Drahé kovy prohloubily předchozí ztráty

Zlato (GC=F) v pondělí pokračovalo v poklesu poté, co během předchozího týdne odepsalo více než dvě procenta. Spotová cena vyjádřená měnovým párem XAU/USD se v 7:39 středoevropského času snížila o 2,3 procenta na 4 188,84 dolaru za troyskou unci. Dostala se tak pod hranici 4 300 dolarů.

Futures na zlato ve stejnou dobu ztrácely rovněž 2,3 procenta a obchodovaly se za 4 221,12 dolaru za unci. Tlak se neomezil pouze na žlutý kov. Stříbro (SI=F) kleslo o 4,1 procenta na 61,65 dolaru za unci, zatímco platina (PL=F) odepsala tři procenta na 1 727,90 dolaru.

Proti drahým kovům působil také mírně silnější dolar. Americký dolarový index (DX-Y.NYB) vzrostl o 0,1 procenta na 101,11 bodu. Vyšší úrokové sazby a výnosy státních dluhopisů zpravidla zvyšují náklady spojené s držením aktiv, která sama nenesou úrok.

Zlato se během aktuálního měsíce pohybovalo převážně v pásmu od 4 230 do 4 510 dolarů za unci. Jeho cena zůstává výrazně pod lednovým rekordem, který dosahoval téměř 5 600 dolarů za unci. Vývoj odráží opakované přehodnocování dalšího postupu americké centrální banky.

Hormuzský průliv drží ceny energií vysoko

Ropa Brent (BZ=F) zdražila poté, co Írán oznámil, že nezmírní své podmínky pro opětovné otevření Hormuzského průlivu. Přetrvává tak nejistota kolem důležité přepravní trasy pro globální dodávky energií.

Americký prezident Donald Trump odmítl íránský návrh na otevření průlivu na sedm dní. Současně uvedl, že očekává obnovení jednání s Teheránem během tohoto týdne. Konflikt mezi Spojenými státy a Íránem vstoupil do osmého měsíce a cena Brentu od začátku roku vzrostla přibližně o 70 procent.

Dlouhodobě zvýšené ceny energií posilují obavy z inflace a staly se jedním z faktorů, které finanční trhy zohledňují při odhadu další měnové politiky Federálního rezervního systému. Silnější údaje o ekonomické aktivitě v USA zároveň podpořily očekávání, že úrokové sazby mohou zůstat zvýšené delší dobu.

Prezidentka clevelandského Fedu Beth Hammacková uvedla, že dlouhodobé výnosy amerických státních dluhopisů zvyšují očekávání silnějšího hospodářského růstu, obavy z vládního zadlužení a předpoklady dalšího růstu sazeb. Rozpětí mezi výnosy desetiletých a dvouletých dluhopisů se minulý týden zúžilo až na 17 bazických bodů, nejméně od začátku roku 2025.

Trhy čekají na inflaci a zářijovou zaměstnanost

Představitelé Fedu v polovině září jednomyslně schválili zvýšení základní sazby o 25 bazických bodů. Několik členů centrální banky následně uvedlo, že mohou být nutné další kroky stejným směrem. Tržní ceny v pondělí ukazovaly na přibližně 65procentní pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb v říjnu.

Australská banka ANZ uvedla, že na cenu zlata nadále působí vyšší dluhopisové výnosy a silný dolar. Současně upozornila na pokračující poptávku prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů. Objem zlata drženého těmito fondy se od začátku měsíce zvýšil zhruba o 50 tun.

Spotřebitelská nálada ve Spojených státech v září oslabila na čtyřměsíční minimum. Za poklesem stály rostoucí obavy domácností z cenového vývoje a stavu ekonomiky.

Americký ministr financí Scott Bessent vyzval Fed, aby při rozhodování o sazbách zůstal otevřený různým scénářům. Podle něj by růst produktivity spojený s umělou inteligencí a deregulací mohl pomoci omezovat inflační tlaky.

Další údaje důležité pro rozhodování centrální banky přinese ve středu srpnový cenový index výdajů na osobní spotřebu PCE, který Fed používá jako preferované měřítko inflace. V pátek bude následovat zářijová zpráva o zaměstnanosti, včetně údajů o tvorbě pracovních míst.