Workday přidala osm miliard dolarů tržní hodnoty

Akcie provozovatele mzdové platformy Workday (WDAY) vyskočily o 18 procent poté, co agentura Reuters ve čtvrtek informovala o možném převzetí společnosti investiční skupinou Silver Lake. Tržní hodnota Workday se v reakci zvýšila přibližně ze 43 miliard na 51 miliard dolarů.

Pokud by jednání dospěla k uzavření dohody, šlo by podle dostupných údajů o jednu z největších akvizic softwarové společnosti v historii. Zpráva zatím pojednává o možné transakci a neobsahuje informaci o konečné dohodě ani jejích finančních podmínkách.

Výrazný jednodenní pohyb Workday zasáhl trh v době, kdy se americké softwarové tituly postupně zotavují ze zimního výprodeje. Jejich růst od dubna však nebyl plynulý a provázely jej citelné výkyvy.

Zimní propad souvisel především s obavami z dopadu umělé inteligence na tradiční poskytovatele podnikového softwaru. Wall Street pro tuto vlnu výprodejů používala označení „SaaS-mageddon“, které odkazuje na cloudový model software jako služba, tedy SaaS.

Zájem se soustředí na podnikové systémy evidence

Část účastníků trhu chápe jednání mezi Silver Lake a Workday jako doklad, že velké investiční skupiny se o softwarové společnosti nadále zajímají. Zakladatel Niles Investment Management Dan Niles spojil zprávu o Workday také s nedávným růstem akcií poskytovatele podnikového softwaru Atlassian (TEAM) .

Podle Nilese obě události zmírnily tlak, kterému sektor čelil po předchozím výprodeji. Jeho komentář se týkal celého odvětví, zatímco samotný cenový pohyb Workday bezprostředně navazoval na zprávu o konkrétním možném převzetí.

Scott Berg ze společnosti Needham uvedl, že další pozornost trhu se může zaměřit na velké podnikové platformy s rozsáhlou zákaznickou základnou a dlouhodobě využívanými systémy. V této souvislosti zmínil společnosti Salesforce (CRM) a ServiceNow (NOW) , stejně jako menší firmy s nižší současnou tržní hodnotou.

Michael Turrin z Wells Fargo upozornil zejména na společnosti, jejichž produkty slouží firemním zákazníkům jako hlavní systémy evidence. Tyto platformy uchovávají klíčové podnikové záznamy a bývají úzce začleněné do každodenního provozu klientů. Turrin spojil nedávný zájem o fúze a akvizice právě s významem těchto systémů.

Analytici upozorňují na rozdíly uvnitř sektoru

Reakce na zprávu o Workday se podle analytiků nedá automaticky vztáhnout na všechny softwarové společnosti. Lucky Schreiner z DA Davidson zdůraznil, že mezi jednotlivými obchodními modely, finančními výsledky a kvalitou produktových platforem zůstávají značné rozdíly.

Schreiner proto zpochybnil plošný růst některých slabších softwarových titulů pouze na základě informace o jednání Workday se Silver Lake. Samotná existence rozhovorů podle jeho vyjádření nevypovídá stejným způsobem o všech firmách v odvětví.

Odlišný výklad nabídl David Siffringer, vedoucí akciového výzkumu v Cantor Fitzgerald. Podle něj lze případná jednání chápat nejen jako projev zájmu o software, ale také v kontextu situace samotných fondů soukromého kapitálu, které hledají dostatečně velké transakce.

Siffringer ve zprávě klientům s částečnou nadsázkou použil výraz „PE put is back“, tedy návrat podpory ze strany private equity. Současně uvedl, že informace o Workday potvrzuje pokračující zájem těchto fondů o softwarový sektor. Další vývoj však závisí na tom, zda jednání povedou k závazné dohodě a zda se vedle Silver Lake objeví další zájemci.