Miliardář David Tepper opustil Lyft a do portfolia přikoupil Uber

Od dluhopisů ke správě miliardového portfolia

David Tepper zahájil profesní dráhu na oddělení dluhopisů s vysokým výnosem ve společnosti Goldman Sachs (GS) a na začátku 90. let založil hedgeový fond Appaloosa Management. Za poslední dvě desetiletí dosahoval podle zdrojového textu průměrného ročního výnosu ve střední až vyšší části pásma kolem 20 %.

Výrazný výsledek zaznamenal zejména v roce 2009, kdy nakupoval cenné papíry bank zasažených finanční krizí poblíž jejich tehdejších minim. Vedle vedení fondu vlastní také tým amerického fotbalu Carolina Panthers. Změny v portfoliu Appaloosy proto patří mezi transakce, které investoři na americkém trhu pravidelně sledují.

Formulář 13F předložený americké Komisi pro cenné papíry a burzy ukázal, že fond ve druhém čtvrtletí letošního roku zcela uzavřel pozici ve společnosti Lyft (LYFT) . Současně rozšířil podíl v jejím hlavním konkurentovi, společnosti Uber Technologies (UBER) , o více než 1,3 milionu akcií.

Uber se po této změně zařadil mezi pět největších pozic Appaloosy. Na celkovém portfoliu fondu se podílí přibližně sedmi procenty. Zveřejněné podklady neuvádějí cenu, za kterou fond jednotlivé transakce provedl, ani jejich celkový finanční výsledek.

Pozice v Lyftu postupně narostla na 13,5 milionu akcií

Appaloosa poprvé vstoupila do Lyftu v prvním čtvrtletí roku 2024, kdy pořídila 467 618 akcií. V průběhu zbývající části roku svou účast navyšovala, až pozice dosáhla 13,5 milionu akcií. Fond titul držel přibližně dva roky, během roku 2025 však počet akcií postupně snižoval.

Proces skončil úplným odchodem ve druhém čtvrtletí letošního roku. Lyft mezitím pokračoval v růstu počtu jízd i hrubých rezervací, konkrétní hodnoty však zdrojový text neuvádí. Rozsahem poskytovaných služeb i velikostí provozu zůstává firma užším hráčem než Uber.

Obě společnosti se překrývají především v oblasti zprostředkování osobní přepravy. Uber má vedle mobility také rozsáhlou doručovací činnost a rozšiřuje reklamní služby, které vykazují vyšší marže. Právě kombinace několika segmentů odlišuje jeho obchodní model od užšího zaměření Lyftu.

Ve druhém čtvrtletí Uber vykázal hrubé rezervace ve výši 58 miliard dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 24 procent. Hrubé rezervace vyjadřují celkovou hodnotu jízd a objednávek uskutečněných prostřednictvím platformy, nikoli přímo výnosy společnosti.

Uber zvýšil počet jízd i tvorbu volné hotovosti

Počet jízd uskutečněných přes platformu se ve stejném období zvýšil o 18 procent na 3,9 miliardy. K růstu přispěl vyšší počet měsíčně aktivních uživatelů platformy, označovaných zkratkou MAPC. Jejich přesný počet ani tempo meziročního zvýšení zdroj neupřesňuje.

Zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací vzrostl meziročně o 33 procent. Volný peněžní tok za samotné čtvrtletí dosáhl 2,8 miliardy dolarů. Za posledních dvanáct měsíců tak tato hodnota poprvé překročila hranici deseti miliard dolarů.

Výsledky zahrnují příspěvek segmentů osobní mobility a rozvozu. Obě části podnikání podporují také rostoucí reklamní služby, jejichž marže jsou vyšší než u hlavních přepravních aktivit. Růst objemu jízd a objednávek se tak současně promítl do zvýšení provozního výsledku i hotovosti.

Trh zároveň sleduje rozšiřování autonomní dopravy. Služby Waymo, které patří pod Alphabet (GOOG) , a projekt Robotaxi společnosti Tesla (TSLA) zvýšily vnímání konkurenčního tlaku na provozovatele tradičních platforem. Tyto obavy podle zdrojového textu přispěly ke snížení násobků, za něž se akcie Uberu obchodují ve srovnání s jejich historickými hodnotami.

Uber mezitím rozšiřuje vlastní partnerství v oblasti autonomních vozidel. Vedení společnosti počítá se spuštěním souvisejících služeb v několika městech během nadcházejících čtvrtletí. Konkrétní lokality, termíny ani očekávaný finanční přínos těchto projektů zdrojový text neuvádí.