Inflace se sice oproti svému vrcholu zklidnila, ale její tempo je nejrychlejší od počátku 80. let. Většina mladších investorů se nyní musí naučit investovat v prostředí vysoké inflace, protože se s ní nikdy předtím nesetkali. V takových dobách bychom měli hledat rady u těch, kteří úspěšně investovali v době, kdy inflace roste.
Není nikdo lepší než investiční legenda Warren Buffett, který investorům v průběhu let poskytl mnoho rad, jak se vypořádat s inflací. Buffett například ve svém dopise akcionářům z roku 1981 napsal, že investoři by měli v boji proti inflaci hledat společnosti se dvěma vlastnostmi: cenovou silou a schopností škálovat bez velkých kapitálových investic.
Jednou ze společností, která tyto Buffettovy vlastnosti ztělesňuje, je globální lídr v oblasti kybernetické bezpečnosti Palo Alto Networks (PANW). Dokáže dosáhnout růstu překonávajícího inflaci a má předpoklady pro růst hodnoty pro akcionáře.
Cenová síla
Buffett rád investuje do společností s cenovou silou, což je jejich schopnost zvyšovat ceny výrazně nad inflaci, aniž by to ovlivnilo tržby. Cenovou sílu společnosti může ovlivnit několik faktorů, včetně neodolatelné poptávky po jejích produktech a schopnosti rozšiřovat vztahy se stávajícími zákazníky.
Společnost Palo Alto Networks jistě těží z neodolatelné poptávky. Kybernetické hrozby jsou stále složitější a nákladnější. Iniciativy digitální transformace zároveň přinášejí více podnikových procesů online, což dále zvyšuje kybernetická rizika. Když k tomu připočteme nárůst hybridní a vzdálené práce, musí firmy modernizovat zabezpečení svých sítí, aby byla jejich data v bezpečí.
Společnost Palo Alto Networks jako globální lídr v oblasti kybernetické bezpečnosti těží z rostoucí poptávky po svých bezpečnostních nabídkách. Její tržby v prvním fiskálním čtvrtletí vzrostly o 25 % díky tomu, že „zákazníci stále zvyšují své závazky vůči našim bezpečnostním platformám, protože si mohou vybrat naše nejlepší schopnosti a zjednodušit svou bezpečnostní architekturu“, jak uvedl generální ředitel Nikesh Arora ve své zprávě o výsledcích.
Jak zdůraznil Arora, společnost Palo Alto Networks má špičkové schopnosti v oboru. To je dáno investicemi do inovací, které vytvářejí nabídku zabezpečení, jež vyhovuje všem potřebám klientů. A tito klienti neustále rozšiřují své vztahy se společností Palo Alto Networks uzavíráním stále větších smluv.
Faktory cenové síly společnosti nejen pomáhají bojovat s inflací, ale také jí pomáhají pokračovat v růstu během současné ekonomické nejistoty. Společnost Palo Alto získává podíl na trhu, protože stále více firem přechází na její komplexní řešení, aby ušetřily peníze a zlepšily zabezpečení sítě.
Stát se strojem na peněžní toky
Dalším Buffettovým oblíbeným faktorem v boji proti inflaci jsou podniky s nízkou kapitálovou náročností. Podniky s nízkou kapitálovou náročností generují velké množství volného peněžního toku, místo aby v době rostoucích nákladů investovaly hotovost do kapitálových projektů.
Tuto vlastnost má i společnost Palo Alto Networks. V posledních letech investovala velké prostředky do vybudování své integrované strategie tří platforem. Tyto investice se nyní vyplácejí, neboť vedou k silnému růstu tržeb a k růstu marže volného peněžního toku. Společnost Palo Alto Networks loni proměnila třetinu každého dolaru tržeb v upravený volný peněžní tok. Společnost vidí, že její marže volného peněžního toku se ve fiskálním roce 2023 zvýší na 34,5-35,5 % tržeb, oproti původnímu výhledu 33,5-34,5 %. Tato schopnost zvyšovat marži volného peněžního toku v náročném ekonomickém a inflačním prostředí ukazuje na cenovou sílu společnosti a její kapitálově nenáročný obchodní model. Vzhledem k předpokládanému nárůstu tržeb o více než 20 % až na 9,1 miliardy dolarů v letošním roce by společnost Palo Alto Networks mohla vyprodukovat více než 3 miliardy dolarů volného peněžního toku.
To jí dává obrovskou finanční flexibilitu, která je v dnešní době velkou konkurenční výhodou. Zatímco kolegové s finančními potížemi musí být konzervativnější, Palo Alto Networks může oportunisticky odkupovat akcie, provádět akvizice a financovat další investice související s růstem.
Podle vzorce Warrena Buffetta – jak překonat inflaci
Společnost Palo Alto Networks má dvě vlastnosti, které Buffett hledá u akcií bojujících proti inflaci. Těží z cenové síly a má kapitálově nenáročný obchodní model. Ani zpomalení ekonomiky v roce 2023 nezastaví růst jejích příjmů a peněžních toků. To z ní dělá skvělou akcii pro ty, kteří chtějí předběhnout inflaci.
