Výnosy rostly, vykázaný zisk na akcii klesl

Americká logistická společnost United Parcel Service (UPS) vykázala za třetí čtvrtletí smíšený vývoj hlavních finančních ukazatelů. Konsolidované tržby za tři měsíce do 30. září dosáhly 22,9 miliardy dolarů, což představovalo meziroční zvýšení o téměř 7 procent.

Růst výnosů se však nepromítl do vyššího vykázaného zisku na akcii. Zředěný zisk na akcii činil 1,37 dolaru, zatímco ve stejném období předchozího roku dosahoval 1,55 dolaru. Meziročně tak klesl o 18 centů, tedy přibližně o 11,6 procenta.

Výsledek ovlivnily náklady související s transformační strategií společnosti. UPS zaúčtovala 130 milionů dolarů transformačních nákladů po zdanění. K tomu se přidalo snížení hodnoty goodwillu ve výši 182 milionů dolarů.

Po vyloučení upravovaných položek dosáhl zisk na akcii 1,69 dolaru. Rozdíl mezi vykázaným a upraveným výsledkem tak činil 32 centů na akcii. Právě tato úprava je podstatná při porovnání čtvrtletního výsledku s hotovostí rozdělovanou akcionářům.

Dividendu odděluje od upraveného zisku pět centů

UPS vyplácí čtvrtletní dividendu 1,64 dolaru na akcii. Ve vztahu k vykázanému zisku 1,37 dolaru byla dividenda o 27 centů vyšší. Prostý poměr dividendy k vykázanému zisku na akcii tak za dané čtvrtletí dosáhl přibližně 120 procent.

Odlišně vychází srovnání s upraveným ziskem. Upravený výsledek 1,69 dolaru převýšil dividendu o pět centů na akcii. Dividenda v tomto případě odpovídala zhruba 97 procentům upraveného zisku na akcii.

Obě hodnoty zachycují odlišný pohled na hospodaření. Vykázané číslo zahrnuje náklady spojené s probíhající transformací a odpis goodwillu, zatímco upravený údaj tyto položky nezahrnuje. Samotná výše dividendy zůstala podle zveřejněných údajů na úrovni 1,64 dolaru za čtvrtletí.

Dividendový výnos akcií UPS se při uvedené tržní ceně pohyboval kolem 6,1 procenta. Pro srovnání, průměrný dividendový výnos amerického indexu S&P 500 (^GSPC) činil přibližně 1,1 procenta. Rozdíl mezi oběma hodnotami tak dosahoval zhruba pěti procentních bodů.

Volný peněžní tok odpovídal objemu dividend

Vedle účetního zisku lze rozsah výplaty sledovat také prostřednictvím volného peněžního toku, který zohledňuje peníze zbývající po kapitálových výdajích. UPS za prvních devět měsíců období vytvořila volný peněžní tok 4,2 miliardy dolarů.

V průměru to odpovídalo přibližně 1,4 miliardy dolarů za čtvrtletí. Podobnou částku společnost podle zveřejněných údajů v jednom čtvrtletí rozděluje na dividendách. Volný peněžní tok tak pokrýval hotovostní výplatu, rozdíl mezi oběma hodnotami byl ale omezený.

Vývoj hospodaření doprovází transformační proces, který ve třetím čtvrtletí zvýšil náklady a snížil vykázaný čistý výsledek. Současné ekonomické prostředí zároveň podle zdrojového textu charakterizují vyšší inflace a rostoucí ceny ropy, tedy faktory ovlivňující nákladovou základnu přepravních společností.

Akcie UPS od začátku roku posílily o 9 procent. Dne 30. října uzavřely na 108,25 dolaru, což znamenalo denní růst o 0,92 dolaru neboli 0,86 procenta. Tržní kapitalizace společnosti činila 92,1 miliardy dolarů a uváděná hrubá marže dosahovala 18,3 procenta.

Za posledních 52 týdnů se kurz pohyboval mezi 90,84 a 122,41 dolaru. Závěrečná cena z 30. října se tak nacházela 17,41 dolaru nad ročním minimem a 14,16 dolaru pod ročním maximem.