Zlato udrželo předchozí růst

Zlato (GC=F) se ve středu ráno obchodovalo bez výraznější změny a udrželo zisky z předchozí seance. Spotová cena kovu v 7:43 singapurského času činila 4 167,05 dolaru za troyskou unci. V úterý zlato zdražilo o 0,6 % a během dalšího obchodování se pohybovalo převážně kolem hranice 4 165 dolarů.

Vývoj souvisel se stabilizací trhu s ropou (CL=F) a poklesem výnosů amerických státních dluhopisů. Vyšší dodávky suroviny z Blízkého východu zmírnily obavy z dalšího zesílení inflačních tlaků, které by mohly americkou centrální banku přimět k opětovnému zvýšení úrokových sazeb už v říjnu.

Další drahé kovy vykazovaly jen nepatrné pohyby. Stříbro (SI=F) se drželo na 61,34 dolaru za unci, zatímco platina (PL=F) a palladium (PA=F) zůstaly stabilní. Americký dolar byl vůči hlavním měnám téměř beze změny poté, co v předchozí seanci oslabil o 0,2 %.

Od vypuknutí konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem na konci února však cena žlutého kovu klesla o více než pětinu. Centrální bankéři, kteří se tento týden sešli v Itálii, současně zdůraznili rostoucí strategický význam zlata při diverzifikaci devizových rezerv. Podle jejich vyjádření jeho roli podporuje geopolitická nejistota a využití kovu jako bezpečného aktiva.

Dodávky ropy se přiblížily předválečným objemům

Generální ředitel společnosti Shell Plc (SHEL) Wael Sawan v úterý uvedl, že tok ropy z Blízkého východu dosahuje přibližně 80 % úrovně před vypuknutím konfliktu. K obdobným odhadům dospělo také několik velkých bank a společností, které analyzují pohyb námořní dopravy.

Vyšší objem dodávek pomohl ropnému trhu ke stabilizaci. Právě prudké výkyvy cen energií v předchozím období zvyšovaly obavy z inflace a podporovaly očekávání, že Fed bude muset pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Úterní situace na komoditním trhu tento tlak částečně zmírnila.

Rizika spojená s přepravou ale přetrvávají. Teherán v posledních dnech zvýšil tempo útoků na tankery v Hormuzském průlivu, který zůstává klíčovou trasou pro vývoz energetických surovin z regionu. Vedoucí představitelé ropného průmyslu zároveň upozornili, že dostupné nouzové nástroje pro zvládání dopadů konfliktu se postupně vyčerpávají.

Válka mezi Spojenými státy a Íránem vstupuje do osmého měsíce. Přestože se dodávky zotavily na většinu předválečného objemu, pokračující útoky na obchodní plavidla udržují nejistotu ohledně dalšího fungování přepravních tras a stability vývozu z oblasti Blízkého východu.

Pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb klesla

Výnosy amerických státních dluhopisů v úterý ustoupily poté, co se situace na trhu s ropou uklidnila. Ještě o den dříve se výnosy u splatností na delším konci křivky dostaly na nová maxima za několik desetiletí. Jejich následný pokles snížil tlak na zlato, které nenese pravidelný úrokový výnos.

Americké akcie mezitím vystoupaly na historická maxima. Obchodníci na Wall Street ve větší míře počítali s tím, že americké společnosti dokážou zvládnout přetrvávající inflační tlaky. Růst akciového trhu probíhal souběžně s ústupem dluhopisových výnosů a stabilizací cen energií.

Představitelé Federálního rezervního systému v posledních vystoupeních zpochybňovali možnost bezprostředního zvýšení sazeb. Obchodníci nyní přisuzují růstu úroků na říjnovém zasedání pravděpodobnost nižší než jedna ku pěti. Ještě před týdnem tržní ocenění ukazovalo přibližně 40% pravděpodobnost takového kroku.

Další informace má přinést zápis ze zářijového jednání Fedu, jehož zveřejnění je naplánováno na středu. Centrální banka na tomto zasedání zvýšila výpůjční náklady poprvé po třech letech. Zápis může ukázat, jak členové měnového výboru hodnotili inflační vývoj a další směřování úrokových sazeb.