Neobvyklé varování před slabším čtvrtletím

Akcie společnosti J.B. Hunt Transport Services (JBHT) se ve středu propadly poté, co vedení amerického nákladního dopravce upozornilo na dopad vysokých cen pohonných hmot. Finanční ředitel Brad Delco na konferenci pořádané Morgan Stanley uvedl, že zisk za třetí čtvrtletí bude proti druhému kvartálu nižší o 5 až 10 procent.

Takto konkrétní předběžné vyjádření představovalo pro J.B. Hunt nezvyklý krok. Firma běžně neposkytuje jednoznačně vyčíslený finanční výhled. Delco vysvětlil, že společnost chtěla vůči investorům postupovat transparentně a informovat je o nákladech, které se nyní promítají do jejího hospodaření.

Podle finančního ředitele dopravce zažívá mimořádně prudké a neobvyklé výkyvy cen paliv. Dopravní společnosti sice obvykle převádějí vyšší náklady na zákazníky, ani tento mechanismus však nemusí zabránit tomu, aby výrazné zdražení pohonných hmot nakonec zasáhlo jejich zisk.

Ve středu kolem poledne akcie J.B. Hunt ztrácely téměř 13 procent a obchodovaly se za 237,90 dolaru. Pro srovnání, širší akciový index S&P 500 (^GSPC) ve stejnou dobu přidával přibližně 0,3 procenta.

Nafta během roku zdražila o více než polovinu

Cena nafty ve Spojených státech se dostala nad šest dolarů za galon. Před rokem činila přibližně 3,70 dolaru, meziročně se tedy zvýšila o více než 60 procent. Nafta zdražila výrazněji než benzin i ropa, což zesílilo nákladový tlak na nákladní silniční dopravu.

Jedním z důvodů je podle zdrojového textu válka s Íránem, která omezila množství těžkých druhů ropy na trhu. Ty jsou při jinak stejných podmínkách vhodnější pro výrobu motorové nafty. Úbytek této suroviny se proto projevil právě u paliva, na němž jsou silniční přepravci bezprostředně závislí.

Před vystoupením finančního ředitele počítal Wall Street ve třetím čtvrtletí se ziskem J.B. Hunt ve výši 2,09 dolaru na akcii. Ve stejném období předchozího roku firma vykázala 1,76 dolaru na akcii.

Nově oznámené rozpětí mezikvartálního poklesu však ukazuje na výsledek kolem 1,77 dolaru na akcii. Zisk by se tak meziročně prakticky nezměnil a proti dosavadnímu očekávání trhu by zaostal přibližně o 32 centů na akcii.

Poptávka zůstává silná, rozdíl cen přepravy se zvětšil

Christopher Kuhn ze společnosti StoneX ve středeční zprávě uvedl, že poptávka po přepravě zatím zůstává silná. Současně se rozšířil rozdíl mezi cenami celokamionové a intermodální přepravy na úroveň, která je z historického pohledu nezvykle vysoká.

Intermodální doprava kombinuje několik způsobů přepravy, zejména železnici a nákladní automobily, přičemž využívá standardizované kontejnery. Vysoké ceny nafty zpravidla posilují roli železnice, což se týká také intermodální divize J.B. Hunt. Informace o stabilní poptávce a cenových rozdílech však středeční reakci akciového trhu nezvrátily.

Před středeční seancí akcie společnosti od začátku roku posílily o 41 procent. Investoři reagovali na návrat růstu zisku po několika slabších letech. J.B. Hunt v roce 2022 vydělal více než devět dolarů na akcii, zatímco v roce 2025 dosáhl zisk zhruba šesti dolarů na akcii.

Podle údajů FactSet trh pro rok 2026 očekává zisk přibližně 7,75 dolaru na akcii. Vývoj nákladů na palivo se může v čase zmírnit, vysoké ceny nafty však mohou současně ovlivňovat celkovou poptávku po přepravě. Tento faktor se proto netýká pouze J.B. Hunt, ale širšího odvětví nákladní dopravy.