Na výročním parlamentním shromáždění, které se konalo minulý týden, Čína potvrdila, která odvětví budou v blízké budoucnosti podporována, přestože neoznámila žádný významný stimulační balíček. Byl oznámen cíl růstu HDP ve výši přibližně 5 % a stanovený fiskální deficit ve výši 3 %, což odráží loňské cíle. Kromě toho byly oznámeny plány na “ultra-dlouhé” dluhopisy pro exkluzivní projekty s náznakem možného nasazení dalších stimulačních nástrojů.
Akcioví stratégové HSBC China pod vedením Stevena Suna ve zprávě uvedli, že i když se úroveň fiskálních stimulů může zdát nevýrazná a rizika v oblasti nemovitostí přetrvávají, věří, že strategický důraz na péči o nové výrobní síly, pokrok v digitální ekonomice, podporu domácí spotřeby a pokračující otevírání trhu by měly pozitivně ovlivnit růst zisků a poskytnout strukturální příležitosti na trhu s akciemi typu A.
Nejvyšší čínská agentura pro hospodářské plánování zdůraznila snahu o modernizaci zařízení a uvedla, že to vytvoří roční výdaje ve výši více než 5 bilionů jüanů, tedy přibližně 700 miliard USD, včetně kapitálových výdajů podniků. Ministerstvo financí oznámilo, že v průběhu roku vynaloží desítky miliard jüanů na rozvoj výroby a odborného vzdělávání.
Výroční zpráva o činnosti čínské vlády zdůraznila kvalitní růst digitální ekonomiky a vyzdvihla iniciativy “AI+”, které mají usnadnit digitalizaci tradičních průmyslových odvětví. Analytici HSBC dospěli k závěru, že odvětví úzce spojená s digitální ekonomikou, včetně těch, která jsou spojena se servery a síťovým hardwarem AI, spolu se softwarovými aplikacemi, jako je kybernetická bezpečnost, budou mít velký přínos.
Navzdory fiskální strategii země zůstává širší trh nezasažen. Po nevyzpytatelném začátku roku vzrostl index Shanghai Composite v minulém týdnu pouze o zhruba dvě třetiny bodu, přičemž mezi největší zisky patřily akcie související se zlatem a výrobou energie.
Na své první významné tiskové konferenci od nástupu do funkce přednesl nový regulátor cenných papírů Wu Čching převážně “pozitivní zprávy”, které zahrnovaly zvýšenou ochranu investorů, přilákání dlouhodobého kapitálu a podporu výplaty dividend. O tyto postřehy se podělila akciová stratéžka Morgan Stanley Laura Wang. Zdůraznila však, že nálada kolem akcií typu A, tedy akcií pevninské Číny, po svém vrcholu z minulého týdne znatelně poklesla, a to v důsledku absence deklarované politické podpory.
Čína, motivovaná úspěchem domácích elektromobilů a technologickými omezeními ze strany USA, stále více prosazuje domácí technologické a průmyslové kapacity. Spolu s tím si získal oblibu termín “nové výrobní síly” nebo “hybatelé”, což bylo vyvoláno zmínkami čínského prezidenta Si Ťin-pchinga. Toto slovní spojení naznačuje důraz na větší technologické inovace, efektivitu a šetrnost k životnímu prostředí. Minulý týden představitelé obřího města Čchung-čching, jehož počet obyvatel se pohybuje kolem 32 milionů, projevili svou prioritu digitalizace a špičkové výroby propagací těchto nových sil.
Analytici HSBC navrhli, že akcie s nákupním ratingem, jako jsou Inovance, Naura Tech, Innolight a Sanqi Entertainment kótované v Šen-čenu, vystaví investory těmto “novým výrobním silám” a obsahu vytvářenému umělou inteligencí.
Společnost Inovance, která se zabývá prodejem komponent pro automatizaci výroby, by měla pravděpodobně do roku 2024 těžit z oživení trhu s diskrétní automatizací. Společnost Naura Tech, akcie v čipovém průmyslu, by měla profitovat ze zvýšených kapitálových výdajů díky své rozsáhlé nabídce produktů v oblasti pokročilých obalů. Společnost Innolight, která poskytuje síťovou infrastrukturu pro cloud computing a umělou inteligenci, by měla podle prognóz vystupňovat prodeje svého nejpokročilejšího produktu a ve čtvrtém čtvrtletí debutovat s lepším produktem. Společnost má také pozitivní náladu na společnost Sanqi Entertainment, přičemž uvádí její solidní sílu v oblasti miniher a silný potenciál.
Analytici přesto zůstávají opatrní a předpokládají, že ekonomické problémy v Číně celkově zůstávají nevyřešené. Skupina Clocktower Group vyjádřila obavy ohledně pokračující deflační spirály a přisuzuje Pekingu neochotu poskytnout 5. března mnohem silnější stimulační balíček. Její zpráva vyjádřila obavy, že eskalující problémy s nadbytečnými kapacitami v průmyslovém sektoru by mohly přimět výrobní společnosti ke zpomalení výroby a kapitálových výdajů.
Souhrnně lze říci, že zatímco podpora konkrétních odvětví čínské ekonomiky může v krátkodobém horizontu podpořit růst, dlouhodobá ekonomická situace zůstává plná nevyřešených problémů, což zdůrazňuje, že země potřebuje strategické rozhodování a rozumné provádění politiky, aby posílila ekonomickou sílu a stabilitu.
