Bilionové firmy vykazují výrazně rozdílné výnosy

Americký index S&P 500 (^GSPC) se pohybuje na historickém maximu a od začátku roku si připisuje 14,4 %. Z třinácti společností s tržní hodnotou nejméně jednoho bilionu dolarů jej však procentním výnosem překonávají pouze čtyři. Vývoj tak ukazuje podstatné rozdíly uvnitř skupiny největších firem.

Nejvýraznější růst zaznamenaly společnosti Micron Technology (MU) a Advanced Micro Devices (AMD) . Akcie Micronu vzrostly téměř o 275 %, zatímco AMD přidala něco přes 200 %. Hlavním motorem byla podle zdrojového textu silná poptávka po čipech používaných pro umělou inteligenci.

Nvidia (NVDA) , jejíž tržní kapitalizace se přiblížila šesti bilionům dolarů, od začátku roku posílila téměř o 30 %. Akcie Apple (AAPL) přidaly přibližně 23 % a hodnota celé společnosti dosáhla téměř 4,9 bilionu dolarů. Právě tyto čtyři tituly překonávají letošní výkon širšího indexu.

Blízko výnosu S&P 500 zůstává Meta Platforms (META) se ziskem 12,7 %. Její akcie v poslední době podpořilo uvedení nového agenta Muse AI. Alphabet (GOOGL) , Amazon (AMZN) a Microsoft (MSFT) letos shodně rostou v rozmezí deseti až jedenácti procent.

Farmaceutická společnost Eli Lilly (LLY) a výrobce čipů Broadcom (AVGO) vykázaly jednociferné zisky v horní části pásma. Berkshire Hathaway (BRK-B) se od začátku roku pohybuje přibližně beze změny, zatímco Tesla (TSLA) odepsala 15 %.

Technické ukazatele upozorňují na napjatější podmínky

Přestože většina bilionových firem za širším trhem v celoročním srovnání zaostává, několik titulů během posledních měsíců zrychlilo. Bespoke Investment Group na základě technických ukazatelů označila Micron, AMD, Nvidii, Metu, Microsoft a Teslu za překoupené. U zbývající šestice vykazují sledované ukazatele neutrální hodnoty.

Označení „překoupené“ samo o sobě neznamená, že musí následovat cenový pokles. Jde o technickou charakteristiku předchozího pohybu, která upozorňuje na sílu a rychlost růstu. Při pevně nastaveném trendu mohou podle technického analytika Douga Busche zvýšené hodnoty ukazatelů přetrvávat delší dobu.

Bespoke se podrobněji zabývala vývojem akcií Mety. Jejich padesátidenní klouzavý průměr se přibližuje k překřížení dvousetdenního průměru směrem vzhůru, tedy k formaci označované jako zlatý kříž. Technici ji obvykle řadí mezi růstové obrazce, její historické výsledky však nejsou jednotné.

Po obdobných překříženích v letech 2018 a 2025 se akcie Mety dostaly na střednědobý vrchol. U Alphabetu se naproti tomu padesátidenní průměr v poslední době snižoval, zatímco dvousetdenní průměr soustavně rostl. Od vstupu Alphabetu na burzu v roce 2004 se stejná kombinace objevila jedenáctkrát; po roce byla cena nižší pouze v jednom případě.

Kapitál se v posledních měsících vrací k největším titulům

Zrychlení velkých technologických firem zachycují také burzovně obchodované fondy zaměřené na omezený počet největších společností. Aktivně řízený Invesco Top QQQ ETF (QTOP) za poslední tři měsíce vzrostl o 9 %, zatímco S&P 500 ve stejném období přidal 4 %.

Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet a Tesla dohromady tvoří téměř třetinu portfolia tohoto fondu. Jeho vývoj je proto výrazně spojen s cenovými pohyby největších technologických společností, i když většina z nich při pohledu na celý rok širší index nepřekonává.

Podobný posun ukazuje Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) , který od začátku července vzrostl o 11,6 %. Nedávný náskok úzce zaměřených fondů tak kontrastuje s první částí roku, během níž byla výkonnost velkých technologických jmen méně přesvědčivá.

Vývoj posledních měsíců zároveň přerušil předchozí rozšiřování růstu na větší počet akcií. Zatímco celoroční statistiku nadále vede jen několik bilionových společností, krátkodobá dynamika se opět soustředila především do největších technologických titulů.