Klíčové body
- Tesla ve třetím čtvrtletí dodala 486 532 vozů, více než očekával Wall Street.
- Akcie po zveřejnění údajů vzrostly o 4,7 %, za posledních 12 měsíců však ztrácely přibližně 14 %.
- Trh nyní čeká na výsledky z 21. října a další informace o výdajích na umělou inteligenci.
Dodávky překonaly odhady Wall Street
Výrobce elektromobilů Tesla (TSLA) ve třetím čtvrtletí předal zákazníkům 486 532 vozů. Výsledek překonal odhady Wall Street, které se pohybovaly mezi 450 tisíci a 460 tisíci automobilů.
Ve srovnání s druhým čtvrtletím se počet dodaných vozidel zvýšil o jedno procento. Analytici přitom před zveřejněním údajů počítali s mezikvartálním poklesem. Tesla současně vyrobila méně automobilů, než kolik jich během sledovaného období prodala, což vedlo ke snížení zásob hotových vozů.
Reakce akciového trhu byla bezprostřední. Akcie Tesly po pátečním zveřejnění provozních údajů posílily o 4,7 procenta. Firma tak navázala na silné výsledky dodávek z předchozího čtvrtletí.
Wall Street byla rovněž ohromena. Analytik společnosti Baird Ben Kallo uvedl, že tento výsledek odráží pokračující „sílu“ společnosti, a to v návaznosti na silnou zprávu o dodávkách Tesly za druhé čtvrtletí. Svůj výhled na akcie však nezměnil. Akcie hodnotí jako „Koupit“ a jeho cílová cena zůstala na 475 USD.
Na Wall Streetu však stále panuje určitá opatrnost. Analytika BNP Paribas Jamese Picariella nepřekvapilo, že se akcie po zveřejnění zprávy obchodovaly výše. Více ho však znepokojují rostoucí kapitálové výdaje společnosti Tesla. Tesla plánuje v roce 2026 utratit přibližně 25 miliard dolarů na nové závody a vybavení, což představuje nárůst oproti méně než 9 miliardám dolarů v roce 2025. Zvýšené výdaje na vývoj umělé inteligence vyvíjejí tlak na volný peněžní tok, který by podle FactSetu měl být v letech 2026, 2027 a 2028 záporný.
Picariello doporučuje akcie prodat a stanovil pro ně cílovou cenu 268 dolarů. Analytik JPMorgan Rajat Gupta doporučuje akcie držet a stanovil cílovou cenu 415 dolarů.
Vedle automobilové divize pokračovalo rozšiřování aktivit v energetice. Tesla během třetího čtvrtletí nasadila 13,7 gigawattu stacionárních energetických systémů. Ve druhém čtvrtletí jejich objem dosáhl 13,5 gigawattu, takže mezikvartálně vzrostl o 0,2 gigawattu.
Údaje o dodávkách ovšem zachycují pouze počet vozidel předaných zákazníkům. Přesný dopad na tržby, marže a ziskovost ukáže až kompletní čtvrtletní zpráva, jejíž zveřejnění je naplánováno na 21. října.
Zisk má meziročně klesnout, výdaje výrazně vzrostou
Wall Street v současnosti očekává, že Tesla za třetí čtvrtletí vykáže zisk 45 centů na akcii. Ve stejném období minulého roku dosáhl zisk 50 centů na akcii, což by znamenalo meziroční pokles o pět centů.
Proti druhému čtvrtletí letošního roku by naopak šlo o zlepšení. Tehdy automobilka oznámila zisk 33 centů na akcii. Rozdíl mezi oběma čtvrtletími by podle současného konsenzu činil 12 centů na akcii.
Pozornost se soustředí také na kapitálové výdaje. Tesla plánuje v roce 2026 vložit do nových závodů a vybavení přibližně 25 miliard dolarů. Pro rok 2025 se počítá s částkou nižší než devět miliard dolarů, takže plánovaný objem má během jediného roku vzrůst o více než 16 miliard dolarů.
Část dodatečných prostředků směřuje do projektů spojených s umělou inteligencí. Vyšší investice zatěžují volné peněžní toky společnosti. Podle údajů FactSet se pro roky 2026, 2027 a 2028 očekává záporné volné cash flow.
Dalšími sledovanými položkami budou hrubá zisková marže a dopad cenové konkurence na trhu elektromobilů. Do hospodaření se může promítnout také nižší vládní podpora elektrických vozidel. Samotný vyšší počet dodávek proto zatím neposkytuje úplný obraz o finančním výsledku čtvrtletí.
Trh sleduje robotaxi a humanoidního robota Optimus
V pondělním předburzovním obchodování akcie Tesly přidávaly 0,1 procenta a pohybovaly se na úrovni 370,79 dolaru. Futures na index S&P 500 (^GSPC) a futures na Dow Jones Industrial Average (^DJI) současně klesaly přibližně o 0,1 procenta.
Před zahájením pondělního obchodování byly akcie Tesly za předchozích 12 měsíců přibližně o 14 procent níže. Vedle dodávek a čtvrtletních finančních ukazatelů se investoři zaměřují na postup projektů založených na umělé inteligenci.
Tesla v červnu 2025 spustila v texaském Austinu službu robotaxi. Rozšiřování provozu však zatím postupuje pomalu. Další informace o rozsahu služby a tempu jejího rozvoje tak patří mezi témata, která mohou doprovodit zveřejnění čtvrtletních výsledků.
Automobilka zároveň ve svém závodě ve Fremontu v Kalifornii nahradila výrobní kapacitu určenou pro modely S a X kapacitou zaměřenou na produkci robotů. Tento krok souvisí s rozvojem humanoidního robota Optimus.
Nejnovější verzi Optimusu však firma dosud veřejně nepředstavila. Vedle hospodářských čísel za třetí čtvrtletí proto trh čeká také na konkrétnější informace o robotice, autonomním řízení a dalších projektech Tesly v oblasti umělé inteligence.
