Nejnižší korelace v technologické sedmičce

Vývoj akcií společnosti Apple Inc. (AAPL) se v posledních měsících stále méně shoduje s pohybem širšího amerického trhu i dalších největších technologických firem. Podle středeční analýzy společnosti DataTrek Research činila korelace denních výnosů Applu s indexem S&P 500 (^GSPC) za posledních 100 dnů pouze 0,24.

Šlo o nejnižší hodnotu mezi společnostmi ze skupiny označované jako Magnificent Seven. Ta zahrnuje také Alphabet Inc. (GOOGL) , Amazon.com Inc. (AMZN) , Meta Platforms Inc. (META) , Microsoft Corp. (MSFT) , Nvidia Corp. (NVDA) a Tesla Inc. (TSLA) . Dohromady tyto firmy představují přibližně třetinu celkové váhy S&P 500.

U Nvidie dosáhla korelace s výnosy trhu hodnoty 0,67, zatímco v případě Tesly činila 0,66. Výpočty DataTreku ukazují, že vývoj širšího trhu vysvětluje jen asi šest procent pohybu akcií Applu. U Nvidie a Tesly se tento podíl blíží polovině.

Rozdíly jsou patrné i na letošní výkonnosti. Apple od začátku roku přidal 16 procent a zařadil se na druhé místo v rámci technologické sedmičky. Nvidia vzrostla o 17 %. Pohyb obou titulů však v posledních dnech ovlivňovaly odlišné faktory, zejména při výprodeji v polovodičovém odvětví.

Výprodej čipů se Applu výrazněji nedotkl

Akcie Nvidie od začátku týdne oslabily o dvě procenta spolu s širším poklesem čipového sektoru. Apple se ve stejném období vydal opačným směrem a připsal si téměř čtyři procenta. Data tak zachycují rozdílnou citlivost obou společností na náladu spojenou s výdaji na infrastrukturu pro umělou inteligenci.

Výnosy Applu se téměř nepřekrývají ani s pohybem akcií největších poskytovatelů cloudových služeb. Korelace jeho denních výnosů s Amazonem dosáhla záporné hodnoty −0,07, vůči Alphabetu pak činila pouze 0,03. Obě čísla ukazují na prakticky nulovou krátkodobou souvislost mezi pohybem těchto titulů.

DataTrek rozdíl spojuje s odlišným základem podnikání jednotlivých firem. Apple staví především na propojeném ekosystému spotřební elektroniky a služeb. Amazon a Alphabet se ve větší míře opírají o cloudovou infrastrukturu, přičemž obchodní model Alphabetu zahrnuje také platformy financované reklamou.

Odlišné tempo výdajů na umělou inteligenci

Významnou roli hraje rovněž přístup k umělé inteligenci. Microsoft, Amazon a Alphabet směřují do projektů souvisejících s AI a potřebné infrastruktury stovky miliard dolarů kapitálových výdajů. Apple se do výdajů ve srovnatelném rozsahu nezapojil a postupuje při zavádění těchto technologií pomaleji.

První pokusy o uvedení funkcí Apple Intelligence v roce 2024 se z velké části neprosadily podle původních představ. Firma proto bývala v oblasti generativní umělé inteligence označována za opozdilce. Nižší přímé vystavení vysokým investicím do datových center však současně znamená, že její akcie reagují méně na obavy trhu z rozsahu výdajů na AI.

Tento rozdíl se projevuje zejména ve dnech, kdy investoři omezují expozici vůči polovodičovým společnostem a provozovatelům cloudové infrastruktury. Apple se dál soustředí především na vlastní zařízení a služby. Podle údajů uvedených v analýze nyní jeho instalovaná základna přesahuje 2,5 miliardy aktivních zařízení.

Rozsáhlá uživatelská základna vytváří distribuční síť, přes kterou může společnost v budoucnu zpřístupňovat funkce umělé inteligence provozované přímo v zařízeních. DataTrek zároveň připomíná pokračující postavení Applu v segmentu prémiových chytrých telefonů. Dosavadní burzovní vývoj tak odráží především jeho spotřebitelský ekosystém, nikoli stejné faktory, které určují pohyb cloudových a čipových titulů.