Výnos dluhopisů a rozsáhlá síť CVS

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se dostal nad 5,2 procenta. Převyšuje tak dividendové výnosy řady velkých amerických společností včetně tří významných zástupců zdravotnického sektoru: CVS Health, Abbott Laboratories a UnitedHealth.

Mezi dluhopisem a dividendovou akcií však existuje zásadní rozdíl ve způsobu výplaty. Státní dluhopis nese až do splatnosti pevně stanovený kupon, zatímco výši dividendy určuje společnost a může ji v jednotlivých letech měnit. Součástí celkového výnosu akcie je navíc také pohyb jejího tržního kurzu.

CVS Health (CVS) provozuje ve Spojených státech více než 9 000 prodejen. Její pobočky se nacházejí především ve městech, nákupních zónách a dalších snadno dostupných lokalitách. Vedle maloobchodního sortimentu poskytují lékárenské služby a očkování.

Rozsáhlá síť vytváří pravidelný zdroj tržeb pro širší zdravotnické aktivity skupiny. Ty zahrnují správu lékárenských služeb, pojištění i doručování léků na předpis. Maloobchodní provoz tak představuje pouze jednu část obchodního modelu společnosti.

Za druhé čtvrtletí roku 2026 CVS vykázala výsledky, které překonaly očekávání trhu jak na úrovni tržeb, tak u upraveného zisku na akcii. Dividenda činí 2,66 dolaru na akcii, což při uvedené ceně akcií odpovídá výnosu přibližně tři procenta. Rozdíl oproti desetiletým americkým státním dluhopisům tak přesahuje dva procentní body.

Abbott navyšuje dividendu už 54 let

Abbott Laboratories (ABT) má za sebou více než 400 čtvrtletních dividendových plateb. Výši dividendy zvýšila v každém z posledních 54 let, což je nejdelší nepřerušená série ze sledované trojice zdravotnických společností.

Současná dividenda dosahuje 2,52 dolaru na akcii a odpovídá výnosu zhruba 2,5 procenta. To je méně než polovina aktuálního výnosu desetiletých amerických státních dluhopisů. Během posledních pěti let však Abbott svou dividendu zvýšil celkem o 64 procent.

Společnost zároveň ve druhém čtvrtletí překonala odhady hospodaření a zvýšila vlastní celoroční výhled zisku na akcii. Vedení firmy rovněž uvedlo, že ve druhé polovině roku očekává zrychlení růstu. Konkrétní tempo ani další změnu dividendy zdroj neuvádí.

Vývoj u Abbottu ukazuje rozdíl mezi aktuálním dividendovým výnosem a dlouhodobou výší vyplácené částky. Výnos se odvíjí nejen od dividendy, ale také od ceny akcie, zatímco samotná historie výplat zachycuje rozhodnutí společnosti o rozdělování hotovosti mezi akcionáře.

UnitedHealth kombinuje pojištění a služby Optum

UnitedHealth Group (UNH) je největší zdravotní pojišťovnou ve Spojených státech. Prostřednictvím divize UnitedHealthcare poskytuje krytí desítkám milionů Američanů v zaměstnaneckých programech i v rámci systémů Medicare a Medicaid.

Druhou významnou částí skupiny je Optum. Do ní patří OptumRx, jeden z největších správců lékových benefitů, rozsáhlá síť zaměstnaných či přidružených lékařů a také služby založené na datech a technologiích určené dalším subjektům zdravotnického systému.

UnitedHealth zvyšuje dividendu nepřetržitě posledních 17 let. Annualizovaná výplata dosahuje 9,28 dolaru na akcii, což odpovídá dividendovému výnosu přibližně 2,4 procenta. Ze sledovaných tří společností jde o nejnižší hodnotu.

Kurz akcií UnitedHealth za posledních pět let vzrostl přibližně o tři procenta. K tomuto cenovému pohybu se přidaly dividendové platby, jejichž výše se během uvedeného období postupně zvyšovala. Samotná změna kurzu proto nezachycuje celý výnos spojený s držením akcie.

CVS, Abbott i UnitedHealth nyní vykazují dividendový výnos pod úrovní desetiletého amerického státního dluhopisu. U CVS činí přibližně tři procenta, u Abbottu 2,5 procenta a u UnitedHealth 2,4 procenta. Zatímco kupon dluhopisu zůstává do splatnosti pevný, všechny tři společnosti mají za sebou historii dividendových plateb, přičemž Abbott a UnitedHealth je navyšují desítky let bez přerušení.