Zisk podpořilo vrácení cel

Maloobchodní řetězec Costco Wholesale (COST) uzavřel čtvrté čtvrtletí výsledky, které překonaly odhady Wall Street. Zisk dosáhl 6,75 dolaru na akcii, zatímco analytici očekávali 6,54 dolaru.

Do konečného výsledku se promítlo vrácení dříve zaplacených cel v rozsahu 15 centů na akcii. Bez této jednorázové položky by zisk činil přibližně 6,60 dolaru na akcii, takže by nadále zůstal nad tržním odhadem, rozdíl by však byl podstatně menší.

Čtvrtletní tržby se meziročně zvýšily o 11 procent na 95,72 miliardy dolarů. Konsenzus sestavený společností FactSet počítal s částkou 94,97 miliardy dolarů. Srovnatelné tržby v zavedených prodejnách stouply o 9,4 procenta a překonaly očekávaný devítiprocentní růst.

Čtvrté fiskální čtvrtletí Costca skončilo 30. srpna. Firma zveřejňuje údaje o tržbách také každý měsíc, takže část informací o vývoji jejího podnikání je trhu známa ještě před zveřejněním kompletní výsledkové zprávy.

Členské poplatky rostly pomaleji

Část pozornosti se soustředila na příjmy z členských poplatků, které meziročně vzrostly o 7,3 procenta. Tempo tak zpomalilo ze 14 procent ve stejném čtvrtletí předchozího roku a z 10,7 procenta ve třetím čtvrtletí. V první polovině fiskálního roku 2026 se růst pohyboval téměř na 14 procentech.

Costco současně vykázalo zlepšení míry obnovování členství, a to druhé čtvrtletí za sebou. Návštěvnost srovnatelných prodejen se zvýšila o 3,3 procenta. Podpořilo ji mimo jiné zlevňování produktů prodávaných pod vlastní značkou Kirkland Signature.

Vedení během hovoru k výsledkům uvedlo, že zákazníci nadále utrácejí za zboží, které není nezbytné pro každodenní spotřebu, pokud v něm vidí odpovídající hodnotu nebo jde o novinku. Finanční ředitel Gary Millerchip zmínil pokračující ochotu nakupovat vybrané volnočasové a prémiové výrobky.

Silnější prodeje firma zaznamenala například u šperků, výrobků spojených se zvýšeným zájmem o bílkoviny a vlákninu nebo u japonského zeleného čaje matcha prodávaného pod značkou Kirkland. Costco rovněž potvrdilo, že se během září na omezenou dobu vrátí do amerických občerstvení churro.

Ceny části elektroniky naopak zvýšily dražší paměťové čipy. Podle vedení však zákazníci v této kategorii zůstali aktivní. Jádrové marže společnosti se během čtvrtletí rozšířily a řetězec zároveň zrychluje otevírání nových prodejen.

Reakce akcií zůstala utlumená

Akcie Costca v prodlouženém čtvrtečním obchodování po zveřejnění výsledků přidávaly přibližně 0,2 procenta. Od začátku roku byly výše asi o čtyři procenta a obchodovaly se kolem 898 dolarů, nadále však zůstávaly pod maximy dosaženými v minulém roce.

Po sedmi z předchozích deseti výsledkových zpráv akcie řetězce oslabily. Jejich cena se v době zveřejnění nejnovějších údajů pohybovala přibližně na úrovni čtyřicetinásobku očekávaného zisku.

Výsledky přicházejí v době zvýšeného sledování výdajů amerických domácností. Konkurenční Walmart (WMT) v předchozím měsíci upozornil na dopad dražších pohonných hmot a dalších nákladů na spotřebitelské rozpočty. Costco už v květnu uvedlo, že poptávka na jeho čerpacích stanicích dosáhla rekordu, protože řidiči hledali levnější palivo a reagovali na riziko dalšího růstu cen ropy v souvislosti s válkou v Íránu.

Oba řetězce soupeří také v dalších oblastech. Nabízejí plány Medicare Advantage a rozšiřují své doručovací sítě. Costco se tento měsíc dohodlo se společností Uber Technologies (UBER) na rozšíření rozvozu prostřednictvím služby Uber Eats do 47 amerických států.

Costco bylo zároveň šestým velkým maloobchodníkem, jehož zisk v této výsledkové sezoně podpořilo rozhodnutí Nejvyššího soudu proti clům zavedeným prezidentem Donaldem Trumpem na základě mimořádných pravomocí. Walmart zaúčtoval související částku 2,9 miliardy dolarů.

Target (TGT) vykázal 994 milionů dolarů, Home Depot (HD) 730 milionů a TJX Companies (TJX) 331 milionů dolarů. U společnosti Abercrombie & Fitch (ANF) činil dopad přibližně 100 milionů dolarů.