Dolar podporují sazby i dražší energie

Měnový pár euro vůči americkému dolaru (EURUSD=X) v úterý oslabil na 1,1368 a nadále se pohybuje v blízkosti nejnižších hodnot za poslední dva měsíce. Americkou měnu podporuje souběh očekávání přísnější měnové politiky, zvýšených výnosů státních dluhopisů a inflačních rizik spojených s cenami energií.

Dalším zdrojem nejistoty zůstávají vztahy mezi Spojenými státy a Íránem. Ropa (CL=F) pokračovala v růstu poté, co se objevily zprávy, podle nichž íránské úřady pochybují o možnosti uzavřít dohodu před listopadovými volbami do amerického Kongresu.

Donald Trump předtím odmítl nejnovější návrh Teheránu. Tento krok posílil obavy z déle trvajícího konfliktu a z toho, že ceny energií zůstanou na vysokých úrovních. Právě dražší energie mohou prodlužovat cenové tlaky v americké ekonomice a komplikovat další postup centrální banky.

Výnosy amerických státních dluhopisů se mezitím drží na několikaletých maximech. Desetileté i třicetileté dluhopisy nesou více než pět procent, což podporuje dolar a současně zpřísňuje podmínky financování na trzích.

Trh počítá s dalším zásahem Fedu

Účastníci trhu nyní připisují říjnovému zvýšení základní úrokové sazby americké centrální banky pravděpodobnost 70 procent. Federální rezervní systém přitom sazby zvýšil už v září, a to poprvé po třech letech.

Do očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky se promítlo také vyjádření členky Rady guvernérů Fedu Lisy Cookové. Ta upozornila, že případné zvýšení produktivity díky umělé inteligenci nemusí být v krátkodobém horizontu dostatečné k vyrovnání současných cenových tlaků.

Podle Cookové tím roste riziko, že se inflace rozšíří do větší části ekonomiky. Její vyjádření doplnilo soubor faktorů, které vedou trh k úvahám o dalším růstu sazeb: vedle dražších energií jde také o geopolitickou nejistotu a výnosy státních dluhopisů na několikaletých maximech.

Vyšší úrokové sazby a dluhopisové výnosy zvyšují výnosovou převahu dolarových aktiv vůči aktivům denominovaným v eurech. V úterním obchodování se tento rozdíl projevil pokračujícím tlakem na euro, které se po předchozích poklesech nevrátilo výrazněji nad hranici 1,14 dolaru.

Kurz se konsoliduje kolem úrovně 1,1360

Na čtyřhodinovém grafu pokračuje sestupná struktura. Po vytvoření druhé vlny poblíž hodnoty 1,1640 kurz opakovaně posouval lokální minima níže. Nyní se konsoliduje kolem 1,1360, přičemž hranice nejbližšího pásma leží na úrovních 1,1353 a 1,1410.

Technický rozbor ve zdrojové analýze uvádí, že pokles pod 1,1353 by znamenal pokračování sestupného pohybu nejprve směrem k 1,1326 a následně k 1,1306. Na opačné straně by návrat nad 1,1410 otevřel cestu ke korekci k 1,1469. Výraznější rezistence se nachází kolem 1,1508.

Indikátor MACD zůstává pod nulovou linií, což odpovídá dosavadnímu směru kurzu. Záporný histogram se však zmenšuje, a tempo poklesu tak podle technického obrazu zpomaluje. Kurz se proto před případným dalším pohybem může déle držet v současném konsolidačním pásmu.

Také hodinový graf vykazuje sérii nižších maxim. Po růstu k 1,1410 se kurz vrátil k podpoře na 1,1353. Stochastický oscilátor sestoupil pod hodnotu 50 a přiblížil se k pásmu 20, což zachycuje krátkodobou převahu prodejních objednávek.

Návrat nad 1,1386 by znamenal opětovné přiblížení k hranici 1,1410. Změnu krátkodobého technického obrazu by však podle uvedené analýzy představovalo až uzavření nad touto úrovní. K 29. září zůstával kurz pod tlakem kombinace měnové politiky Fedu, dražší ropy a vysokých výnosů amerických dluhopisů.