Podpora výměnou za majetkové podíly

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa rozšiřuje portfolio státních majetkových účastí o další polovodičové společnosti. Šest firem podepsalo tento týden předběžné dohody, podle nichž mají získat vládní podporu výměnou za menšinový podíl bez rozhodovací kontroly. Uzavření transakcí se očekává v nadcházejících měsících.

Po jejich dokončení by počet společností ve vládním portfoliu vzrostl na 30. Vyplývá to ze součtu Tada DeHavena z Cato Institute. Ten v souvislosti s oznámením upozornil především na to, že vlastnické účasti vlády v soukromých podnicích se stávají stále běžnější součástí hospodářské politiky.

Na projekty má směřovat až 874 milionů dolarů ze zákona CHIPS and Science Act, který Kongres schválil v roce 2022. Peníze mají financovat budování infrastruktury pro pokročilé výpočetní systémy a umělou inteligenci. Podle ministra obchodu Howarda Lutnicka mají investice posílit domácí kapacity Spojených států, podpořit vznik dobře placených pracovních míst a udržet zemi mezi technologickými lídry polovodičového průmyslu.

Součástí oznámeného souboru je také výrobce čipů GlobalFoundries (GFS) , který už v květnu uzavřel s vládou samostatnou dohodu související s kvantovými technologiemi. Nyní má obdržet druhé kolo podpory.

Program CHIPS mění způsob rozdělování peněz

Zákon CHIPS and Science Act podepsal v roce 2022 tehdejší prezident Joe Biden. Jeho administrativa využívala vyčleněné prostředky především k poskytování grantů, aniž by za ně federální vláda získávala akcie nebo jiné majetkové účasti. Trumpův tým tento přístup změnil a státní financování nyní propojuje s nabýváním podílů.

Podle zveřejněných informací se tento model týká 18 společností působících v polovodičovém odvětví nebo v navazujících oborech. U všech oznámených transakcí vláda veřejně spojila finanční podporu se získáním majetkové účasti. Přesná výše podílů v rámci nejnovějšího balíku zatím zveřejněna nebyla.

Mezi šest příjemců patří Kepler, Multibeam Corporation, Extropic, Thintronics, OBSIDIA Semiconductors a Aeluma (ALMU) . Jednotlivé částky se mají pohybovat od 30 milionů do 245 milionů dolarů. Peníze jsou určeny na technologie, které mají podle Billa Frauenhofera z ministerstva obchodu zajistit vysokou přenosovou kapacitu a energetickou účinnost při bezpečném a rychlém zpracování složitých úloh umělé inteligence.

Nejvyšší jednotlivou podporu má získat GlobalFoundries. Vláda firmě plánuje poskytnout až 300 milionů dolarů nad rámec 375 milionů oznámených v květnu. Společnost tehdy uvedla, že původní transakce by znamenala zhruba jednoprocentní státní podíl.

Portfolio zahrnuje čipy, ocel i strategické suroviny

Polovodiče představují pouze jednu část rozšiřujícího se vládního portfolia. Administrativa získává podíly také v podnicích zaměřených na kvantové výpočty, ocelářství, jadernou energetiku a prvky vzácných zemin. Jednotlivé kroky zdůvodňuje národní bezpečností a současně uvádí, že usiluje o podporu strategických odvětví i finanční výnos.

V květnu vláda oznámila financování několika kvantových projektů výměnou za vlastnické účasti. Součástí byl rovněž nový projekt společnosti International Business Machines (IBM) . Dohody vznikly navzdory přetrvávajícím otázkám ohledně krátkodobého komerčního využití kvantových technologií.

V ocelářství si vláda zajistila takzvanou zlatou akcii v US Steel v rámci dohody, která umožnila převzetí americké firmy společností Nippon Steel (NPSCY) . V jaderném průmyslu získala osmiprocentní účast ve společnosti Westinghouse.

Nejvýraznější státní investicí zůstává podíl ve výrobci čipů Intel (INTC) . Od oznámení dohody v srpnu dosáhly akcie společnosti rekordních hodnot a podle zdrojového textu vytvořily Spojeným státům nerealizovaný zisk přesahující 70 miliard dolarů. Trump tento výsledek opakovaně připomínal na sociální síti Truth Social.

Federální vláda během uplynulého roku vstoupila také do nejméně pěti společností spojených s prvky vzácných zemin, přičemž její podíly se pohybují mezi pěti a 15 procenty. Mezi těmito podniky jsou výrobce magnetů Vulcan Elements a těžařská společnost MP Materials (MP) . Struktura těchto transakcí je obdobná: menší firmy získávají státní financování a vláda za něj přebírá část jejich základního kapitálu.