Výkonnost v období zvýšené volatility

MarketDesk Focused U.S. Momentum ETF (FMTM) se zaměřuje na akcie amerických společností, které kombinují kvalitativní finanční ukazatele s rostoucím cenovým momentem. Podle zveřejněných údajů fond od začátku roku posílil o 21 %, zatímco za posledních 12 měsíců vykázal růst o 45 %.

Výsledky fondu překonaly oba hlavní srovnávané americké indexy. Nasdaq Composite (^IXIC) od začátku roku přidal 14 % a za 12 měsíců 25 %. Rozdíl proti fondu tak činil sedm procentních bodů v letošním roce a 20 procentních bodů na ročním horizontu.

Index S&P 500 (^GSPC) ve stejných obdobích vzrostl o 13, respektive 22 %. MarketDesk Focused U.S. Momentum ETF jej tedy překonal o osm procentních bodů od začátku roku a o 23 procentních bodů za posledních 12 měsíců.

Tyto rozdíly vznikly v období, které zdrojový text popisuje jako výrazně kolísavé. Fond přitom nesleduje celý široký index ani neomezuje výběr pouze na největší růstové společnosti. Portfolio sestavuje podle vlastního kvantitativního postupu, jenž vyhodnocuje cenový vývoj i kvalitu jednotlivých podniků.

Jeden podílový list fondu se obchodoval přibližně za 39 dolarů. Při této ceně odpovídalo 25 kusů částce kolem 975 dolarů, tedy necelé hranici 1 000 dolarů. Skutečná hodnota nákupu se průběžně mění spolu s tržní cenou fondu.

Výběr stojí na šestiměsíčním cenovém momentu

Strategie fondu využívá cenová data za posledních šest měsíců a kvantitativní model, který porovnává relativní momentum jednotlivých titulů. Základní soubor tvoří americké společnosti s tržní kapitalizací přesahující jednu miliardu dolarů.

Z tohoto okruhu jsou nejprve vyřazeny akcie, které nesplňují stanovené požadavky na likviditu. Následuje kvalitativní prověrka založená na ziskovosti, provozní efektivitě a stavu rozvahy. Teprve poté systém seřadí zbývající tituly podle jejich vzestupného cenového pohybu během předchozích šesti měsíců.

Výsledné portfolio obsahuje 30 až 50 akcií. Jednotlivé pozice mají stejnou váhu, takže jeho vývoj není soustředěn pouze do několika největších společností podle tržní kapitalizace. Tento přístup se liší od kapitalizačně vážených indexů, v nichž mají největší podniky automaticky nejvýraznější zastoupení.

Složení fondu se přehodnocuje každý měsíc. Pravidelné vyvažování umožňuje vyřazovat tituly, které už neodpovídají nastaveným podmínkám, a nahrazovat je společnostmi s vyšším relativním momentem a požadovanými kvalitativními parametry. Počet pozic přitom zůstává v rozmezí stanoveném metodikou fondu.

Postup tedy spojuje několik po sobě jdoucích filtrů. Samotný růst ceny není jediným kritériem: před zařazením musejí akcie projít kontrolou velikosti, likvidity, ziskovosti, efektivity provozu a kvality rozvahy. Cenové momentum určuje jejich pořadí až v závěrečné fázi.

Portfolio zahrnuje technologické a růstové tituly

Mezi uváděné současné pozice patří Astera Labs (ALAB) , Snowflake (SNOW) , CrowdStrike (CRWD) a Marvell Technology (MRVL) . Vzhledem k měsíčnímu převažování se konkrétní zastoupení společností může měnit podle výsledků jednotlivých filtrů.

Fond překonal také dva srovnávané burzovně obchodované fondy zaměřené na růstové akcie velkých a středně velkých podniků. iShares S&P 500 Growth ETF (IVW) , který investuje do růstových společností z indexu S&P 500, od začátku roku vzrostl o 14 %.

Rozdíl mezi jeho výsledkem a 21procentním růstem fondu MarketDesk činil sedm procentních bodů. Stejného letošního zhodnocení jako Nasdaq Composite dosáhl i přesto, že se soustředí pouze na růstovou část širokého amerického indexu.

iShares Russell Mid-Cap Growth ETF (IWP) od začátku roku přidal čtyři procenta. Za MarketDesk Focused U.S. Momentum ETF tak ve sledovaném období zaostal o 17 procentních bodů.

Srovnávané fondy se liší způsobem konstrukce portfolia. Zatímco produkty iShares vycházejí z růstových segmentů příslušných indexů, MarketDesk uplatňuje vlastní kombinaci likviditních, kvalitativních a momentových kritérií. Rozdílná metodika se promítla také do uvedených výsledků za letošní rok a posledních 12 měsíců.