Zisk podpořily provozní výsledky i jednorázový vliv

Americká zdravotní pojišťovna Elevance Health (ELV) ve třetím čtvrtletí překonala očekávání trhu a současně zvýšila celoroční výhled. Výsledky zveřejnila v době, kdy účastníci trhu sledují zejména vývoj nákladů v programech Medicare Advantage a Medicaid.

Upravený zisk činil 6,99 dolaru na akcii, zatímco konsenzus sestavený společností FactSet počítal se 4,71 dolaru. Podle firmy se do výsledku promítl čistý neprovozní přínos odpovídající přibližně 1,85 dolaru na akcii. Dalších zhruba 0,50 dolaru připadalo na lepší provozní výkonnost.

Celkové provozní výnosy meziročně vzrostly o 0,7 procenta na 50,44 miliardy dolarů. Také v tomto ukazateli společnost překonala očekávání, které dosahovalo 49,22 miliardy dolarů.

Ve středu akcie společnosti posílily o 2,31 procenta. Od začátku roku do úterního závěru získaly 25,6 procenta a poslední úterní obchodování uzavřely na 440,18 dolaru. Širší trh za stejné období vzrostl o 12,7 procenta.

Nákladovost klesla díky Medicare Advantage a individuálním plánům

Poměr výdajů na zdravotní péči k příjmům z pojistného, který patří mezi hlavní ukazatele hospodaření zdravotních pojišťoven, se snížil na 90,6 procenta. Před rokem dosahoval 91,3 procenta a konsenzus pro letošní třetí čtvrtletí činil 91,1 procenta.

Nižší nákladový poměr firma připsala lepším výsledkům programu Medicare Advantage a portfolia individuálních plánů nabízených podle zákona Affordable Care Act. Elevance působí rovněž v komerčním zdravotním pojištění a v programu Medicaid, který společně financují federální vláda a jednotlivé americké státy.

V Medicare Advantage, tedy soukromě spravovaném zdravotním pojištění pro seniory, společnost v uplynulých letech upravovala nabídku i geografické zaměření. Reagovala tím na růst zdravotních nákladů, který zasáhl hospodaření velkých amerických pojišťoven.

Počet klientů Elevance v Medicare Advantage se do konce třetího čtvrtletí meziročně snížil o 15,5 procenta. Firma v této části podnikání pro letošní rok nadále počítá s provozní marží nejméně dvě procenta.

Finanční ředitel Mark Kaye uvedl, že zlepšení vychází především z cílených změn produktů a regionální působnosti provedených pro rok 2026. Výsledky podle něj podpořilo také řízení nákladů na zdravotní péči.

Segment Carelon, který poskytuje správu lékových benefitů a další zdravotnické služby, zvýšil čtvrtletní provozní výnosy meziročně o jednu miliardu dolarů, tedy o pět procent, na 19,3 miliardy dolarů.

Výhled zisku roste, Medicaid zůstává ve ztrátě

Elevance zvýšila výhled upraveného zisku pro rok 2026 nejméně na 29 dolarů na akcii. Dosavadní prognóza počítala minimálně s 27 dolary. Současně posunula základnu pro další srovnání o 0,75 dolaru na nejméně 26,75 dolaru na akcii.

Pro rok 2027 vedení předpokládá růst zisku nejméně o 12 procent oproti této základně, z níž firma vylučuje některé neopakující se a neprovozní položky. Kaye uvedl, že dlouhodobější růst má vycházet z řízení zdravotních nákladů a cenotvorby.

Další sledovanou oblastí zůstává Medicaid, společný federální a státní program určený lidem s nižšími příjmy. Elevance již dříve označila rok 2026 za nejnižší bod marží v tomto segmentu a pro celý rok očekává provozní marži minus 1,75 procenta.

Podle finančního ředitele nyní firma zaznamenává mírné zlepšení provozní marže Medicaidu ve srovnání s vlastními předpoklady. Elevance v posledních měsících potvrdila odchod z trhu programu Medicaid ve Washingtonu, D.C., a ukončení účasti ve společném podniku v Louisianě.

Generální ředitelka Gail Boudreauxová při hovoru k výsledkům za druhé čtvrtletí uvedla, že společnost během následujících 12 až 18 měsíců opustí také další trhy, na nichž nevidí cestu k dlouhodobě udržitelným výsledkům.