové výdaje a jejich objem je přibližně trojnásobný oproti částce, kterou stejné firmy dluží z nesplacených leasingů a dlouhodobých úvěrů.

Nejvyšší částku přiřadila analýza mateřské společnosti Googlu Alphabet Inc. (GOOGL) , a to přibližně 900 miliard dolarů. Závazky Mety přesahují 600 miliard dolarů. U společnosti Microsoft Corp. (MSFT) se částka blíží 600 miliardám dolarů.

V případě Amazon.com Inc. (AMZN) jde podle přehledu o částku blížící se 300 miliardám dolarů, zatímco u výrobce čipů Nvidia Corp. (NVDA) přesahuje 200 miliard dolarů. Mezi společnostmi s významnými budoucími závazky analýza zmiňuje rovněž Oracle Corp. (ORCL) , konkrétní částku však zdrojový text neuvádí.

Odlišná strategie staví Apple mimo rozsáhlou výstavbu infrastruktury

Apple v uvedeném rozpisu nefiguruje. Společnost při rozvoji funkcí umělé inteligence více využívá partnerství a zpracování dat přímo v koncových zařízeních, namísto rozsáhlého budování kapacit určených k trénování modelů.

Generální ředitel Tim Cook tento přístup popsal také v posledním čtvrtletním dokumentu společnosti. Možnost zpracovat určitou část požadavků přímo v zařízení označil za strategickou schopnost a konkurenční nástroj.

Odlišná struktura výdajů se promítá i do toho, jak akcie Applu reagují na různé fáze vývoje trhu s hardwarem pro umělou inteligenci. Když rostou ceny pamětí a dalšího hardwaru, vyšší náklady na součástky vytvářejí tlak na marže výrobce elektroniky.

Cook současnou situaci na trhu s paměťmi přirovnal ke „stoleté povodni“ a upozornil na exponenciální zdražování těchto komponent. Právě náklady na paměti představují pro Apple jiný typ finančního zatížení než dlouhodobé závazky spojené s výstavbou rozsáhlých datových center.

V úterý převážil na trhu druhý z těchto faktorů. Investoři reagovali na rozsah budoucích finančních povinností některých technologických společností, zatímco Apple, který v přehledu závazků nebyl uveden, zakončil seanci růstem. Jeho akcie tak uzavřely v kladných číslech navzdory dvouprocentnímu poklesu Nasdaq-100.