Výsledek zaostal za očekáváním trhu

Provozovatel internetového tržiště se vstupenkami StubHub (STUB) vykázal za druhé čtvrtletí ztrátu připadající na držitele kmenových akcií ve výši 40 tisíc dolarů. Po přepočtu na jednu akcii se výsledek po zaokrouhlení pohyboval na nule. Ve stejném období minulého roku firma prodělala 75,9 milionu dolarů, tedy 25 centů na akcii.

Meziročně tak StubHub svou ztrátu téměř odstranil, na trhu se však očekával zisk 11 centů na akcii. Reakce na zveřejněná čísla byla výrazná: akcie společnosti se ve čtvrtek propadly o 15 procent na 7,28 dolaru. Před zahájením obchodování přitom ztrácely až 22 procent.

Podle údajů Dow Jones Market Data akcie směřovaly k nejhlubšímu jednodennímu poklesu od listopadu 2025. StubHub vstoupil na burzu koncem roku 2025, kdy byla cena při primární veřejné nabídce stanovena na 23,50 dolaru. Od začátku letošního roku titul odepsal více než 60 procent.

Na začátku roku kurz nakrátko podpořilo očekávání, že fotbalové mistrovství světa FIFA 2026 zvýší zájem o nákup a další prodej vstupenek. Výsledky za první čtvrtletí následně ukázaly růst tržeb i zisku, který firma spojovala se stoupající poptávkou po lístcích. Oživení ceny akcií však netrvalo dlouho.

Mistrovství světa zvýšilo objem transakcí i náklady

Ve druhém čtvrtletí pomohla poptávka spojená s fotbalovým šampionátem zvýšit tržby StubHubu meziročně o 33 procent na 573,1 milionu dolarů. Generální ředitel Eric Baker tuto částku označil za čtvrtletní rekord společnosti.

Výdaje však rostly ještě rychleji než výnosy. Celkové náklady se meziročně zvýšily o 37 procent, zatímco provozní zisk klesl o 29 procent. Vyšší aktivita na platformě se proto nepromítla do odpovídajícího zlepšení provozní výkonnosti.

Hrubý objem transakcí, označovaný zkratkou GMS, vzrostl o 34 procent na 3,1 miliardy dolarů. Tento ukazatel zachycuje celkovou částku, kterou zákazníci zaplatili za vstupenky a související vyřízení transakcí. Nejde tedy o tržby společnosti, ale o hodnotu obchodů uskutečněných prostřednictvím jejího tržiště.

Výhled vedení počítá ve druhé polovině roku se zpomalením hrubého objemu transakcí. StubHub pro GMS stanovil pásmo 10,1 až 10,3 miliardy dolarů. Tento předpoklad se liší od údajů některých pořadatelů akcí. Například Live Nation Entertainment (LYV) nadále hlásí silnou poptávku po připravovaných koncertech.

Rozdíl mezi pokračující poptávkou po primárně prodávaných vstupenkách a očekávaným zpomalením na sekundárním trhu soustředil pozornost na vývoj podílu StubHubu a na intenzitu dalšího prodeje lístků. Společnost vedle nákladů čelí také regulatorním otázkám spojeným s fungováním internetových tržišť se vstupenkami.

Regulace přinesla pokutu i vyšší výdaje na lobbing

Americká Federální obchodní komise v dubnu obvinila StubHub z klamavého způsobu zobrazování cen. Podle úřadu firma používala takzvaný „drip pricing“, při němž zákazník na začátku nákupu nevidí celkovou cenu včetně všech poplatků a konečná částka se zvyšuje až v dalších krocích objednávky.

StubHub následně souhlasil s pokutou 10 milionů dolarů a se zavedením programu vracení peněz zákazníkům. Regulatorní nejistotu dále zvyšují návrhy, které by mohly omezit ceny vstupenek na sekundárním trhu. Výrazná debata o těchto pravidlech probíhá zejména v Kalifornii.

Firma v posledních měsících podstatně zvýšila částky vydávané na lobbing proti legislativním návrhům, jež by mohly stanovit cenové stropy pro další prodej vstupenek. Od dubna do června vykázala všeobecné lobbistické výdaje ve výši téměř 2,6 milionu dolarů. V předchozím tříměsíčním období činily 825 780 dolarů.

Výsledky za druhé čtvrtletí tak spojily rekordní tržby a silný růst hodnoty transakcí s rychlejším zvyšováním nákladů, poklesem provozního zisku a opatrnějším výhledem pro zbývající část roku. Současně pokračují finanční dopady sporů o transparentnost cen a pravidla pro sekundární prodej vstupenek.