Nordson překonal odhady a zvýšil výhled

Rozmach umělé inteligence zvyšuje tržby nejen výrobcům čipů a provozovatelům cloudových služeb. Zakázky spojené s výstavbou datových center se promítají také do výsledků průmyslových podniků, které dodávají výrobní zařízení, součástky a další technické vybavení.

Příkladem je Nordson (NDSN) , jehož technologie se používají především k přesnému dávkování kapalin v průmyslových procesech. Společnost po středečním uzavření trhu zveřejnila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání Wall Street.

Zisk na akcii dosáhl 3,25 dolaru, zatímco trh očekával 3,09 dolaru. Výsledek byl zároveň o deset centů vyšší než horní hranice rozpětí, které si Nordson stanovil ve vlastním výhledu. Střed celoroční prognózy zisku společnost zvýšila o 35 centů na 11,90 dolaru na akcii.

Tržby meziročně vzrostly o deset procent. Objem nevyřízených objednávek, který ukazuje na budoucí vývoj prodeje, se zvýšil o 35 procent. K výsledkům přispěla divize zaměřená na elektronický průmysl, kde poptávku podporuje výroba polovodičů určených mimo jiné pro datová centra.

Akcie Nordsonu v dopoledním obchodování přidávaly přibližně sedm procent. Za předchozích 12 měsíců posílily o 45 procent a obchodovaly se zhruba za 25násobek zisku očekávaného v následujících 12 měsících. Před rokem činil tento poměr přibližně dvacet.

Průmyslový sektor dosáhl nejvyššího násobku v indexu

Velké americké průmyslové podniky nyní vykazují nejvyšší průměrný násobek očekávaného zisku ze všech sektorů indexu S&P 500 (^GSPC) . Upozornil na to spoluzakladatel společnosti DataTrek Research Nicholas Colas.

Průmyslové akcie se obvykle obchodují přibližně za dvacetinásobek očekávaného zisku. Současný průměr dosahuje zhruba 25násobku. U velkých technologických společností činí srovnatelný ukazatel přibližně 23, tedy zhruba stejně jako před deseti lety.

Rozdíl souvisí také s očekávaným tempem hospodaření. Podle dat společnosti FactSet by zisky průmyslových podniků zahrnutých v S&P 500 měly v roce 2027 vzrůst přibližně o dvacet procent, což je rychlejší tempo než v minulosti.

Colas za hlavní zdroje růstu označil umělou inteligenci a letecký a obranný průmysl. Výrobci Boeing (BA) a Airbus (AIR.PA) zvyšují dodávky letadel v reakci na rostoucí poptávku po letecké dopravě.

Současně pokračují rozsáhlé výdaje na datová centra pro AI. Kapitálové rozpočty firem od Alphabetu (GOOGL) po soukromou společnost SpaceX se mění v tržby řady dodavatelů z průmyslového sektoru.

Technologické firmy rostou rychleji, jejich násobky jsou nižší

Zisky technologických společností rovněž rostou tempem přesahujícím dvacet procent. Jejich průměrné násobky však zůstávají pod úrovní průmyslového sektoru. Rozdíl je patrný zejména u výrobců paměťových čipů, u nichž trh zohledňuje nejistotu ohledně délky současného růstového cyklu.

Micron Technology (MU) má podle očekávání v příštím roce zvýšit zisk téměř o 60 procent. Jeho akcie se přesto obchodují přibližně za šestinásobek očekávaného zisku.

U společnosti Nvidia (NVDA) se pro rok 2027 počítá s růstem zisku o více než 40 procent. Akcie se obchodují za méně než dvacetinásobek očekávaného zisku, takže ukazatel PEG, který porovnává poměr ceny k zisku s tempem růstu zisku, dosahuje přibližně 0,5.

Index S&P 500 se obvykle pohybuje kolem hodnoty PEG dvě. Jednotná správná úroveň tohoto ukazatele neexistuje; vyjadřuje vztah mezi očekávaným růstem a tím, jakou váhu mu trh přisuzuje. Akcie Nvidie se během předchozích tří let obchodovaly také blíže třicetinásobku očekávaného zisku.

Průmyslový sektor nedosahuje hodnoty PEG dvě, jeho průměr však přesahuje jedna. Současné násobky tak ukazují rozdílnou míru důvěry trhu v budoucí růst obou odvětví, přestože zakázky spojené s AI propojují technologické firmy s rozsáhlým okruhem průmyslových dodavatelů.