AT&T kombinuje vyšší výnos s nízkým výplatním poměrem

Růst akciových trhů v posledních letech zvýšil ocenění řady společností a současně stlačil jejich dividendové výnosy. U tří sledovaných titulů však výnos zůstává nad čtyřmi procenty. Jde o telekomunikační skupinu AT&T, realitní investiční fond Realty Income a potravinářskou společnost Campbell’s.

Telekomunikační skupina AT&T (T) vykazuje dividendový výnos 4,8 %. Pro srovnání, průměrný výnos společností zahrnutých v indexu S&P 500 (^GSPC) dosahuje pouze 1,1 %. Rozdíl mezi oběma hodnotami tak činí 3,7 procentního bodu.

Podnik poskytuje internetové připojení, mobilní služby a další telekomunikační produkty domácnostem i firmám. Charakter jeho činnosti je relativně stabilní, protože jde o služby využívané zákazníky průběžně. Tempo růstu firmy je však ve srovnání s rychle expandujícími technologickými společnostmi umírněné.

Výplatní poměr AT&T činí 37 % zisku, takže větší část vytvořeného zisku zůstává uvnitř společnosti. Akcie od začátku roku klesly přibližně o pět procent a obchodují se za osminásobek zisku za posledních 12 měsíců. Uvedený násobek vychází z historických, nikoli očekávaných výsledků.

Realty Income spravuje 15 500 komerčních nemovitostí

Realitní investiční fond Realty Income (O) má dividendový výnos 5,1 %. Od začátku letošního roku jeho akcie posílily zhruba o 13 %. Společnost patří mezi velké a oborově i geograficky rozkročené realitní fondy typu REIT.

Portfolio Realty Income zahrnuje přibližně 15 500 komerčních nemovitostí, které využívá 1 800 různých klientů. Nájemci působí celkem v 92 odvětvích. Vedle rozsáhlého zastoupení ve Spojených státech fond vlastní nemovitosti také v několika evropských zemích.

Takové rozložení omezuje závislost příjmů na jediném klientovi, odvětví či trhu. Provozní model fondu je založen na nájemném z komerčních objektů, z něhož Realty Income financuje pravidelné výplaty akcionářům.

Společnost vyplácí dividendu měsíčně a naposledy oznámila již 673. nepřerušenou měsíční platbu. Od vstupu na burzu v roce 1994 zvýšila dividendu celkem 135krát. Historie veřejně obchodované společnosti tak zahrnuje více než tři desetiletí pravidelných distribucí.

Campbell’s zvýšila čtvrtletní zisk na akcii

Nejvyšší dividendový výnos ze sledované trojice vykazuje Campbell’s (CPB) , a to 7,1 %. Výše výnosu souvisí také s dlouhodobým poklesem kurzu: akcie potravinářské společnosti během posledních pěti let ztratily téměř polovinu své hodnoty.

Vývoj provázejí obavy ze slábnoucí poptávky po některých potravinářských výrobcích. Spotřebitelé podle zdrojového textu jedí méně a léky ze skupiny GLP-1 snižují chuť k jídlu. Tržby Campbell’s v posledním vykázaném čtvrtletí rovněž meziročně klesly.

Čtvrtletí skončilo 3. května. Přes nižší čisté tržby firma vykázala zlepšení zisku, k němuž přispěl menší dopad ostatních nákladů na hospodaření. Zisk na akcii dosáhl 0,42 dolaru, zatímco ve stejném období předchozího roku činil 0,22 dolaru. Meziročně se tedy zvýšil o 0,20 dolaru.

Campbell’s vyplácí čtvrtletní dividendu 0,39 dolaru na akcii. Zisk za poslední čtvrtletí ji převýšil o tři centy na akcii. Samotné porovnání jednoho čtvrtletí ovšem zachycuje pouze výsledky daného období, zatímco dividendový závazek se opakuje během celého roku.

Vlastní celoroční výhled společnosti počítá s poklesem organických čistých tržeb o jedno až dvě procenta. Akcie se obchodují za jedenáctinásobek zisku za posledních 12 měsíců, tedy při vyšším historickém násobku než AT&T. Z trojice současně Campbell’s vykazuje nejvyšší dividendový výnos i nejvýraznější pětiletý pokles kurzu.