Na trh může zamířit sedm procent akcií insiderů

Ve čtvrtek skončí omezení obchodovatelnosti až u 319 milionů akcií SpaceX (SPCX) držených zaměstnanci a ranými investory. Tento objem představuje přibližně sedm procent akcií, které vlastní lidé spojení s firmou z období před jejím červnovým vstupem na burzu.

Na tyto cenné papíry se vztahuje 180denní takzvaný lock-up, tedy období, během něhož s nimi jejich držitelé nemohou volně obchodovat. Režim SpaceX je nastaven postupně: jednotlivé části akcií se stávají způsobilými k prodeji v předem určených termínech až do prosince.

Čtvrteční krok představuje druhou z několika fází tohoto harmonogramu. Každé další vypršení omezení umožní insiderům nabídnout na trhu větší část podílů, které získali ještě před veřejným úpisem společnosti.

Samotné skončení lock-upu ovšem neznamená, že všech 319 milionů akcií skutečně změní majitele. Jejich vlastníci je pouze nově mohou prodat. Rozsah případných transakcí tak bude záviset na rozhodnutí jednotlivých zaměstnanců a raných investorů.

Akcie v držení generálního ředitele Elona Muska a některých dalších vybraných investorů podléhají delší blokaci. Čtvrteční termín se proto této části vlastnické struktury netýká.

První vlna výrazný prodejní tlak nepřinesla

Předchozí fáze ukázala, že zvýšení počtu obchodovatelných akcií nemusí automaticky vést k rozsáhlým prodejům. Dne 6. srpna se k obchodování uvolnilo 911 milionů akcií SpaceX, tedy téměř trojnásobek objemu připravovaného na čtvrtek.

Do konce následujícího dne kurz společnosti naopak vzrostl o 23 procent. Před vypršením omezení přitom mezi částí investorů panovaly výrazné obavy, že nově uvolněné akcie zvýší nabídku na trhu a zatlačí cenu dolů.

Andrew Rocco ze Zacks Investment Research uvedl, že tato nervozita vedla některé účastníky trhu k omezení pozic ještě před srpnovým termínem. Následný prodejní tlak však podle něj zůstal slabší, než se očekávalo.

Will Rhind, šéf poskytovatele burzovně obchodovaných fondů GraniteShares, připomněl, že držitelé nově odblokovaných akcií nebyli ochotni prodávat v takovém rozsahu, s jakým trh předem počítal. Zároveň upozornil, že chování investorů při podobných událostech se obtížně předvídá.

Finanční poradce Evan Mills ze Scholar Advising, který spolupracuje se zaměstnanci SpaceX, již dříve uvedl, že mnozí z nich se ztotožňují s dlouhodobou vizí firmy včetně letů na Mars. Část pracovníků podle něj může po skončení omezení své podíly mírně snížit, zatímco jiní s okamžitým prodejem nepočítají.

Kurz ve středu klesl pod 140 dolarů

Akcie SpaceX před čtvrtečním uvolněním další části podílů oslabily. Ve středu odepsaly 2,6 procenta a obchodování uzavřely pod hranicí 140 dolarů.

Pokles přišel ve stejný den, kdy čínský startup LandSpace úspěšně dopravil první stupeň rakety Zhueque-3 zpět na přistávací plochu. Šlo o první takové přistání, kterého dosáhla čínská společnost.

Od burzovního debutu SpaceX, který se uskutečnil před více než dvěma měsíci, se kurz pohyboval v širokém rozpětí. Nejnižší zaznamenaná cena činila 104,83 dolaru za akcii, zatímco maximum dosáhlo 225,64 dolaru.

Rozdíl mezi oběma krajními hodnotami přesahuje 120 dolarů. Čtvrteční rozšíření volně obchodovatelného objemu tak přichází v době, kdy mají akcie za sebou výrazné cenové výkyvy a trh sleduje, kolik insiderů možnosti prodeje skutečně využije.