Americké akciové trhy během pátečního obchodování převážně posilovaly a částečně umazávaly ztráty po čtvrtečním historickém výprodeji technologických společností. Nejvýraznější oživení zaznamenal technologický Nasdaq Composite, který těžil z návratu zájmu investorů o výrobce polovodičů a provozovatele datových center. Nad trhem však nadále přetrvává nejistota spojená s možným zpřísněním regulace umělé inteligence po vítězství Demokratické strany v amerických volbách do Kongresu.

Významnou událostí dne bylo také zveřejnění říjnových údajů o americké zaměstnanosti. Ekonomika Spojených států vytvořila 165 000 nových pracovních míst, což výrazně překonalo očekávání trhu. Silnější pracovní trh zvýšil pravděpodobnost, že americká centrální banka Fed na prosincovém zasedání znovu zvýší úrokové sazby.

V 19:00 středoevropského času index Nasdaq Composite rostl o 1 % na 24 559,61 bodu, zatímco širší S&P 500 přidával 0,4 % na 7 385,13 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average se vyvíjel opačně a ztrácel 0,2 % na 51 422,92 bodu. Údaje zachycují průběh obchodování, nikoli konečné závěrečné hodnoty indexů.

Vedle technologických společností přitáhla pozornost také platforma Airbnb, jejíž akcie prudce vzrostly po zveřejnění silných hospodářských výsledků a zvýšení celoročního výhledu tržeb.

Americká ekonomika vytvořila 165 tisíc pracovních míst, Fed může znovu zvýšit sazby

Páteční zpráva o americké zaměstnanosti přinesla výrazně příznivější výsledky, než finanční trhy očekávaly.

Podle údajů amerického Úřadu pro statistiku práce vzrostl počet pracovních míst mimo zemědělský sektor v říjnu o 165 000.

Tržní konsenzus přitom předpokládal vytvoření pouze 65 000 nových pracovních míst. Skutečný výsledek tak očekávání překonal o 100 000 pracovních míst.

Pozitivní překvapení přinesla také revize údajů za předchozí měsíce.

Počet pracovních míst vytvořených v srpnu a září byl souhrnně upraven směrem nahoru o 84 000.

To znamená, že americký pracovní trh byl během předchozích měsíců silnější, než původně naznačovaly zveřejněné statistiky.

Dalším příznivým údajem byl pokles míry nezaměstnanosti.

Ta se v říjnu snížila na 4,1 % ze zářijových 4,2 %.

Kombinace vyšší tvorby pracovních míst, příznivých revizí a nižší nezaměstnanosti naznačuje, že americká ekonomika si nadále udržuje relativně silnou poptávku po pracovní síle.

Z pohledu zaměstnanosti jde o pozitivní signál, který omezuje bezprostřední obavy z výraznějšího hospodářského zpomalení.

Pro finanční trhy však mají silné údaje také méně příznivou stránku.

Americká centrální banka Fed totiž nadále čelí inflaci, která se pohybuje nad jejím dlouhodobým dvouprocentním cílem.

Odolný pracovní trh může vytvářet prostor pro další zpřísňování měnové politiky, protože snižuje riziko, že vyšší úrokové sazby okamžitě způsobí výrazné zhoršení zaměstnanosti.

Fed již v září zvýšil základní úrokové sazby o 25 bazických bodů a představitelé centrální banky upozorňovali na možnost dalších kroků, pokud by inflace zůstávala zvýšená.

Páteční statistiky tato očekávání podpořily.

Podle údajů nástroje CME FedWatch vzrostla pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na prosincovém zasedání Fedu na téměř 79 %.

Před zveřejněním zprávy o zaměstnanosti se přitom pohybovala přibližně na 73 %.

Prosincové rozhodnutí měnového výboru je naplánováno na 9. prosince.

Vyšší očekávané úrokové sazby mohou představovat komplikaci pro akciové trhy, protože zdražují financování podniků a zvyšují atraktivitu některých konzervativnějších finančních nástrojů.

Citlivé bývají zejména růstové technologické společnosti, jejichž ocenění často vychází z očekávání vysokých budoucích zisků.

Silná zaměstnanost se bezprostředně promítla také do amerického dluhopisového trhu.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu po zveřejnění dat krátkodobě vzrostl až o 6,1 bazického bodu na 4,898 %.

Následně však růst vymazal a během dalšího obchodování se pohyboval kolem 4,824 %, což představovalo pokles přibližně o jeden bazický bod.

Vývoj ukazuje, že prvotní reakce investorů na silnější zaměstnanost byla výraznější než následné obchodování.

Samotné akciové trhy reagovaly na zveřejnění statistik relativně omezeně. Hlavním tématem totiž nadále zůstával vývoj technologického sektoru a snaha investorů vyhodnotit rozsah předchozího výprodeje.

Pozornost se nyní přesune také k dalším inflačním ukazatelům.

V příštím týdnu mají být zveřejněny americký index spotřebitelských cen CPI a index cen výrobců PPI.

Tyto statistiky nabídnou další informace o vývoji inflace a mohou významně ovlivnit očekávání prosincového rozhodnutí Fedu.

Důležitým faktorem bude rovněž spotřebitelská poptávka během nadcházející sváteční nákupní sezony.

Americké domácnosti podle dostupných údajů částečně využívají své úspory k financování běžných výdajů. Vývoj maloobchodních tržeb proto může pomoci posoudit, zda si spotřeba udrží dosavadní dynamiku.

Výrobci čipů umazávají ztráty, investoři přehodnocují budoucnost AI

Vedle makroekonomických statistik se pozornost soustředila na technologické společnosti, které během čtvrtka zaznamenaly mimořádně prudký propad.

Nasdaq Composite předchozí den oslabil o 5,5 %, což představovalo jeho nejhorší obchodní seanci od dubna 2025.

Výprodej podle odhadů vymazal z tržní kapitalizace společností zahrnutých v indexu přibližně 2,5 bilionu USD.

Hlavním důvodem byly obavy, že demokratická většina v americkém Kongresu může prosadit přísnější regulaci umělé inteligence a zpomalit výstavbu rozsáhlých datových center.

Právě do této infrastruktury technologické společnosti v posledních letech směřovaly mimořádně vysoké investice.

Investoři se však začínají stále více ptát, zda očekávané příjmy z AI dokážou ospravedlnit rozsah kapitálových výdajů a rostoucí objem dluhového financování.

Vítězství demokratů ve volbách do Kongresu tak představovalo další faktor, který tyto obavy prohloubil.

Po středečním krátkodobém růstu totiž ve čtvrtek následoval prudký výprodej, který zasáhl výrobce polovodičů, poskytovatele cloudových služeb i provozovatele datových center.

V pátek se část těchto společností začala zotavovat.

Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje významné výrobce polovodičů, během obchodování posiloval přibližně o 2,7 % po čtvrtečním propadu přesahujícím 12 %.

Akcie společnosti Nvidia (NVDA) rostly o 2,5 %, zatímco Advanced Micro Devices (AMD) přidávala přibližně 8 %.

Intel (INTC) posiloval o 6,6 %.

Výrazné zisky zaznamenali také provozovatelé výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.

Akcie společnosti CoreWeave (CRWV) přidávaly 1,4 %, zatímco Nebius (NBIS) rostla o 4,5 %.

Nejvýraznější oživení vykazovala společnost IREN (IREN), jejíž akcie posilovaly o 16,1 %.

Páteční růst však zatím představoval pouze částečné zotavení po předchozích prudkých ztrátách.

Investoři nadále zohledňují možnost, že nové politické vedení Kongresu bude usilovat o přísnější pravidla pro výstavbu datových center.

Tato zařízení vyžadují rozsáhlé energetické kapacity a významné investice do elektrické i další infrastruktury.

Právě odpor proti jejich rychlému rozšiřování se stal jedním z témat amerických voleb.

Případné regulatorní změny by mohly prodloužit povolovací procesy a zpomalit realizaci některých plánovaných projektů.

Současně však nelze předpokládat, že přísnější regulace automaticky povede k úplnému zastavení investic do umělé inteligence.

Projekty s dostatečnou ekonomickou návratností a odpovídajícím financováním mohou pokračovat i v prostředí náročnějších pravidel.

Pro finanční trhy proto bude důležitá konkrétní podoba případných opatření, nikoli pouze očekávání jejich zavedení.

Významnou roli bude hrát také schopnost technologických společností prokázat návratnost již realizovaných investic.

Politická nejistota se navíc promítá do globálních akciových trhů.

Čtvrteční americký výprodej se během pátečního obchodování přenesl také do Asie.

Index MSCI Asia Pacific zaznamenal nejvýraznější intradenní pokles od roku 2025 a prudce oslabovaly také japonské akcie.

Hlavní tchajwanský akciový index se dostal do pásma medvědího trhu, které se obvykle vymezuje poklesem o nejméně 20 % od předchozího maxima.

V Jižní Koreji byl propad natolik výrazný, že došlo k aktivaci mechanismu dočasného přerušení obchodování.

Pod silným tlakem byly především společnosti SK Hynix a Samsung Electronics, které patří mezi významné světové dodavatele paměťových čipů.

Globální rozsah výprodeje potvrzuje, že případné zpomalení amerických investic do AI by mohlo ovlivnit technologické dodavatelské řetězce po celém světě.

Pozornost zároveň přitahuje vývoj kolem společnosti Anthropic, která připravuje možný vstup na burzu.

Podle dostupných informací se společnost potýká s rostoucími pochybnostmi investorů ohledně plánovaného ocenění a načasování veřejné nabídky.

Objevují se také zprávy, že by Anthropic mohl svůj vstup na burzu odložit, pokud by tržní podmínky zůstaly nepříznivé.

Takový krok by představoval další signál, že prudký pokles technologických akcií ovlivňuje nejen již obchodované společnosti, ale také podniky, které se teprve připravují na získání kapitálu prostřednictvím veřejných trhů.

Airbnb posiluje o 12 %, silná poptávka po cestování podpořila výsledky

Vedle oživení technologických akcií zaznamenala výrazný růst také společnost Airbnb (ABNB).

Akcie provozovatele platformy pro krátkodobé ubytování během pátečního obchodování posilovaly přibližně o 12 % a patřily mezi nejvýkonnější tituly indexu Nasdaq.

Růst přišel po zveřejnění hospodářských výsledků, které ukázaly pokračující silnou poptávku po cestování.

Airbnb vykázala nejrychlejší čtvrtletní růst tržeb za více než tři roky.

K příznivému vývoji přispěl především vyšší počet rezervací a zlepšení cenových podmínek.

Výsledky naznačují, že zákazníci nadále využívají krátkodobé ubytování prostřednictvím digitálních platforem navzdory širší ekonomické nejistotě.

Důležitým ukazatelem byl také vývoj na severoamerickém trhu.

Podle informací zveřejněných společností rostl počet rezervovaných nocí v Severní Americe nejrychlejším tempem za poslední čtyři roky.

Tento region představuje významnou část podnikání Airbnb, a proto je jeho výkonnost důležitá pro celkové hospodářské výsledky společnosti.

Pozitivní vývoj zaznamenala také aktivita nových zákazníků.

Počet uživatelů, kteří si prostřednictvím Airbnb rezervovali ubytování poprvé, meziročně vzrostl o 13 %.

Šlo o nejrychlejší tempo růstu nových rezervujících zákazníků od začátku roku 2022.

Zvýšený zájem nových uživatelů může být důležitým faktorem pro další rozšiřování zákaznické základny.

Pokud společnost dokáže tyto zákazníky udržet a přimět je k opakovaným rezervacím, může tím podpořit budoucí objem transakcí.

Samotný růst počtu nových zákazníků však automaticky nezaručuje odpovídající zvýšení ziskovosti. Důležité budou také náklady na provoz platformy, cenová politika a vývoj celkové poptávky po cestování.

Příznivé hospodářské výsledky vedly Airbnb ke zvýšení celoročního výhledu tržeb.

Společnost nyní očekává meziroční růst příjmů ve vyšších desítkách procent, konkrétně v horní části pásma 10 až 19 %.

Předchozí výhled počítal s růstem alespoň ve střední části tohoto pásma.

Zvýšení prognózy naznačuje, že vedení společnosti očekává pokračování příznivého vývoje také v závěru roku.

Pro investory představuje tento výsledek kontrast vůči současné nejistotě kolem technologických společností zaměřených na umělou inteligenci.

Zatímco výrobci polovodičů a provozovatelé datových center čelí otázkám ohledně kapitálových výdajů a regulatorních rizik, Airbnb těží především z vývoje spotřebitelské poptávky a efektivity své digitální platformy.

Výrazný růst jejích akcií tak ukazuje, že investoři nadále pozitivně reagují na společnosti, které dokážou překonávat očekávání a zvyšovat své hospodářské výhledy.

Páteční obchodování na Wall Street přesto zůstává poznamenáno mimořádnou volatilitou předchozích dní.

Technologický Nasdaq se sice částečně zotavoval, ale stále se nacházel výrazně pod úrovněmi před prudkým výprodejem.

Současně silná americká zaměstnanost zvýšila pravděpodobnost dalšího zvýšení úrokových sazeb Fedu, což představuje potenciální komplikaci pro ocenění růstových společností.

Další vývoj finančních trhů proto bude záviset především na tom, zda se podaří stabilizovat technologický sektor a zda nadcházející inflační statistiky potvrdí potřebu dalšího zpřísnění měnové politiky.