Výsledky bank doplní pohled na spotřebitele a úvěry

Výsledková sezona ve Spojených státech v tomto týdnu výrazně zrychlí. V úterý zveřejní hospodářská čísla společnosti Citigroup Inc. (C) , Goldman Sachs Group (GS) , Wells Fargo & Company (WFC) a JPMorgan Chase & Co. (JPM) . Ve středu na ně navážou Morgan Stanley (MS) , Bank of America Corporation (BAC) a správce aktiv BlackRock Inc. (BLK) .

Bankovní sektor má podle dostupných odhadů vykázat růst zisku přibližně o deset procent, což odpovídá jeho dlouhodobému historickému tempu. Vedle samotných výsledků se pozornost soustředí také na vyjádření vedení bank k vývoji v aktuálním čtvrtletí.

Důležitými tématy budou především stav amerických domácností, poptávka po úvěrech a platební morálka klientů. Ekonomické prostředí ovlivňují vyšší výnosy státních dluhopisů i ceny ropy (CL=F) , které mohou zvyšovat náklady firem i spotřebitelů.

Informace od bank mohou doplnit obraz o tom, zda vyšší náklady na financování omezují úvěrovou aktivitu. Bankovní domy mají díky úvěrovým portfoliím, vkladům a karetním transakcím bezprostřední přehled o finanční situaci domácností i podniků.

Zisky indexu S&P 500 mají vzrůst téměř o třetinu

Vývoj firemních zisků dosud patřil mezi hlavní faktory podporující americký akciový trh. Podle údajů společnosti FactSet Research Systems (FDS) má zisk firem zahrnutých v indexu S&P 500 (^GSPC) ve třetím čtvrtletí meziročně vzrůst o 29,6 procenta.

Pokud společnosti ve větším rozsahu překonají dosavadní odhady, výsledné tempo by se podle FactSetu mohlo přiblížit 35 procentům. Index by v takovém případě zaznamenal již čtvrté čtvrtletí za sebou, kdy růst zisků přesáhne 25 procent. Desetiletý průměr se přitom pohybuje přibližně mezi 12 a 13 procenty.

Rychlá expanze zisků souvisí zejména s pokračující výstavbou datových center pro umělou inteligenci. Současně se promítla do poklesu poměru očekávaného zisku k ceně akcií. Forwardové P/E indexu S&P 500 činilo naposledy přibližně 19, zatímco na konci předchozího roku dosahovalo hodnoty 22.

Výsledky však v předchozím čtvrtletí nevedly k obvyklým reakcím cen akcií. Firmy, které překonaly odhady, zaznamenávaly v průměru slabší kurzovou odezvu než v minulosti. Naopak společnosti, jejichž čísla za očekáváním zaostala, nečelily tak výrazným poklesům, jaké byly historicky běžné.

Trh současně reagoval na prudký růst dluhopisových výnosů. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů, sledovaný indexem U.S. 10 Year Treasury Note Yield (^TNX) , i výnos třicetiletých dluhopisů U.S. 30 Year Treasury Bond Yield (^TYX) vystoupaly na nejvyšší úrovně od roku 2002.

Přesto hlavní indexy zakončily týden v kladných hodnotách. Dow Jones Industrial Average (^DJI) přidal 0,9 procenta a S&P 500 vzrostl o 1,2 procenta. Oba tak zaznamenaly druhý růstový týden z posledních tří. Nasdaq Composite (^IXIC) posílil o 0,6 procenta a uzavřel výše čtvrtý týden v řadě.

Inflace má zrychlit, maloobchodní tržby naopak zpomalit

Vedle firemních výsledků přinese tento týden také údaje o spotřebitelských a výrobních cenách za září a zprávu o maloobchodních tržbách. Data mají upřesnit rozsah cenových tlaků i sílu spotřebitelské poptávky.

Celková meziroční inflace měřená indexem spotřebitelských cen má podle konsenzu vzrůst na 3,6 procenta z předchozích 3,4 procenta. Jádrové spotřebitelské ceny by však meziměsíčně měly stoupnout o 0,2 procenta, tedy pomaleji než předchozích 0,3 procenta.

U výrobních cen se očekává meziměsíční zvýšení celkového indexu o 0,5 procenta po předchozím růstu o 0,4 procenta. Jádrová výrobní inflace má zrychlit na 0,25 procenta z dřívějších 0,2 procenta.

Maloobchodní tržby by podle odhadů měly vykázat meziměsíční růst o 0,35 procenta. V předchozí zprávě přitom stouply o 1,2 procenta. Soubor výsledků bank, inflačních statistik a údajů o tržbách tak poskytne aktuálnější obraz o vývoji amerických firem i domácností.