Palivo zdražuje rychleji než ropa

Kolísavé ceny leteckého paliva a nadále silná poptávka po cestování udržují ceny letenek na zvýšených úrovních. Pro samotné aerolinie však vyšší tržby automaticky neznamenají vyšší zisky, protože palivo představuje po mzdách jejich druhý největší náklad.

Válka s Íránem, která začala na konci února, vyhnala ceny na víceletá a v některých případech rekordní maxima. Narušení provozu v Hormuzském průlivu, jež trvalo po většinu roku, spolu s vysokou poptávkou způsobilo, že letecké palivo a další destiláty zdražovaly více než ropa (CL=F) .

Vedení aerolinek zatím neočekává výraznější úlevu. Generální ředitelka Qantas Airways (QAN.AX) Vanessa Hudsonová uvedla, že podnik nemůže plánovat svůj provoz pouze na základě předpokladu, kdy se Hormuzský průliv znovu otevře. Australský dopravce provozuje některé z nejdelších linek na světě a připravuje přímé spoje mezi Londýnem a Sydney a mezi New Yorkem a Sydney.

Qantas chce první z dalších dálkových tras spustit příští rok, další pak v roce 2028. Podle Hudsonové zůstává poptávka v nynějším prostředí odolná, společnost proto soustředí pozornost na správné nastavení přepravní kapacity.

Sváteční letenky zdražují o desítky procent

Dopravci přenášejí část vyšších nákladů na zákazníky prostřednictvím dražších letenek, palivových příplatků a vyšších poplatků za odbavená zavazadla. Přerušovaná jednání Spojených států s Íránem udržují ceny paliva rozkolísané, aerolinie však dosavadní zdražení neruší, protože rezervace zůstávají silné.

Celkový počet cestujících je přesto mírně nižší než loni. Bezpečnostní kontroly na amerických letištích odbavily od začátku roku do 20. září o jedno procento méně lidí než ve stejném období roku 2025. Nejnovější údaje o americké inflaci však ukázaly, že ceny letenek v srpnu meziročně vzrostly o 23,4 procenta.

Ještě výraznější rozdíly vykazují cesty během hlavních svátků. Platforma Hopper k 24. září evidovala průměrnou cenu zpáteční vnitrostátní letenky na období Dne díkůvzdání ve výši 402 dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 31 procent. Zpáteční letenky na Vánoce stály v průměru 452 dolarů, tedy o 23 procent více než před rokem.

Ekonomka Hopperu Hayley Bergová upozornila, že návštěvy příbuzných během svátků mají pro řadu domácností zásadní význam. Mnozí zákazníci proto rezervují i přes vyšší cenu a letos nákupy letenek na Den díkůvzdání a Vánoce uzavírají dříve než obvykle.

Poptávka po služebních cestách byla v posledních měsících silná a termíny mimo hlavní sezonu už nejsou doménou malé skupiny zkušených cestujících. Soustředění domácností na závěr roku však podle Bergové může omezovat jejich zájem o kratší podzimní cesty mezi hlavními sezonami.

Tržby rostou, nákladová zátěž omezuje zisky

Aerolinie pro třetí čtvrtletí předpokládají dvouciferný růst tržeb, přestože přepravují o něco méně lidí. K vyšším výnosům vedle cen letenek přispívá rozšiřování prémiových kabin. Dopravci instalují více prostornějších a dražších sedadel, někdy na úkor počtu míst v běžné ekonomické třídě.

Generální ředitel American Airlines (AAL) Robert Isom popsal meziroční zlepšení tržeb jako mimořádné s výjimkou období zotavení po pandemii nebo po teroristických útocích z 11. září. American zároveň upravuje interiéry letadel a navyšuje počet prémiových sedadel.

Vyšší ceny letenek však nezabránily snížení odhadů ziskovosti amerických dopravců po letním zdražení paliva. American Airlines v červenci oznámily, že za třetí čtvrtletí očekávají upravenou ztrátu 10 až 70 centů na akcii, a současně zhoršily vlastní výhled zisku pro rok 2026.

Výsledkovou sezonu v pátek zahájí Delta Air Lines (DAL) . Nejziskovější americká aerolinie zveřejní čísla za třetí čtvrtletí a aktualizovaný výhled pro závěr roku. Její hospodaření částečně podporuje vlastní rafinerie.

Analytička společnosti Raymond James Financial (RJF) Savanthi Sythová očekává, že dopravci budou při ceně leteckého paliva mezi čtyřmi a 4,50 dolaru za galon omezovat další spoje. Menší nabídka sedadel může následně vytvářet tlak na ceny, i když aerolinie nepřistoupí k plošnému zdražení.

Dopravci již vyřadili některé prodělečné nebo slabě vytížené trasy. Podle Barclays (BARC.L) navíc květnový kolaps nízkonákladové společnosti Spirit Airlines odstranil z amerického trhu jedno až dvě procenta přepravní kapacity. Menší nabídka letos posílila cenovou pozici nízkonákladových i tradičních aerolinií.