Americký trh primárních veřejných nabídek akcií (IPO) vstupuje do dalšího listopadového týdne s trojicí významných emisí, které by měly dohromady přinést přibližně 589 milionů dolarů. Hlavní pozornost investorů se však soustředí na technologickou společnost Anthropic (ANT), jejíž očekávaný vstup na burzu by se mohl stát jednou z nejvýznamnějších událostí letošního roku.

Zatímco tři společnosti již mají své veřejné nabídky zařazené do emisního kalendáře, Anthropic by mohla zahájit proces veřejného nabízení akcií již v úterý. Pokud by se tento harmonogram naplnil, stanovení konečné emisní ceny by mohlo proběhnout během týdne začínajícího 16. listopadu.

Situaci však komplikuje vývoj na amerických akciových trzích. Technologické tituly během uplynulého týdne zaznamenaly výrazné ztráty poté, co výsledky amerických voleb do Kongresu vyvolaly obavy z přísnější regulace umělé inteligence. Přestože v pátek následovalo mírné zotavení, prostředí pro připravované technologické IPO zůstává méně příznivé, než se původně očekávalo.

Vedle očekávaného debutu Anthropic se na burzu připravují švýcarská společnost zaměřená na dentální technologie vVardis a dvě biotechnologické firmy, Rezera a Windward Bio Group. Jejich podnikání se soustředí na inovativní léčebné postupy v oblasti stomatologie, zánětlivých a respiračních onemocnění.

Anthropic se připravuje na IPO v době oslabení technologických akcií

Nejsledovanější událostí nadcházejících dnů zůstává možný začátek veřejné nabídky akcií společnosti Anthropic, která patří mezi významné vývojáře modelů umělé inteligence.

Společnost by mohla zahájit prezentaci své nabídky investorům již v úterý. Takový krok by otevřel cestu ke stanovení emisní ceny v týdnu od 16. listopadu, což by znamenalo další důležitý milník v přípravách jejího očekávaného burzovního debutu.

Přesné načasování však zatím není definitivně potvrzené. Anthropic se tak nachází v odlišné situaci než trojice společností, které již figurují v aktuálním emisním kalendáři.

Zásadním faktorem je také zhoršená nálada v technologickém sektoru. Americké technologické akcie během předchozího týdne výrazně oslabily v reakci na výsledky voleb do Kongresu, které mezi investory vyvolaly obavy z možného zpřísnění regulace umělé inteligence.

Právě tento vývoj představuje pro Anthropic komplikaci. Společnost se připravuje na veřejnou nabídku v období, kdy investoři přehodnocují rizika spojená s technologickými podniky a budoucím regulatorním prostředím.

Páteční mírné zotavení technologických akcií sice část předchozích ztrát zmírnilo, nezměnilo však skutečnost, že podmínky pro vstup na burzu jsou aktuálně náročnější.

Případné zahájení nabídky Anthropic by zároveň mohlo přitáhnout značnou pozornost k celému americkému trhu IPO. Jde totiž o potenciálně mimořádně rozsáhlou transakci, která svým významem přesahuje běžné emise menších a středně velkých společností.

Zatímco u dalších tří připravovaných IPO jsou již známé plánované objemy emisí a předpokládané tržní kapitalizace, v případě Anthropic zůstává hlavním sledovaným údajem termín zahájení nabídky.

vVardis plánuje získat 214 milionů dolarů na rozvoj dentálních technologií

Největší z aktuálně naplánovaných emisí představuje švýcarská společnost vVardis (VVVV), která se zaměřuje na vývoj a prodej neinvazivních přípravků pro léčbu počínajících zubních kazů.

Společnost plánuje prostřednictvím IPO získat 214 milionů dolarů při předpokládané tržní kapitalizaci přibližně 1,35 miliardy dolarů.

Veřejná nabídka zahrnuje přibližně 9,52 milionu akcií s indikativním cenovým rozpětím od 21 do 24 dolarů za akcii. Hlavními koordinátory emise jsou Goldman Sachs a JPMorgan.

Základem podnikání společnosti vVardis je produktová řada Curodont, která využívá technologii založenou na peptidech k ošetření počátečních stadií zubního kazu.

Na rozdíl od tradičních invazivních stomatologických zákroků je tento postup navržen tak, aby nevyžadoval vrtání ani použití injekčních jehel.

Samotná aplikace přípravku probíhá v zubní ordinaci a podle společnosti zabere nejvýše pět minut.

Významným produktem na americkém trhu je Curodont Repair Fluoride Plus, který je uváděn na trh jako volně prodejný léčivý přípravek v rámci příslušné monografie amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA).

Právě tento produkt vytváří převážnou většinu příjmů společnosti, což ukazuje jeho zásadní postavení v současném obchodním modelu vVardis.

Společnost již zároveň dosáhla významného rozšíření na americkém stomatologickém trhu. Její produkty byly prodány více než 20 000 ordinacím z přibližně 110 000 všeobecných stomatologických praxí ve Spojených státech.

To odpovídá více než 18 % celkového počtu těchto ordinací. Údaj se vztahuje na ordinace, kterým byly produkty prodány, nikoli nutně na jejich současné pravidelné používání.

Veřejná nabídka vVardis tak představuje vstup společnosti, která již disponuje komerčně prodávanými produkty a zavedenou distribuční přítomností na americkém trhu.

Rezera a Windward Bio přinášejí dvě biotechnologické emise

Další dvě významné veřejné nabídky připravují společnosti působící v biotechnologickém odvětví. Přestože se obě zaměřují na vývoj léčiv, jejich terapeutické přístupy i cílové skupiny pacientů se liší.

Americká společnost Rezera (RZRA) plánuje získat 200 milionů dolarů při předpokládané tržní kapitalizaci 254 milionů dolarů.

Její nabídka zahrnuje přibližně 16,67 milionu akcií s indikativním cenovým rozpětím 11 až 13 dolarů. Hlavními koordinátory transakce jsou Jefferies a TD Securities.

Rezera vyvíjí perorálně podávané inhibitory proteinu NLRP3, který se podílí na regulaci zánětlivých procesů v organismu.

Společnost se zaměřuje především na kardiovaskulární a neurozánětlivá onemocnění. Jejím hlavním vývojovým kandidátem je přípravek ruvonoflast, který již dokončil dvě klinické studie druhé fáze zaměřené na kardiometabolická onemocnění.

Dalším plánovaným krokem je zahájení klinické studie třetí fáze v první polovině roku 2027. Výsledky této studie společnost očekává v roce 2028.

Vedle ruvonoflastu Rezera vyvíjí také přípravek trabzanoflast, další inhibitor NLRP3, který je navržen tak, aby pronikal do mozku.

Důležitou součástí jejího podnikatelského profilu je skutečnost, že si společnost ponechává celosvětová práva ke všem svým vývojovým kandidátům.

Třetím podnikem v aktuálním IPO kalendáři je švýcarská Windward Bio Group (WWB), která plánuje získat 175 milionů dolarů při tržní kapitalizaci přibližně 1,05 miliardy dolarů.

Společnost nabízí přibližně 10,29 milionu akcií v cenovém rozpětí od 16 do 18 dolarů. Také její veřejnou nabídku koordinují Jefferies a TD Securities.

Windward Bio se zaměřuje na vývoj protilátkových léčiv určených především pro respirační a dermatologická onemocnění.

Jejím hlavním vývojovým kandidátem je WIN378, který cílí na protein TSLP. Stejný terapeutický cíl využívá již schválený léčivý přípravek Tezspire.

Významným rozdílem je plánovaná frekvence podávání. Zatímco Tezspire se podává každé čtyři týdny, WIN378 je navržen pro podávání pouze dvakrát ročně.

Jde však o zamýšlený dávkovací režim vyvíjeného přípravku, jehož vlastnosti jsou nadále předmětem klinického hodnocení.

WIN378 se aktuálně nachází v kombinované klinické studii druhé a třetí fáze zaměřené na těžké nekontrolované astma. Současně probíhá studie druhé fáze u pacientů s chronickou obstrukční plicní nemocí (CHOPN).

Primární výsledky druhé fáze hodnocení u astmatu společnost očekává v první polovině roku 2027.

Celkově tak trojice vVardis, Rezera a Windward Bio plánuje získat 589 milionů dolarů. Zatímco vVardis již prodává své dentální produkty, zbývající dvě společnosti se soustředí na klinický vývoj léčiv.

Nadcházející týden tak nabídne kombinaci komerčně etablované zdravotnické technologie a dvou biotechnologických emisí. Hlavní pozornost trhu však pravděpodobně zůstane u Anthropic, jejíž případné zahájení IPO by mohlo výrazně ovlivnit celkový obraz listopadového emisního kalendáře.