Nvidia pohnula celým indexem

Vývoj amerického indexu S&P 500 (^GSPC) v srpnu znovu ukázal, jak výrazně mohou několik největších technologických firem a zájem o umělou inteligenci ovlivnit výsledek celého obchodního dne. Index do pátečního závěru za měsíc přidal tři procenta, přestože výkon jednotlivých akcií nebyl vždy stejně přesvědčivý.

Nejvýraznějším příkladem byl čtvrtek, kdy akcie výrobce čipů Nvidia Corporation (NVDA) po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí a firemního výhledu vyskočily o 8,7 procenta. Tržní hodnota společnosti se během jediného dne zvýšila o rekordních 441,5 miliardy dolarů na 5,49 bilionu dolarů.

Vzhledem k vysoké váze Nvidie v kapitalizačně váženém S&P 500 stačil tento pohyb k růstu indexu, ačkoli průměrná akcie v jeho rámci za celkovým výsledkem zaostávala. Největší společnosti tak dokázaly překrýt slabší vývoj značné části trhu.

Kevin Gordon, vedoucí makroekonomického výzkumu a strategie ve společnosti Charles Schwab Corporation (SCHW) , uvedl, že megakorporace mohou mít na index mimořádně silný vliv. V letošním roce podle něj přibylo obchodních dnů, kdy se hlavní index vydal jedním směrem, zatímco šíře trhu se pohybovala opačně.

Sedm technologických obrů překonalo srpnový výkon trhu

Silnější srpnový vývoj největších technologických titulů zachycuje také Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) . Fond, který sedmi sledovaným společnostem přiděluje stejné váhy, do pátečního závěru za měsíc vzrostl o 4,7 procenta. Z jeho sedmi složek jich pět od začátku srpna posílilo.

Vedle Nvidie portfolio zahrnuje společnosti Apple Inc. (AAPL) , Alphabet Inc. (GOOGL) , Microsoft Corporation (MSFT) , Amazon.com Inc. (AMZN) , Meta Platforms Inc. (META) a Tesla Inc. (TSLA) . Srpnový náskok fondu proti S&P 500 tak činil 1,7 procentního bodu.

Pohled na delší období však ukazuje širší rozložení letošního růstu. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) , který všem společnostem z indexu přisuzuje stejnou váhu, od začátku roku 2026 vzrostl o 15,2 procenta. Kapitalizačně vážený S&P 500 za stejné období přidal 12,7 procenta.

Rozdíl 2,5 procentního bodu znamená, že za celý dosavadní rok nebyl růst omezen pouze na několik největších firem. V pátek se navíc přibližně 69 procent společností z S&P 500 obchodovalo nad svým 200denním klouzavým průměrem, který patří mezi sledované ukazatele dlouhodobějšího cenového vývoje.

Vyšší výnosy dluhopisů zatížily páteční obchodování

Americké akcie v pátek oslabily. Vedle S&P 500 uzavřely níže také Dow Jones Industrial Average (^DJI) a technologicky zaměřený Nasdaq Composite (^IXIC) . S&P 500 přesto zakončil seanci pouze 1,1 procenta pod rekordním závěrem dosaženým 13. srpna.

Na trh působil růst výnosů amerických státních dluhopisů po vystoupení předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole. Warsh vyjádřil obavy z toho, že inflace zůstává nad dvouprocentním cílem centrální banky.

Dluhopisové výnosy následně rychle zamířily vzhůru, protože účastníci trhu do cen promítali možnost, že Fed v září zvýší základní úrokovou sazbu s cílem tlumit inflaci. Vyšší výnosy se během páteční seance promítly do poklesu hlavních akciových indexů.

Kevin McCullough, portfoliový konzultant společnosti Natixis Investment Managers, popsal současný vývoj jako dlouhodobý investiční cyklus spojený s umělou inteligencí. Podle něj mohou zpochybnění jednotlivých částí příběhu kolem AI nadále vyvolávat rychlé přesuny mezi několika tituly, které mají kvůli své velikosti zásadní vliv na pohyb celého trhu.