Amazon zaostal za širším americkým trhem

Říjnový materiál investiční banky Goldman Sachs (GS) se podrobně věnuje několika americkým společnostem, včetně technologické skupiny Amazon.com (AMZN) . Analýza se u Amazonu zaměřuje na propojení dlouhodobých technologických trendů s vývojem hospodářského cyklu a na změny provozních marží.

Akcie Amazonu za posledních dvanáct měsíců do čtvrtečního závěru posílily o 13 procent. Širší index S&P 500 (^GSPC) ve stejném období vzrostl o 15 procent. Technologická společnost tak za výkonem amerického akciového trhu zaostala o dva procentní body.

Goldman Sachs v případě Amazonu vyzdvihuje tři hlavní oblasti dalšího provozního vývoje. První představuje pokračující poptávka spojená s umělou inteligencí po výpočetní kapacitě cloudové platformy AWS. Druhou je vývoj ziskovosti internetového obchodu, kde hrají roli provozní páka a optimalizace nákladů. Třetím sledovaným pilířem zůstává reklamní byznys.

Materiál banky tak nepracuje pouze s cloudovými službami. Pozornost rozděluje mezi technologickou infrastrukturu, maloobchodní činnost a reklamu, tedy tři části podnikání s odlišnými nákladovými i výnosovými charakteristikami. Právě jejich souběh je podle analýzy podstatný pro vývoj celkové provozní marže Amazonu.

Huntington Ingalls čelí letošnímu dvacetiprocentnímu poklesu

Další společností rozebíranou v říjnovém materiálu je výrobce vojenských plavidel Huntington Ingalls Industries (HII) . Jeho akcie jsou od začátku roku níže o 20 procent. Předchozí slabší vývoj byl podle Goldman Sachs spojen zejména se zklamáním kolem dosažených marží.

Banka současně poukazuje na specifické postavení podniku v americkém obranném průmyslu. Huntington Ingalls je zaměřen na stavbu plavidel pro americké námořnictvo, takže jeho činnost přímo souvisí s rozpočtovými a kapacitními prioritami Pentagonu a federální vlády.

Podle říjnové analýzy se americká administrativa nadále soustředí na domácí loďařskou základnu a na rozšiřování flotily námořnictva. Pro Huntington Ingalls jsou proto podstatné zejména státní zakázky, výrobní kapacity a schopnost udržet marže při realizaci rozsáhlých a dlouhodobých lodních programů.

Vývoj akcií společnosti v letošním roce zároveň ukazuje rozdíl mezi strategickým významem jejího zaměření a bezprostřední reakcí trhu na provozní výsledky. Zdrojový materiál neuvádí nové kontrakty ani změnu firemního výhledu; jako hlavní aktuální údaj zůstává dvacetiprocentní pokles ceny od začátku roku.

Burlington omezuje citlivost nabídky na počasí

Říjnová analýza se zabývá také maloobchodním řetězcem Burlington Stores (BURL) . Jeho akcie během posledních tří měsíců oslabily o 13 procent. Na jejich vývoj podle banky působily obavy spojené s teplejším počasím a vyššími cenami ropy, které mohou ovlivňovat nákupní chování zákazníků a skladbu prodejů.

Goldman Sachs u Burlingtonu sleduje zejména rozšiřování sítě prodejen, přizpůsobování sortimentu jednotlivým lokalitám a zvyšování nákladové efektivity. Tyto oblasti souvisejí s vývojem marží a s tím, jak řetězec řídí nabídku v různých regionech.

Společnost rovněž začala provádět více marketingových experimentů zaměřených na budování povědomí o značce. Nové postupy testuje jak v reklamě, tak v merchandisingu. Výsledkem má být přesnější prezentace nabídky a lepší přizpůsobení zboží zákazníkům jednotlivých obchodů.

Burlington současně podnikl kroky ke snížení závislosti prodejů na počasí. Součástí těchto změn je rozšíření sortimentu domácích potřeb, který není tolik navázán na sezonní oblečení. Tento posun má vyvážit dopady nezvykle teplých období, jež mohou zhoršovat prodej chladnějšího sezonního zboží.