Nákupy překročily hranici pro povinné hlášení

Investiční konglomerát Berkshire Hathaway (BRK-B) během čtvrtka, pátku a pondělí koupil přibližně 2,6 milionu akcií amerického developera Lennar (LEN) třídy A. Hodnota těchto nákupů přesáhla 200 milionů dolarů.

Celkový počet akcií Lennaru třídy A v držení Berkshire tím vzrostl na 23,7 milionu kusů v hodnotě přes 1,8 miliardy dolarů. Vyplývá to z formuláře 4, který konglomerát předložil americké Komisi pro cenné papíry a burzy po skončení pondělního obchodování.

Berkshire po posledních transakcích vlastní přibližně 11 procent akcií třídy A. Právě překročení desetiprocentní hranice při čtvrtečním nákupu vedlo k nové informační povinnosti. Akcionář s podílem nad touto úrovní musí další nákupy nebo prodeje oznámit do dvou pracovních dnů. Pod touto hranicí se bezodkladné hlášení jednotlivých transakcí nevyžaduje.

Akcie Lennar třídy A uzavřely pondělní seanci na 78,08 dolaru, tedy o 2,2 procenta výše. V úterý následně přidávaly 5,4 procenta na 82,30 dolaru. Od začátku roku však zůstávaly téměř o 25 procent níže a patřily mezi nejslabší velké americké tituly z odvětví výstavby rodinných domů.

Pozice od konce června vzrostla o více než 80 procent

Rozsah změny je výraznější při porovnání s koncem druhého čtvrtletí. K 30. červnu držela Berkshire 13,1 milionu akcií třídy A, což tehdy odpovídalo zhruba šesti procentům společnosti. Tento údaj zveřejnila v polovině srpna v pravidelném čtvrtletním přehledu amerických akciových investic.

Od konce června tak počet akcií Lennaru v portfoliu Berkshire vzrostl o více než deset milionů kusů, tedy nejméně o 80 procent. Z dostupných hlášení vyplývá, že konglomerát vybudoval značnou část nové pozice mezi koncem června a minulým týdnem a poté pokračoval dalšími oznámenými nákupy.

Berkshire rovněž vlastní zhruba 528 tisíc akcií Lennaru třídy B (LEN-B) s posílenými hlasovacími právy. Přibližně 75 tisíc těchto akcií přikoupila během stejných tří obchodních dnů. Její podíl dosahuje asi dvou procent této méně početné třídy a přibližně deseti procent všech akcií Lennaru.

Předseda představenstva a generální ředitel Stuart Miller naproti tomu kontroluje přibližně 70 procent akcií třídy B. Díky jejich posíleným hlasovacím právům si tak prostřednictvím tohoto podílu udržuje kontrolu nad společností. Jeho otec Leonard Miller se v 50. letech stal spolumajitelem podniku a v roce 1971 uvedl Lennar na burzu.

Časopis Barron’s uvedl, že transakce mohl řídit investiční manažer Berkshire Ted Weschler. Ten spravuje přibližně šest procent akciového portfolia konglomerátu, jehož celková hodnota nyní činí asi 350 miliard dolarů, a podléhá generálnímu řediteli Gregu Abelovi.

Berkshire rozšiřuje působení ve výstavbě bydlení

Lennar je po společnosti D.R. Horton (DHI) druhým největším americkým stavitelem domů. K 31. srpnu činila jeho účetní hodnota podle výpočtu Barron’s založeného na poslední výsledkové zprávě přibližně 90 dolarů na akcii. Hmotná účetní hodnota dosahovala asi 76 dolarů na akcii.

Američtí stavitelé letos čelí vyšším úrokovým sazbám a problémům s dostupností bydlení. Berkshire v červenci převzala za více než osm miliard dolarů společnost Taylor Morrison Home Corporation (TMHC) a současně navyšovala podíl v Lennaru. Součástí jejího působení v tomto odvětví je také Clayton Homes, významný výrobce montovaných domů.

Lennar za čtvrtletí končící v srpnu vykázal upravený zisk 1,23 dolaru na akcii. Ve stejném období předchozího roku dosáhl 2,29 dolaru, takže meziročně klesl téměř o polovinu. Společnost má podle zveřejněných údajů jen malý čistý dluh a pokračuje ve zpětném odkupu vlastních akcií.

Akcie se nyní obchodují za méně než polovinu maxima z roku 2024, které se pohybovalo těsně pod 200 dolary. Případné převzetí celého Lennaru by podle odhadu uvedeného ve zdrojovém textu mohlo Berkshire stát přibližně 25 miliard dolarů. Konglomerát přitom drží hotovost a její ekvivalenty převyšující 350 miliard dolarů. Rodina Millerových však prostřednictvím akcií s posílenými hlasovacími právy nadále ovládá rozhodování společnosti.