Silná čísla z Asie čipovým akciím nepomohla

První zprávy před začátkem výsledkové sezony ukazují pokračující poptávku po polovodičích, reakce akciového trhu však zůstává utlumená. Samsung Electronics (005930.KS) ve svém předběžném výhledu hospodaření oznámil očekávaný meziroční nárůst zisku o 783 procent.

Tak výrazné zlepšení podle zveřejněných údajů odráží nepolevující poptávku po čipech. Zpráva přesto neposílila akcie amerického výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) ani další tituly zaměřené na paměťové polovodiče.

Podobnou reakci přinesla také data společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) . Největší smluvní výrobce čipů vykázal rekordní měsíční tržby, jeho akcie však klesaly o 1,29 procenta. Pozitivní provozní údaj současně nepodpořil americké polovodičové společnosti.

Dosavadní soubor výsledků pochází převážně ze zahraničí a je zatím omezený. Ve čtvrtečním obchodování se pozornost trhu soustředila více na růst cen ropy a výnosů dluhopisů než na další známky silné poptávky spojené s rozvojem umělé inteligence.

PepsiCo překonala očekávání, výhled ale snížila

První varování z amerického spotřebitelského sektoru přinesla PepsiCo (PEP) . Potravinářská a nápojová skupina vykázala zisk nad očekáváním trhu, současně však snížila vlastní výhled na celý rok. Její akcie po zveřejnění údajů rostly o 0,88 procenta.

Společnost jako důvod opatrnějšího celoročního výhledu uvedla nákladovou inflaci, která dál zatěžuje její podnikání v Severní Americe. Výsledky tak oddělily pohled na uplynulé období od očekávání firmy pro zbytek roku: dosažený zisk překonal odhady, zatímco aktualizovaný výhled se zhoršil.

Nákladové tlaky mohou být během výsledkové sezony výrazným tématem také u dalších firem. Do hospodaření podniků se promítají nejen ceny vstupů, ale i vývoj energetických komodit. Ten v posledních dnech ovlivňuje především eskalace napětí na Blízkém východě.

Ropa Brent (BZ=F) se v této souvislosti dostala nad 105 dolarů za barel. Vyšší cena klíčové energetické suroviny zesiluje nákladovou inflaci právě v době, kdy společnosti zveřejňují výsledky a aktualizují své vlastní celoroční prognózy.

Rekordní úrovně indexu doprovází růst dluhopisových výnosů

Americká výsledková sezona začíná v situaci, kdy se širší akciový trh nachází poblíž historických maxim. Index S&P 500 (^GSPC) vstupuje do období zveřejňování firemních čísel nedaleko rekordních úrovní, takže reakce trhu se neodvíjí pouze od samotného růstu zisků či tržeb.

Vedle výsledků jednotlivých společností ovlivňují čtvrteční obchodování také rostoucí výnosy dluhopisů. Jejich další vzestup by znamenal pokračování prostředí, v němž firemní čísla soupeří o pozornost s vývojem na dluhopisovém a komoditním trhu.

Dosavadní zprávy tak ukazují tři souběžné faktory. Silné údaje z polovodičového průmyslu se bezprostředně nepromítly do růstu souvisejících akcií, nákladová inflace vedla PepsiCo ke snížení výhledu a cena ropy Brent překročila 105 dolarů. K tomu se přidávají vyšší dluhopisové výnosy a výchozí pozice indexu S&P 500 poblíž rekordů.

Teprve širší soubor zveřejněných hospodářských výsledků ukáže, nakolik se tyto vlivy projeví napříč jednotlivými sektory. Úvod sezony zatím přinesl kombinaci silných provozních údajů, zdrženlivé reakce akcií a zhoršeného výhledu jedné z velkých amerických spotřebitelských společností.