Evropské burzy smazaly část předchozích ztrát

Evropské akcie se v pátek vrátily k růstu poté, co v předchozí seanci sestoupily téměř na týdenní minimum. Celoevropský index STOXX Europe 600 (^STOXX) posílil o 0,7 procenta. Pokud si tento výsledek udrží až do závěru obchodování, zakončí týden se ziskem přibližně 0,15 procenta a přeruší sérii tří týdenních poklesů.

K obratu přispělo zlevnění energetických surovin. Ropa (CL=F) během dne ztrácela zhruba jedno procento, čímž zmírnila tlak na energeticky náročné podniky. Pokles cen zároveň podpořil růstové akcie, jejichž ocenění bývá citlivější na vývoj úrokových sazeb a výnosů státních dluhopisů.

Růst byl patrný na většině hlavních evropských burz. Německý index DAX (^GDAXI) přidal 0,8 procenta, zatímco francouzský index CAC 40 (^FCHI) a londýnský index FTSE 100 (^FTSE) shodně rostly o 0,5 procenta. Italský index FTSE MIB (FTSEMIB.MI) si připsal jedno procento.

Za celý měsíc však evropské akcie nadále zatěžují očekávání dalších zvýšení úrokových sazeb, napjatá situace na energetickém trhu a nevyřešené obchodní třenice související s Blízkým východem. Zdrojový text zároveň uvádí, že naplnění evropských plynových zásobníků zaostává o 12 procentních bodů.

Firemní výsledky čelí tlaku rostoucích výnosů

Opěrný bod pro evropské burzy v průběhu týdne představovalo několik příznivých firemních výsledků a událostí spojených s jednotlivými akciovými tituly. Odolnost hospodaření podniků částečně vyvažovala prudký výprodej na dluhopisových trzích, kde výnosy státních dluhopisů ve Spojených státech i Evropě vystoupaly na několikaletá až několika desetiletá maxima.

Za růstem výnosů stálo přesvědčení části trhu, že centrální banky budou muset pokračovat v přísné měnové politice. Vyšší tržní sazby během měsíce dopadaly zejména na růstové společnosti a další segmenty, jejichž ceny výrazněji reagují na změny diskontních sazeb.

Vnitrodenní ústup cen ropných futures pomohl především titulům z odvětví cestovního ruchu, volného času a průmyslu. Ty se na začátku týdne dostaly pod tlak kvůli obavám, že dražší vstupy znovu zesílí nákladovou inflaci a prodlouží období restriktivní měnové politiky.

Zakladatel a hlavní tržní stratég společnosti Bull Market Blueprint Luke Davis uvedl, že trvalejší úleva na energetickém trhu potřebuje čas, aby se promítla do cen. Před podporou dalšího zvýšení sazeb by podle něj bylo nutné jasně doložit, že současné nastavení měnové politiky nestačí ke snížení jádrové inflace.

Pozornost se přesouvá k Washingtonu a Blízkému východu

Navzdory pátečnímu růstu zůstávají účastníci trhu obezřetní a udržují zvýšené hotovostní rezervy. Ve Washingtonu vyhodnocují první zprávy ze summitu amerického prezidenta Donalda Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, který se zaměřuje na obchodní vztahy mezi oběma zeměmi.

Trhy sledují zejména případný posun v otázkách dodavatelských řetězců vzácných zemin a pravidel pro vývoz technologií. Důležitým tématem je také zachování stávajícího obchodního příměří. Vedoucí tržního výzkumu společnosti FXTM Lukman Otunuga uvedl, že průlom v dlouhodobých sporech není pravděpodobný, schůzka však může představovat symbolický krok v dalším obchodním vyjednávání.

Energetické a devizové trhy současně citlivě reagují na diplomatický vývoj na Blízkém východě. Přestože ropa během pátečního obchodování zlevnila, obchodníci nadále zohledňují riziko obnovených výpadků dodávek z Perského zálivu.

Do situace se promítá také stav evropských zásobníků. Evropský zemní plyn (TTF=F) zůstává v centru pozornosti kvůli přetrvávajícímu deficitu zásob. Páteční pokles cen ropy tak evropským akciím poskytl krátkodobou úlevu, zatímco sazby, geopolitika a dostupnost energetických surovin nadále určují širší tržní vývoj.