Americké akciové trhy zakončily páteční obchodování růstem a technologický Nasdaq Composite spolu s indexem Dow Jones Industrial Average si připsaly zisky také za celý týden. Trh podpořilo zotavení technologických akcií a pokles cen ropy, který zmírnil část obav z možného narušení dodávek z Blízkého východu.

Nasdaq Composite v pátek vzrostl o 0,64 % na 27 366,17 bodu, zatímco Dow Jones Industrial Average přidal 0,83 % a uzavřel na 51 655,18 bodu. Také S&P 500 zakončil obchodování výše. Páteční růst pomohl trhu částečně napravit ztráty z předchozí seance, kdy technologické tituly zasáhly pochybnosti kolem tržeb OpenAI a návratnosti vysokých investic do AI.

Pozitivním faktorem byl také vývoj na ropném trhu. Obavy z bezprostřední eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem částečně ustoupily poté, co americký prezident Donald Trump uvedl, že USA před listopadovými volbami na Írán nezaútočí. Cena ropy Brent se následně stáhla zpět směrem ke 103 dolarům za barel.

Vedle růstu akciového trhu však přišla také slabší makroekonomická zpráva. Předběžný říjnový index spotřebitelské nálady Michiganské univerzity klesl na 46,3 bodu ze zářijových 48,1 bodu. Trh očekával hodnotu 48 bodů.

Technologické akcie se zotavily po předchozím výprodeji

Hlavním zdrojem pátečního růstu byly technologické společnosti s vysokou tržní kapitalizací. Tesla, Inc. (TSLA) posílila o 1,8 %, Nvidia (NVDA) o 1,5 % a Microsoft Corporation (MSFT) přidal 1,2 %.

Technologický sektor se tak částečně vzpamatoval z čtvrtečního výprodeje, který vyvolaly zprávy o nižších anualizovaných tržbách OpenAI. Podle dřívějších informací se anualizované tržby firmy na konci září pohybovaly kolem 50 miliard dolarů, což bylo přibližně o 20 miliard dolarů méně, než bylo předtím signalizováno.

Páteční náladu ale podpořila další zpráva, podle které OpenAI očekává, že její anualizované tržby do konce roku dosáhnou nebo překročí 70 miliard dolarů. Růst má podpořit především podnikový segment.

Debata kolem OpenAI znovu upozornila na jednu z klíčových otázek současného technologického trhu. Investoři sledují, zda se mimořádně vysoké výdaje na čipy, datová centra a další AI infrastrukturu dokážou proměnit v odpovídající růst příjmů.

Čtvrteční pokles technologických akcií tak nebyl způsoben jen samotným údajem o tržbách OpenAI. Trh začal intenzivněji řešit rozdíl mezi investicemi do AI a jejich ekonomickou návratností.

Páteční zotavení ukázalo, že investoři zatím nepovažují slabší údaj za důkaz zásadního ochlazení poptávky po umělé inteligenci. Současně však zůstává patrná zvýšená citlivost technologického sektoru na jakékoli informace, které mohou zpochybnit rychlost monetizace AI.

Výrobci čipů se po předchozím prudkém poklesu rovněž stabilizovali, přestože celý polovodičový segment zůstal pod tlakem. Investoři nadále očekávají silné výsledky technologických společností za třetí čtvrtletí, které mohou poskytnout další informace o skutečné poptávce po AI infrastruktuře.

SpaceX zasáhl telekomunikační sektor novou spektrální transakcí

Výrazně odlišný vývoj zaznamenaly telekomunikační společnosti. Důvodem byla dohoda společnosti Space Exploration Technologies (SPCX) o nákupu celonárodního portfolia nízkofrekvenčního bezdrátového spektra.

Transakce může posílit mobilní služby Starlinku a zvýšit konkurenci pro tradiční americké telekomunikační operátory. Akcie SpaceX po zprávě vzrostly o 3,2 %.

Naopak T-Mobile US (TMUS) klesl o 9,1 %, AT&T (T) ztratil 7,4 % a Verizon Communications (VZ) oslabil o 6,3 %. Výprodej odrážel obavy investorů, že satelitní konektivita může postupně představovat větší konkurenční hrozbu pro zavedené mobilní operátory.

Komunikační sektor tak patřil mezi nejslabší části trhu navzdory celkově pozitivnímu vývoji hlavních indexů.

Opačnou reakci zaznamenali provozovatelé mobilních vysílačů. Nákup nízkofrekvenčního spektra totiž ponechává otevřenou možnost, že SpaceX bude vedle satelitní sítě budovat také pozemní infrastrukturu. To by mohlo vytvořit další poptávku po existujících telekomunikačních věžích.

Vývoj ukazuje, že stejná transakce může mít na různé části telekomunikačního trhu zcela odlišný dopad. Tradiční mobilní operátoři čelí obavám z nové konkurence, zatímco provozovatelé infrastruktury mohou potenciálně těžit z případné výstavby nové pozemní sítě.

Další slabší technologický titul představovala Apple (AAPL) . Její akcie klesly poté, co se objevila zpráva, že společnost snížila objednávky iPhonu 18 kvůli slabší poptávce.

Spotřebitelská nálada klesá blízko historického minima

Vedle firemních zpráv investoři sledovali nový průzkum spotřebitelské nálady ve Spojených státech. Předběžný říjnový index Michiganské univerzity klesl na 46,3 bodu ze zářijových 48,1 bodu.

Výsledek byl horší než očekávání trhu ve výši 48 bodů a posunul index blíže k historickému minimu 44,8 bodu zaznamenanému v květnu.

Pokud se říjnový pokles potvrdí také ve finální hodnotě zveřejněné později během měsíce, půjde o druhou nejnižší hodnotu v historii měření.

Na spotřebitelskou důvěru v posledních přibližně 18 měsících působí kombinace inflace, geopolitické nejistoty a trhu práce, který zůstává relativně stabilní, ale vykazuje pouze omezenou dynamiku.

Nový výsledek proto zvyšuje pozornost kolem výdajů domácností. Spotřeba představuje významnou část americké ekonomiky a slabší nálada může být důležitým signálem před závěrečnou částí roku a hlavní nákupní sezonou.

Současně ale akciový trh v pátek ukázal, že slabší spotřebitelská důvěra zatím nestačila převážit pozitivnější sentiment vyvolaný poklesem ropy a návratem investorů k technologickým titulům.

Pozornost se zároveň postupně přesouvá k výsledkové sezoně. Ta má výrazně zrychlit v příštím týdnu, kdy budou hospodářské výsledky zveřejňovat velké americké banky.

Na lehčím pátečním výsledkovém kalendáři byla také Delta Air Lines (DAL) , která snížila svůj výhled zisku kvůli rostoucím nákladům na palivo. Vyšší ceny letenek nedokázaly plně kompenzovat tlak dražších energií.

Celkově tak páteční seance přinesla částečné uklidnění po volatilním týdnu. Technologické tituly se zotavily, obavy z bezprostřední eskalace na Blízkém východě se zmírnily a ceny ropy ustoupily z předchozích maxim.

Zároveň však přetrvává několik významných rizik. Spotřebitelská důvěra se pohybuje blízko historických minim, investoři stále vyhodnocují návratnost AI investic a případný rozvoj satelitní mobilní konektivity začíná ovlivňovat ocenění tradičních telekomunikačních společností.