Prudký pokles po burzovním debutu

Akcie francouzské kvantové společnosti Pasqal (PSQL) ve středu vzrostly o 4,2 procenta na 6,40 dolaru. Firma má za sebou neklidné první týdny na veřejném trhu: od závěru obchodování 28. srpna její akcie odepsaly 67 procent a výrazně zaostaly za širším trhem.

Pasqal vstoupil na burzu koncem srpna prostřednictvím fúze se společností typu SPAC, tedy subjektem založeným za účelem převzetí jiné firmy. Tento způsob vstupu na veřejný trh využívá většina společností z odvětví kvantových technologií. Bezprostředně po debutu akcie posílily, počáteční zisky však následně vyprchaly.

Vývoj ceny doprovází vysoká volatilita, která je pro mladé kvantové společnosti charakteristická. Jejich akcionářská struktura bývá koncentrovaná mezi drobnými investory a samotné technologie se stále nacházejí v rané fázi. Široké komerční využití kvantových systémů i měřitelný přínos pro podnikové zákazníky podle zdrojového textu zůstávají vzdálené několik let.

Pasqal navíc dosud nevykazuje zisk. Jeho další rozvoj je proto spojen především s financováním výzkumu, rozšiřováním výroby a získáváním dalších zákazníků pro hardware, který se teprve postupně začleňuje do stávající výpočetní infrastruktury.

Analytik společnosti Needham David Williams ve středu zahájil pokrytí této akcie s doporučením „Koupit“ a cílovou cenou 16 dolarů, přičemž společnost Pasqal označil za „jednu z komerčně nejvyspělejších kvantových platforem využívajících neutrální atomy“.

Sedm procesorů v provozu a tři ve výrobě

Společnost už zákazníkům dodala a zprovoznila sedm kvantových procesorů, zatímco další tři systémy se nacházejí ve výrobě. Současná výrobní kapacita dosahuje až 13 zařízení ročně, což určuje rozsah, v němž může Pasqal v nejbližším období rozšiřovat instalovanou základnu.

Mezi zákazníky nepatří pouze centra vysoce výkonných výpočtů a státní instituce. Technologii firmy využívá také energetický koncern Saudi Aramco (2222.SR) , který se řadí mezi největší a nejziskovější energetické podniky na světě. Celková hodnota zaúčtovaných a přidělených zakázek včetně grantů dosáhla téměř 80 milionů dolarů.

Hardware Pasqalu lze integrovat do infrastruktury HPC, tedy systémů pro vysoce výkonné výpočty. Součástí této kompatibility je platforma CUDA-Q od společnosti Nvidia (NVDA) . Vývojářům umožňuje vytvářet programy, které kombinují klasické procesory, grafické čipy a kvantové výpočetní jednotky.

Zákazníci díky tomu mohou kvantové úlohy spouštět ve svém zavedeném hybridním výpočetním prostředí. Procesory lze umístit blíže k existujícím datům a dalším výpočetním zdrojům, přičemž infrastruktura podporuje přechod od vzdáleného cloudového přístupu k systémům provozovaným přímo u zákazníka.

Hotovost financuje vývoj i rozšiřování výroby

Na konci první poloviny roku 2026 měl Pasqal k dispozici 310 milionů dolarů v hotovosti. Tyto prostředky firma využívá na technologický vývoj, výrobu a obchodní expanzi. Její kapitálová struktura zároveň zahrnuje konvertibilní nástroje a warranty, jejichž případné uplatnění by mohlo vést k rozředění podílů stávajících akcionářů.

Technologie společnosti je založena na neutrálních atomech, s nimiž systém manipuluje pomocí laserů. Tento přístup se liší od supravodivých kvantových počítačů, na něž se zaměřují například International Business Machines (IBM) a Google, který patří společnosti Alphabet (GOOGL) . U supravodivých systémů nadále zůstává technickou překážkou rozšiřování do většího měřítka.

Na neutrální atomy vedle Pasqalu sází také Microsoft (MSFT) . Význam tohoto technologického směru vzrostl po zveřejnění studie Harvardovy univerzity z roku 2023, která prokázala jeho životaschopnost.

Pasqal nyní spojuje další vývoj své atomové architektury s výrobou fyzických systémů a jejich zapojením do klasické výpočetní infrastruktury. Dosavadní provozní základ tvoří nasazené procesory, rozpracovaná zařízení, téměř 80 milionů dolarů evidovaných zakázek a grantů a hotovostní rezerva vykázaná za první polovinu roku.