Americké akciové trhy vstoupily do října podobně neklidně, jako zakončily září. Investoři ve čtvrtek reagovali především na vývoj cen ropy, prudké pohyby na dluhopisovém trhu a nová ekonomická data, která přinesla smíšený obraz americké ekonomiky. Zatímco předchozí údaje naznačovaly ochlazování inflace, nejnovější čísla z výrobního sektoru znovu připomněla tlak rostoucích vstupních nákladů.

Hlavní americké indexy proto během obchodování mírně ztrácely. S&P 500 klesal o 0,1 % na 7 643,20 bodu, technologický Nasdaq Composite oslaboval rovněž o 0,1 % na 26 823,42 bodu a Dow Jones Industrial Average ztrácel 0,1 % na 50 842,37 bodu.

Trh tak pokračoval ve zvýšené volatilitě, která byla patrná už na konci září. Pozornost investorů se nadále soustředí především na úrokové sazby a výnosy amerických státních dluhopisů. Současně se však začíná postupně přesouvat také k firemním výsledkům, protože právě výsledková sezóna bude v dalších týdnech jedním z hlavních faktorů ovlivňujících náladu na Wall Street.

Část trhu přitom vykazuje známky výraznějšího oslabení. Pouze přibližně 20 % společností z indexu S&P 500 se obchoduje nad svým 50denním klouzavým průměrem. Takový vývoj ukazuje, že tlak na akcie v poslední době zasáhl poměrně širokou část trhu.

Výnosy dluhopisů prudce kolísají po sérii ekonomických dat

Americké státní dluhopisy zůstávají jedním z hlavních témat finančních trhů. Obchodníci nejprve vládní dluhopisy výrazně prodávali, následně se však situace obrátila a poptávka po nich vzrostla. Největší zájem se soustředil na kratší splatnosti citlivější na očekávání vývoje úrokových sazeb.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu naposledy klesal o 6,9 bazického bodu na 5,242 %, přestože během dne vystoupal až na 5,362 %. Výnos třicetiletého dluhopisu se snížil o 3,3 bazického bodu na 5,606 %, zatímco dříve během obchodování dosáhl až 5,680 %. Oba výnosy přesto zůstávají na úrovních, které nebyly zaznamenány více než dvě desetiletí.

Pohyby na dluhopisovém trhu souvisejí zejména se změnami očekávání ohledně dalšího postupu americké centrální banky. Po ekonomických údajích zveřejněných ve středu se snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v říjnu zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu.

Preferovaný inflační ukazatel Fedu totiž v srpnu vykázal nižší než očekávaný růst jak na měsíční, tak na meziroční bázi. Slabší růst byl zaznamenán u celkového i jádrového ukazatele a meziroční hodnoty současně zpomalily proti červenci.

Další údaje však ukázaly poměrně silnou ekonomickou aktivitu. Odhad růstu reálného hrubého domácího produktu USA za druhé čtvrtletí byl výrazně zvýšen z původních 1,5 % na 2,2 %. Měsíční ukazatel zaměstnanosti v americkém soukromém sektoru zároveň ukázal v září zrychlení náboru pracovníků poprvé od května.

Kombinace těchto údajů tak naznačovala silnější hospodářský růst, odolný pracovní trh a současně ochlazující inflaci. Ve čtvrtek však přišel další signál, který obavy z cenových tlaků částečně obnovil.

Index cen placených americkými výrobci v rámci průzkumu Institute for Supply Management vzrostl v září na 77,9 bodu ze srpnových 71,1 bodu. Přiblížil se tak březnové úrovni 78,3 bodu zaznamenané na začátku americko-íránského konfliktu. Samotný celkový ukazatel aktivity amerického výrobního sektoru však v září expandoval již devátý měsíc v řadě.

Wall Street uzavřela třetí čtvrtletí navzdory řadě překážek v zisku

Středeční seance byla posledním obchodním dnem září i třetího čtvrtletí. Historicky bývá září pro americké akcie slabším obdobím a letošní vývoj tuto tendenci nakonec potvrdil. Výprodej v závěru poslední zářijové seance stáhl index S&P 500 k měsíční ztrátě 0,5 %.

Za celé třetí čtvrtletí však americké akcie dokázaly překonat řadu negativních faktorů. Patřil mezi ně výrazný výprodej amerických státních dluhopisů, prudký růst cen ropy i jestřábí obrat Federálního rezervního systému.

S&P 500 navzdory těmto překážkám za kvartál vzrostl o 2 % a nachází se pouze přibližně 2 % pod svým posledním rekordním závěrem.

Významnou podporou amerického akciového trhu zůstává výhled firemních zisků a obnovený zájem o společnosti spojené s umělou inteligencí. Akcie výrobců čipů, které patří mezi důležité ukazatele vývoje tohoto segmentu, v září vzrostly o 9,5 % po výrazně klidnějším srpnu.

S nástupem čtvrtého čtvrtletí se pozornost trhu zaměřuje na několik dalších faktorů. V listopadu proběhnou americké volby do Kongresu a během října zároveň začne výsledková sezóna. Právě vývoj firemních zisků může v následujících týdnech hrát stále významnější roli.

Jedním z hlavních témat zůstává rozšiřování infrastruktury spojené s umělou inteligencí. Technologie se rychle vyvíjí, zatímco řada společností ji teprve začíná prakticky zavádět do svého fungování. Rostoucí investice do AI a budování potřebné infrastruktury proto zůstávají důležitou součástí současného vývoje technologického sektoru.

Akciím ve třetím čtvrtletí pomohl také silný růst firemních zisků. Ten dokázal alespoň částečně převážit negativní dopady vysokých cen ropy a vysokých úrokových sazeb. Část tohoto růstu je spojována právě s umělou inteligencí a produktivitou, kterou její využívání může přinášet.

Micron po výsledcích oslabuje, investoři čekají na čísla Nike

Mezi výrazně sledované jednotlivé tituly patřil ve čtvrtek výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) . Společnost zveřejnila výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání trhu. Nad odhady se dostal také výhled společnosti pro aktuální čtvrtletí.

Přesto akcie Micronu klesaly o více než 2 %. Investoři reagovali především na očekávání mírně slabší hrubé marže během současného čtvrtletí a na prognózu vyšších provozních nákladů ve fiskálním roce 2027.

Silné hospodářské výsledky a výhled společnosti však zároveň podpořily důvěru v pokračující poptávku spojenou s AI. Právě poptávka související s AI je významným faktorem, který podporuje výrobce čipů i ocenění technologických společností.

Technologický sektor přitom v září čelil také obavám spojeným s bezpečností a rychlostí vývoje umělé inteligence. Několik významných laboratoří zabývajících se nejpokročilejšími systémy, včetně společnosti Anthropic stojící za modelem Claude, vyzvalo ke zpomalení vývoje této technologie.

Dalším sledovaným titulem je výrobce sportovního oblečení Nike, Inc. (NKE) . Společnost má zveřejnit své čtvrtletní výsledky po skončení obchodování. Investoři budou sledovat zejména to, zda vedení firmy dokáže ukázat pokrok při pokračujícím obratu značky.

Akcie Nike od začátku roku ztratily více než 44 %, což zvyšuje význam aktuálních výsledků i informací o dalším vývoji společnosti.

Vývoj na Wall Street tak na začátku října zůstává ovlivňován několika protichůdnými faktory. Na jedné straně stojí známky ochlazující inflace, odolný pracovní trh a pokračující růst ekonomiky. Na druhé straně investory znervózňují vysoké výnosy dluhopisů, rostoucí ceny vstupů ve výrobním sektoru a drahá ropa. Do popředí se zároveň postupně dostávají firemní výsledky, které budou v dalších týdnech určovat, zda si americké akcie udrží odolnost ze třetího čtvrtletí.