Prodej bitcoinu doplnila emise kmenových akcií

Společnost Strategy Inc. (MSTR) v pondělí oznámila, že během předchozího týdne prodala část svých zásob digitálního aktiva Bitcoin (BTC-USD) přibližně za 105 milionů dolarů. Firma spojená se jménem Michaela Saylora tak pokračuje v úpravách způsobu, jakým spravuje svou kapitálovou strukturu a likviditu.

Vedle prodeje bitcoinu společnost umístila na trhu také tři miliony vlastních kmenových akcií v hodnotě 291 milionů dolarů. Podle zveřejněného regulatorního podání směřovala část výnosu z této transakce do dolarového rezervního fondu, jehož objem se zvýšil na čtyři miliardy dolarů.

Zbývající část peněz z prodeje kmenových akcií použila Strategy ke zpětnému odkupu svých prioritních akcií STRC (STRC) . Za tyto cenné papíry firma zaplatila přibližně 81 milionů dolarů. Prioritní akcie STRC se přitom na trhu obchodují se slevou vůči své jmenovité hodnotě.

Oznámené kroky zahrnují tři samostatné části: zpeněžení části bitcoinových rezerv, prodej nových kmenových akcií a odkup části prioritních akcií. Získané prostředky tak nebyly využity k dalšímu rozšiřování bitcoinové pozice, ale k navýšení hotovostní rezervy a úpravě skladby vydaných cenných papírů.

Nový model dává vedení širší možnosti

Strategy změnu svého modelu financování oznámila na konci června. Předchozí uspořádání po několik let podporovalo strategii soustavného hromadění bitcoinu, díky níž se společnost zařadila mezi nejvýraznější firemní držitele tohoto digitálního aktiva.

Červnová revize rozšířila možnosti vedení při rozhodování o kapitálu. Management nyní může pružněji prodávat část bitcoinových zásob, odkupovat dříve vydané cenné papíry a udržovat likviditu. Současné transakce představují pokračování tohoto posunu od jednostranného navyšování objemu bitcoinu k širší správě rozvahy.

Od oznámení změn už Strategy bitcoin prodávala. Minulý týden zároveň uvedla, že poprvé odkoupila část prioritních akcií STRC. Ty byly koncipovány tak, aby se jejich tržní cena pohybovala poblíž jmenovité hodnoty nebo přímo na ní, aktuálně se však obchodují pod touto úrovní.

Objem jednotlivých kroků zůstává ve srovnání s celkovou rozvahou společnosti omezený. Transakce nicméně ukazují, jak firma využívá nově získanou volnost: část digitálního aktiva převádí na hotovost, prostřednictvím prodeje kmenových akcií navyšuje dolarové rezervy a současně snižuje objem prioritních cenných papírů v oběhu.

Bitcoinové zásoby zůstávají hlavní položkou rozvahy

Navzdory posledním prodejům drží Strategy bitcoin v hodnotě přibližně 56 miliard dolarů. Podle uvedených údajů tak nadále zůstává největším podnikovým držitelem tohoto digitálního aktiva. Prodej za zhruba 105 milionů dolarů proto představuje pouze malou část celkové bitcoinové pozice firmy.

Změna financování přichází v době, kdy tlak dopadá jak na cenu bitcoinu, tak na model, jehož prostřednictvím Strategy v předchozích letech financovala jeho nákupy. Nové nastavení umožňuje společnosti kombinovat správu bitcoinových rezerv s operacemi na vlastních kmenových a prioritních akciích.

Akcie Strategy před pondělním otevřením trhu ztrácely více než jedno procento. V pátek se obchodovaly kolem 93 dolarů, přičemž za předchozích dvanáct měsíců odepsaly přibližně 75 %. Firma mezitím pokračuje v realizaci změn kapitálové struktury oznámených na konci června.