Kurzové sázky po letech růstu zpomalují

Akcie společnosti DraftKings Inc. (DKNG) v pondělí vyskočily o více než 8 %. Investoři reagovali na novou analýzu trhu, která se zaměřila především na rostoucí aktivitu firmy v oblasti predikčních kontraktů.

Pondělní pohyb zmírnil část letošních ztrát. Akcie DraftKings od začátku roku odepsaly přibližně 42 %. Ještě výraznější pokles zaznamenala společnost Flutter Entertainment plc (FLUT) , mateřská firma konkurenční platformy FanDuel, jejíž akcie se letos propadly o 65 %.

Vývoj cen akcií doprovázejí slabší provozní čísla DraftKings. Tržby společnosti ve druhém čtvrtletí meziročně klesly o 4,6 % na 1,44 miliardy dolarů. Americký sektor internetového sportovního sázení zároveň po několika letech expanze čelí vyšším daňovým sazbám a stagnaci celkového objemu sázek.

Významným tématem pro zavedené sázkové kanceláře se staly predikční trhy. Ty nabízejí kontrakty navázané na výsledek konkrétních událostí a ve Spojených státech jsou dostupné lidem od 18 let. Jejich záběr přitom není omezen pouze na politiku, ekonomiku nebo společenské dění, ale zahrnuje také sportovní výsledky.

Právě sportovní kontrakty umožňují obdobu sázení také ve státech, které klasické internetové sportovní sázky dosud nelegalizovaly. Mezi ně patří například Texas a Kalifornie. DraftKings i FanDuel proto spustily vlastní predikční platformy a vstoupily do segmentu, v němž již působí specializované služby.

Objem obchodů dosáhl rekordu

Podle údajů společnosti Aldrin Research zaznamenala predikční platforma DraftKings v neděli 4. října rekordní objem obchodů 218 milionů dolarů. Ve srovnání s první nedělí sezony NFL, která připadla na 13. září, šlo o nárůst přibližně o 56 %.

Tento výsledek zařadil DraftKings na třetí místo mezi sledovanými predikčními trhy, za platformy Kalshi a Polymarket. Čísla současně ukazují, že firma dokázala během prvních týdnů sezony amerického fotbalu zvýšit aktivitu uživatelů ve svém novějším obchodním kanálu.

Analytici Bank of America Corporation (BAC) Julie Hooverová a Shaun Kelley ve své pondělní zprávě porovnali vývoj predikčních trhů s tradičními kurzovými sázkami. Růst spotřebitelského objemu obchodů na predikčních platformách podle jejich údajů zaostával za růstem celkové hodnoty sázek podaných u sázkových kanceláří.

Oba modely se přitom zásadně liší. U klasické kurzové sázky stojí zákazník proti provozovateli, který stanovuje kurzy a přijímá sázky do vlastní bilance. Predikční trh naproti tomu funguje jako tržiště mezi jednotlivými obchodníky, kteří kupují a prodávají kontrakty představující různé výsledky události.

Provozovatel platformy vybírá poplatky za uskutečněné obchody. Model Bank of America počítá s tím, že DraftKings by mohl v roce 2027 získat z poplatků na predikčních trzích přibližně 400 milionů dolarů. Dalších 200 až 400 milionů dolarů banka odhaduje z činnosti tvůrce trhu.

Tvůrci trhu přebírají opačnou stranu obchodů

Tvorba trhu se stala dalším způsobem, jakým se provozovatelé sportovních sázek zapojují do predikčních platforem. FanDuel například působí jako tvůrce trhu na Kalshi a přebírá opačnou stranu pozic otevíraných uživateli této služby.

Velká část této aktivity se soustředí na kombinované obchody. Ty propojují několik samostatných sázek do jednoho kontraktu a vysokou výplatu přinášejí pouze tehdy, pokud správně skončí všechny zahrnuté události. Pravděpodobnost úplného úspěchu se s každou další součástí kombinace snižuje.

FanDuel a další tvůrci trhu mezi sebou soutěží o možnost převzít opačnou stranu těchto obchodů. Příjmy provozovatelů tak nemusí pocházet pouze z transakčních poplatků účtovaných uživatelům, ale také z výsledků pozic, které sami na trhu drží.

Další vývoj sportovních predikčních kontraktů však závisí také na právních sporech. Tento segment čelí v USA významným soudním výzvám, protože v praxi zpřístupňuje produkty podobné sportovnímu sázení i v jurisdikcích, které tento druh hazardu nepovolily.

Rozhodnutí Nejvyššího soudu USA by podle zdrojového textu mohlo fungování sportovních predikčních trhů výrazně omezit. DraftKings tak vedle růstu objemu obchodů a příjmů z poplatků sleduje také právní rámec, který určí další rozsah těchto platforem na americkém trhu.

Analytici Bank of America zvýšili doporučení pro tuto akcii z „držet“ na „koupit“ s tím, že vlastní nabídka společnosti v oblasti predikčních trhů získává na oblibě. Bank of America stanovila cílovou cenu akcií DraftKings na 27 dolarů, což znamená potenciál růstu o 35 % oproti současné ceně kolem 20 dolarů.