Zisk i tržby překonaly očekávání trhu

Zdravotnická a pojišťovací skupina UnitedHealth Group (UNH) vykázala za třetí čtvrtletí upravený zisk 4,69 dolaru na akcii. Očekávání trhu podle údajů společnosti FactSet činilo 4,14 dolaru. Skutečný výsledek tak konsenzus překonal o 55 centů na akcii.

Čtvrtletní tržby dosáhly 112,7 miliardy dolarů, zatímco trh počítal v průměru se 111,31 miliardy dolarů. Rozdíl mezi vykázanými výnosy a konsenzem tedy činil přibližně 1,39 miliardy dolarů.

UnitedHealth současně upravil vlastní výhled pro celý rok. Nyní očekává upravený zisk nejméně 20,50 dolaru na akcii. Předchozí prognóza pracovala s rozpětím od 19,50 do 20 dolarů na akcii. Nová spodní hranice je tak o 50 centů výše než horní hranice dosavadního výhledu.

Výsledky přicházejí v době, kdy společnost pokračuje ve změnách zavedených po předchozím růstu nákladů na zdravotní péči. Právě jejich vývoj patřil v posledních letech k hlavním faktorům ovlivňujícím hospodaření velkých zdravotních pojišťoven.

Náklady na zdravotní péči vykázaly zmírnění

Poměr zdravotních nákladů k příjmům z pojistného, označovaný jako medical-cost ratio, ve třetím čtvrtletí činil 88,4 procenta. Tržní odhad dosahoval 89,7 procenta a ve stejném období předchozího roku ukazatel činil 89,9 procenta.

Meziročně se tak tento poměr snížil o 1,5 procentního bodu a proti očekávání trhu byl nižší o 1,3 procentního bodu. Ukazatel vyjadřuje, jakou část příjmů z pojistného společnost vynaložila na úhradu zdravotních nároků svých klientů.

Finanční ředitel Wayne DeVeydt uvedl, že v rozsáhlém portfoliu programu Medicare náklady zpomalují téměř ve všech hlavních kategoriích. Výjimkou zůstávají léčiva, především specializované farmaceutické přípravky.

Současně upozornil, že ke zlepšení dochází z již zvýšené výchozí úrovně. Nákladový trend proto podle něj navzdory současnému vývoji zůstává nad historickými standardy společnosti. UnitedHealth se v uplynulém období zaměřil také na úpravu portfolia Medicare Advantage s cílem zlepšit jeho marže.

Optum Health zvýšil provozní zisk, počet klientů Medicare klesl

Pokrok vykázala rovněž divize Optum Health, která je další součástí změn uvnitř skupiny. Za třetí čtvrtletí vytvořila upravený provozní zisk 588 milionů dolarů. Výsledek podle společnosti překračuje tempo odpovídající celoročnímu výhledu, který ve druhém čtvrtletí stanovil upravený provozní zisk divize na 2,215 miliardy dolarů.

Model péče Optum Health je založen na úhradách navázaných na výsledky léčby. Důležitou součástí je preventivní péče, která má omezovat nákladnější zdravotní komplikace v pozdějších obdobích. Podle DeVeydta nyní více pacientů navštěvuje praktické lékaře a počet akutních hospitalizací klesá. Dodal však, že změny ještě nejsou dokončeny.

Pokles akcií UnitedHealth začal na jaře 2025, kdy se firma potýkala s vyššími zdravotními náklady. Za celý rok akcie odepsaly téměř 35 procent. Do vedení se následně vrátil bývalý generální ředitel Stephen Hemsley.

Úpravy portfolia Medicare Advantage doprovodil pokles počtu klientů. Do konce třetího čtvrtletí společnost v programu obsluhovala o 935 tisíc seniorů méně než na konci roku 2025. DeVeydt uvedl, že současné nastavení portfolia umožňuje společnosti počítat pro rok 2027 opět s růstem počtu členů.

Akcie UnitedHealth od začátku letošního roku vzrostly o 14,7 procenta. Širší index S&P 500 (^GSPC) za stejné období přidal 14 procent. V pondělí akcie zdravotnické skupiny uzavřely na ceně 378,52 dolaru.