Klíčový kontrakt dosáhl na čtyři hvězdy

Akcie americké zdravotní pojišťovny Humana Inc. (HUM) ve čtvrtečním prodlouženém obchodování vzrostly o 13 %. Reagovaly na nová data federální vlády o kvalitě plánů Medicare Advantage, podle nichž jeden z největších kontraktů společnosti získal čtyřhvězdičkové hodnocení.

Výsledek se týká kontraktu označovaného jako H5216. Jeho posun na čtyři hvězdy byl podstatný kvůli pravidlům programu Medicare Advantage, v němž mohou na vládní bonusové platby dosáhnout pouze plány hodnocené nejméně čtyřmi hvězdami.

Podle analýzy společnosti Leerink Partners by v roce 2027 mělo být přibližně 96 % klientů Humany zařazeno do plánů se čtyřmi nebo pěti hvězdami. Výpočet vychází z údajů o počtu pojištěnců z letošního června. V aktuálním roce činí tento podíl 42 %.

Nové hodnocení tak představuje výraznou změnu proti situaci z předchozích dvou let. Akcie Humany před zveřejněním dat od začátku roku posílily přibližně o 50 %, a čtvrteční údaje proto patřily mezi nejsledovanější firemní informace tohoto týdne.

Hvězdičky rozhodují o miliardových bonusech

Systém hodnocení má klientům pomoci při porovnávání kvality zdravotních plánů v době, kdy senioři vybírají krytí Medicare. Jednotlivé programy získávají jednu až pět hvězd podle více než 40 kritérií, která zahrnují průzkumy zkušeností pacientů i ukazatele kvality poskytované péče.

Pro pojišťovny mají výsledky přímý finanční dopad. Plány se čtyřmi a více hvězdami mají nárok na příplatky za kvalitu, které vyplácí federální vláda. Jen v letošním roce mají tyto bonusy v celém programu dosáhnout souhrnné hodnoty více než 13 miliard dolarů.

Hodnocení pro rok 2027 se promítne do bonusových plateb v roce 2028. Obnovení nároku u velkých kontraktů je pro Humanu důležité také kvůli vývoji marží, které v minulosti zasáhl propad počtu klientů v nejlépe hodnocených plánech.

Problémy začaly před dvěma lety, kdy se podíl členů Humany v plánech s nejméně čtyřmi hvězdami snížil z více než 90 % přibližně na 25 %. Pojišťovna tehdy uvedla, že u několika dílčích kritérií jen těsně nesplnila stanovené hranice. Výpadek se následně projevil v její schopnosti čerpat bonusové platby v letošním roce.

Generální ředitel James Rechtin při červencovém hovoru k hospodářským výsledkům uvedl, že je spokojen s provozním pokrokem společnosti. Humana se podle něj soustředila na odstranění co největšího počtu nedostatků. Součástí jejího postupu bylo také intenzivnější zapojování klientů.

Konkurentům podíl čtyřhvězdičkových plánů klesl

Loňské hodnocení pro rok 2026 ještě ukazovalo výrazný odstup Humany za jejími velkými konkurenty. Pojišťovny CVS Health Corporation (CVS) a UnitedHealth Group Incorporated (UNH) měly podle údajů Leerink Partners v letošním roce více než 80 % klientů v plánech se čtyřmi nebo pěti hvězdami.

U nového hodnocení pro rok 2027 se tento podíl u obou společností snížil. Přibližně 70 % členů každé z nich by mělo být v příštím roce zařazeno do plánů se čtyřmi a více hvězdami.

UnitedHealth uvedla, že nové výsledky odpovídají jejím očekáváním a odrážejí pokračující výdaje na zlepšování zdravotních výsledků klientů. Pojišťovací divize Aetna, která patří pod CVS Health, označila údaje za potvrzení svého postavení mezi vysoce hodnocenými poskytovateli třetím rokem v řadě. Vyzdvihla přitom klinickou kvalitu, preventivní péči a zkušenosti klientů.

Akcie CVS Health po zveřejnění dat v prodlouženém obchodování klesly přibližně o 3 %, zatímco UnitedHealth odepsala kolem 0,5 %. Od začátku roku akcie UnitedHealth vzrostly zhruba o 12 % a CVS Health téměř o 11 %, tedy méně než přibližně padesátiprocentní růst Humany. Ta se ke čtvrtečním výsledkům bezprostředně nevyjádřila.