Obrat po prudkém propadu

Akcie společnosti Space Exploration Technologies (SPCX) , známé jako SpaceX, se po několika týdnech výrazných výkyvů vrátily nad cenu stanovenou při vstupu na burzu. K 17. srpnu se obchodovaly nad hranicí 135 dolarů, za kterou byly nabídnuty při červnové primární emisi.

Firma Elona Muska vstoupila na burzu 12. června v rámci největší primární veřejné nabídky akcií v historii Wall Street. Po odeznění počátečního zájmu však kurz zamířil dolů. Den před zveřejněním výsledků za druhé čtvrtletí klesl až na 104,83 dolaru.

Změna směru přišla po 4. srpnu, kdy SpaceX představila hospodářská čísla. Do 12. srpna akcie od uvedeného minima posílily téměř o 40 procent. Následně překonaly emisní cenu poprvé po několika týdnech, ačkoli jejich obchodování zůstávalo rozkolísané.

Za poklesem po burzovním debutu stálo několik faktorů popsaných ve zdrojovém textu. Patřilo mezi ně skončení prvního období zákazu prodeje pro některé zasvěcené osoby a rané investory. Na trhu se tak mohlo objevit více titulů než přibližně 639 milionů akcií prodaných v samotném IPO.

Dalším sledovaným údajem byly kapitálové výdaje. SpaceX v roce 2025 vynaložila na investice 20,7 miliardy dolarů, tedy téměř dvojnásobek částky z předchozího roku. Výdaje souvisejí mimo jiné s budováním infrastruktury pro aktivity ve vesmíru a umělou inteligenci.

Tržby vyskočily o 92 %

Výsledky za druhé čtvrtletí ukázaly výrazné zvýšení výnosů i zmenšení ztráty. Celkové tržby meziročně stouply o 92 % na 7,8 miliardy dolarů. Čistá ztráta se snížila na 541 milionů dolarů z jedné miliardy dolarů ve srovnatelném období předchozího roku.

Podstatnou část růstu přinesly činnosti spojené s umělou inteligencí. Tržby této části podnikání dosáhly 2,6 miliardy dolarů, zatímco v roce 2025 činily 737 milionů dolarů. SpaceX je přitom nadále nejvíce spojována s raketovými starty a dalšími službami ve vesmíru.

Do infrastruktury pro umělou inteligenci patří také projekt Terafab. Jde o společný podnik SpaceX a automobilky Tesla (TSLA) , další společnosti vedené Elonem Muskem. Cílem projektu je vybudovat rozsáhlý závod na výrobu polovodičů.

Terafab má produkovat čipy pro umělou inteligenci určené oběma společnostem. Musk projekt označil za „nejvelkolepější počin v oblasti výroby čipů v historii“. Zdrojový text neuvádí jeho výrobní kapacitu, harmonogram výstavby ani předpokládané celkové náklady.

Rozvoj umělé inteligence zaujímá v plánech vedení významnější místo než samotné raketové podnikání. SpaceX odhaduje celkový adresovatelný trh umělé inteligence na 26,5 bilionu dolarů. U služeb spojených s kosmickými starty pracuje s odhadem 370 miliard dolarů.

Vysoký násobek tržeb a další akcie na trhu

Po návratu nad emisní cenu přesahoval poměr ceny akcií SpaceX k tržbám hodnotu 90. Pro srovnání, u výrobce čipů pro umělou inteligenci Nvidia (NVDA) se stejný ukazatel pohyboval kolem 22. Jde o porovnání tržních kapitalizací s výnosy obou firem, nikoli jejich ziskovosti.

SpaceX dosud jako veřejně obchodovaná společnost zveřejnila výsledky pouze za jedno čtvrtletí. K dispozici proto zatím není delší řada hospodářských údajů po burzovním debutu, která by umožnila porovnat vývoj tržeb, nákladů a ztráty během více vykazovaných období.

Počet volně obchodovaných akcií se navíc má v následujících měsících dále zvýšit. V září se podle zveřejněného harmonogramu uvolní přibližně 700 milionů kusů a obdobný počet má následovat v říjnu. Obě tranše jsou větší než zhruba 639 milionů akcií prodaných při IPO.

Nadcházející uvolnění akcií tak rozšíří jejich nabídku na veřejném trhu. Současně budou další výsledkové zprávy poskytovat nové údaje o vývoji činností ve vesmíru, segmentu umělé inteligence, kapitálových výdajích i čistém hospodářském výsledku společnosti, v níž Musk ovládá více než 80 procent hlasovacích práv.