Momentum se odrazilo po jednom z nejslabších měsíců

Americký akciový trh vstupuje do srpna po prudkém obratu momentumových titulů. iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) ve čtvrtek posílil o 5,5 procenta a zaznamenal jeden z nejvýraznějších jednodenních růstů ve své historii. V pátek přidal dalších 1,1 procenta.

Dvoudenní zotavení následovalo po rozsáhlých červencových ztrátách. Za celý měsíc fond odepsal více než 12 procent, což představovalo jeden z jeho nejhorších měsíčních výsledků. Před čtvrtečním obratem se momentumové akcie nacházely podle technických ukazatelů v přeprodaném pásmu.

K pohybu přispěly také nucené změny pozic hedgeového fondu Situational Awareness, který založil bývalý výzkumník OpenAI Leopold Aschenbrenner. Fond musel po vysokých ztrátách na akciích spojených s umělou inteligencí uzavřít řadu obchodů. Toto přeskupování pozic podpořilo návrat momentumové strategie.

Technický analytik Wolfe Research Rob Ginsberg označil několik následujících obchodních dnů za důležitých. Podle něj bude rozhodující, zda momentum naváže na čtvrteční pohyb a překoná úrovně, na nichž se dříve soustředila nabídka, nebo zda se růst zastaví a trh znovu zamíří níže.

Trh práce prověří očekávání ohledně americké ekonomiky

První srpnový týden přinese několik makroekonomických údajů, z nichž největší význam bude mít červencová zpráva o zaměstnanosti. Podle konsenzu FactSet měla americká ekonomika mimo zemědělství vytvořit 87 500 nových pracovních míst. V předchozím měsíci jich přibylo 57 000.

Míra nezaměstnanosti má podle odhadů vzrůst ze 4,2 na 4,3 procenta. Očekávaná čísla tak ukazují na pokračující tvorbu pracovních míst, zároveň však na mírně slabší podmínky na trhu práce. Jednotlivé části zprávy mohou ovlivnit očekávání spojená s dalším nastavením úrokových sazeb.

Portfolio manažer Keeley Gabelli Funds Thomas Browne uvedl, že účastníci trhu budou muset věnovat větší pozornost všem zveřejněným ukazatelům a vyvozovat z nich vlastní závěry. Důvodem je podle něj méně otevřená komunikace americké centrální banky, která trh nutí přesněji vyhodnocovat příchozí ekonomická data.

Vývoj na trhu práce se promítne také do širšího obrazu pro index S&P 500 (^GSPC) . Vedle měnové politiky budou v dalších měsících hrát roli blížící se volby do Kongresu a sezonní vývoj. Srpen a září historicky patří mezi slabší měsíce amerických akcií.

Výsledková sezona pokračuje napříč technologiemi i spotřebou

Druhým hlavním tématem týdne bude pokračující výsledková sezona. Dosud zveřejnilo čísla přibližně 300 společností z indexu S&P 500 a 85 procent z nich překonalo očekávání. Souhrnné firemní zisky podle dosavadních údajů směřují k růstu o více než 47 procent.

Mezi technologickými společnostmi zůstávají v kalendáři výsledky Nvidia (NVDA) . Čísla zveřejní rovněž Palantir Technologies (PLTR) a výrobce čipů Advanced Micro Devices (AMD) . Jejich reporty doplní obraz vývoje poptávky v technologickém a polovodičovém odvětví.

Výsledky zároveň nabídnou společnosti více spojené s každodenní spotřebou a stavem reálné ekonomiky. Do této skupiny patří provozovatel restaurací McDonald’s (MCD) , potravinářská společnost Kraft Heinz (KHC) a maloobchodní řetězec Costco Wholesale (COST) .

Hospodářská čísla představí také mediální a zábavní skupina Walt Disney (DIS) . Kombinace výsledků technologických, spotřebitelských a mediálních firem poskytne trhu další údaje o firemních maržích, poptávce a tempu růstu zisků na začátku nového měsíce.