Řízené předání vedení po třinácti letech

Americký výrobce tanků, soukromých letadel a jaderných ponorek General Dynamics (GD) oznámil změnu na nejvyšším manažerském postu. Danny Deep vystřídá ve funkci generálního ředitele Phebe Novakovicovou, která společnost vede od roku 2013. Firma o personálním kroku informovala ve středu.

Novakovicová z podniku neodchází. Přesune se do role výkonné předsedkyně správní rady a s Deepem bude dále spolupracovat. Ve firemním prohlášení jej označila za zkušeného manažera s rozsáhlou provozní praxí a uvedla, že je přesvědčena o jeho schopnosti společnost řídit.

Deep působí v General Dynamics 25 let. Během svého dosavadního angažmá se zabýval mimo jiné evropskými aktivitami divize Land Systems, která vyrábí pozemní vojenskou techniku. Právě tento podnik v Evropě zaznamenal výrazný růst. Analytička Sheila Kahyaoglu jej popsala jako týmově orientovaného manažera zaměřeného na řešení provozních problémů.

Novakovicová před příchodem do nejvyššího vedení firmy pracovala jako operační důstojnice americké Ústřední zpravodajské služby. Podle Kahyaoglu předává společnost v dobrém stavu, přičemž firma zároveň zlepšuje tvorbu volného peněžního toku. Oznámená změna tak má podobu předem připraveného nástupnictví, nikoli náhlého zásahu do řízení podniku.

Výkonnost akcií se od března obrátila

Od začátku roku 2013, kdy Novakovicová převzala vedení, akcie General Dynamics bez započtení dividend vzrostly přibližně o 370 %. Za stejné období si index S&P 500 (^GSPC) připsal zhruba 445 %. Rozdíl ve výkonnosti se vytvořil především od letošního března.

Ještě před začátkem amerického konfliktu s Íránem, který podle zdrojového textu vypukl 28. února, činil růst akcií General Dynamics od roku 2013 přibližně 415 %. Širší index za tutéž dobu posílil asi o 380 %, takže výrobce vojenské techniky jej do té chvíle překonával.

Od zahájení bojů však akcie General Dynamics odepsaly přibližně 9 %. Ve srovnání s dalšími významnými americkými zbrojařskými společnostmi šlo o mírnější pokles. Akcie firem Northrop Grumman (NOC) , L3Harris Technologies (LHX) a Lockheed Martin (LMT) se od té doby snížily v průměru zhruba o 30 %.

Slabší vývoj se netýká pouze jednoho podniku, ale širšího obranného sektoru. Mezi faktory sledované na Wall Street patří růst úrokových sazeb, vysoké vládní deficity a nejistota ohledně budoucích vojenských výdajů. Pozornost se soustředí také na možnost, že republikáni po volbách v polovině funkčního období ztratí kontrolu nad Kongresem.

Analytik John Godyn upozornil, že akcie obranných společností se v minulosti po vyhrocení konfliktů často zvedaly. Před významnými volbami zároveň obvykle vykazovaly průběh připomínající úsměv, tedy nejprve pokles a následné zotavení. V letošním roce se podle něj ani jeden z těchto historických vzorců neprosadil.

Volby a změny v zadávání obranných zakázek

Vedle politické nejistoty ovlivňuje sektor také omezený rozsah zpětných odkupů akcií a zářijové memorandum náměstka ministra obrany Steva Feinberga. Dokument popisuje plán na přepracování systému, kterým americké ministerstvo obrany pořizuje vojenské vybavení a zadává kontrakty dodavatelům.

Za nejvýraznější faktor posledního vývoje Godyn považuje riziko takzvané modré vlny, tedy výrazného volebního úspěchu Demokratické strany. Po uskutečnění voleb bude známé nové rozložení sil v Kongresu, a to i v případě, že demokraté získají kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů. Z pohledu trhu tím odpadne část nejistoty spojené s dosud neznámým výsledkem.

Odchod Novakovicové z pozice generální ředitelky současně změní zastoupení žen ve vedení největších amerických obranných dodavatelů. Kathy Wardenová z Northrop Grumman zůstane jedinou ženou v čele velké společnosti tohoto odvětví. Generální ředitelkou Northropu je od roku 2019.

Ještě před několika lety vedly významné obranné podniky tři ženy: Marillyn Hewsonová stála v čele Lockheed Martin, Wardenová řídila Northrop Grumman a Novakovicová General Dynamics. Po dokončení nynější výměny bude Wardenová zároveň nejdéle sloužící generální ředitelkou mezi hlavními americkými zbrojními společnostmi.