Základní výplata vzrostla za čtyři roky o více než 29 %

Investiční společnost Main Street Capital (MAIN) vyplácí akcionářům základní dividendu každý měsíc. Její aktuální výše dosahuje 0,265 dolaru na akcii, což v přepočtu na celý rok odpovídá částce 3,18 dolaru na akcii.

Při současné ceně akcií představuje anualizovaná základní dividenda výnos 5,4 %. Za posledních 12 měsíců společnost tuto platbu zvýšila o 3,9 %. Ve srovnání s rokem 2021 je vyšší o více než 29 %, přičemž během tohoto období firma oznámila celkem 12 navýšení.

Main Street Capital vstoupila na burzu v roce 2007. Od té doby svou základní měsíční dividendu ani jednou nesnížila. V celém období od burzovního debutu ji naopak zvýšila souhrnně o 141 %. Tento vývoj se týká pouze základní složky dividendy, nikoli doplňkových plateb, jejichž výše se mění podle výsledků a situace na trhu.

Firma nastavuje pravidelnou měsíční dividendu pod úrovní svého rozdělitelného čistého investičního výnosu před zdaněním. Tento ukazatel, označovaný jako DNII, nyní pokrývá základní výplatu přibližně 1,4násobně. Část výnosu tak zůstává nad rámec pravidelně rozdělované částky.

Úrokové příjmy doplňují dividendy a zisky z majetkových podílů

Main Street Capital působí jako společnost pro rozvoj podnikání, tedy BDC. Její investiční portfolio tvoří především zajištěné úvěry, z nichž inkasuje opakované úrokové příjmy. Ty představují hlavní zdroj peněz pro pravidelnou měsíční dividendu.

Vedle úvěrů získává firma také majetkové podíly ve společnostech, které financuje. Tyto investice mohou přinášet dividendové příjmy a kapitálové zisky. Main Street může realizované zisky následně znovu vložit do portfolia aktiv generujících další příjmy.

Právě výnosy z majetkových podílů patřily v minulých letech mezi faktory podporující růst dividendy. Čistá hodnota aktiv na akcii se od roku 2007 zvýšila o 164 %. Tento ukazatel zachycuje hodnotu investičního portfolia po odečtení závazků připadající na jednu akcii.

Kombinace úrokových příjmů ze zajištěných úvěrů, dividend od portfoliových společností a realizovaných kapitálových zisků vytváří více zdrojů výnosu. Základní dividenda je financována především opakovanými příjmy, zatímco část prostředků nad její rámec společnost rozděluje prostřednictvím doplňkových plateb.

Doplňkovou dividendu firma vyplatila dvacet čtvrtletí v řadě

Pravidla pro společnosti typu BDC vyžadují, aby akcionářům prostřednictvím dividend rozdělily nejméně 90 % svého zdanitelného čistého příjmu. Vzhledem k tomu, že Main Street Capital drží základní měsíční dividendu pod úrovní svého rozdělitelného výnosu, vyplácí přebytečné příjmy také formou doplňkové čtvrtletní dividendy.

Tuto platbu firma uskutečnila již 20 čtvrtletí po sobě. Od začátku roku 2024 udržuje její výši na 0,30 dolaru na akcii za čtvrtletí. Pokud se současná sazba přičte k měsíčním dividendám, činí celková anualizovaná výplata 4,38 dolaru na akcii a odpovídající dividendový výnos dosahuje 7,4 %.

Doplňková dividenda nemá stejnou historii jako základní platba. Main Street Capital ji v minulosti v reakci na tržní podmínky snížila i pozastavila. Její vyplácení proto závisí na objemu příjmů, které zůstanou po pokrytí pravidelné měsíční dividendy.

Společnost již oznámila další doplňkovou dividendu ve výši 0,30 dolaru na akcii, splatnou v září. Současně uvedla, že podle svého očekávání pokračujících silných výsledků ve třetím čtvrtletí počítá také s další významnou doplňkovou platbou v prosinci. Její přesnou výši zatím neuvedla.