Americké akciové trhy během úterního obchodování vykazovaly smíšený vývoj. Technologické společnosti se částečně zotavovaly z předchozích výprodejů, zatímco průmyslový index Dow Jones oslaboval. Hlavní pozornost investorů se soustředila na americké volby do Kongresu, jejichž výsledek může ovlivnit budoucí regulaci umělé inteligence, energetickou politiku i podmínky pro podnikání. Trhy současně vyhodnocovaly nové hospodářské výsledky společností Apple (AAPL) a Palantir Technologies (PLTR) .

V 17:37 středoevropského času širší index S&P 500 posiloval o 0,4 % na 7 575,05 bodu, zatímco technologický Nasdaq Composite přidával 0,8 % na 25 373,07 bodu. Dow Jones Industrial Average naopak ztrácel 0,4 % a obchodoval se na 51 787,42 bodu.

Úterní růst technologického indexu přišel po mimořádně volatilním pondělním obchodování, během kterého americké akcie nejprve výrazně posilovaly, ale následně část nebo všechny zisky odevzdaly. Investoři nadále zpochybňují návratnost rozsáhlých investic do infrastruktury umělé inteligence a pozorně sledují schopnost technologických gigantů udržovat vysoké ziskové marže.

Americké volby mohou ovlivnit technologický sektor i energetiku

Hlavní událostí úterního obchodování jsou volby do amerického Kongresu, které rozhodnou o budoucím rozložení politických sil ve Sněmovně reprezentantů a Senátu.

Obě komory v současnosti ovládají republikáni prezidenta Donalda Trumpa. Výsledek voleb však může toto rozložení změnit a ovlivnit schopnost současné administrativy prosazovat další hospodářská a regulatorní opatření.

Investoři proto sledují nejen samotné volební výsledky, ale také možné důsledky pro jednotlivá odvětví americké ekonomiky.

Mezi nejvíce sledované sektory patří technologie a veřejné služby. Právě ty mohou být výrazně ovlivněny případnými změnami v přístupu k regulaci umělé inteligence a rozvoji energetické infrastruktury.

Umělá inteligence se přitom stává stále významnějším tématem americké hospodářské politiky.

Prezident Trump dlouhodobě podporuje rozvoj domácího odvětví AI a zdůrazňuje potřebu, aby Spojené státy získaly technologický náskok před Čínou.

Rozvoj umělé inteligence však vyvolává také rostoucí obavy části americké veřejnosti. Ty se týkají především možného dopadu automatizace na pracovní místa a rychlého rozšiřování rozsáhlých datových center.

Právě datová centra představují klíčovou infrastrukturu pro vývoj a provoz pokročilých systémů umělé inteligence. Jejich výstavba však vyžaduje značné investice, velké množství elektřiny a odpovídající technické zázemí.

To vytváří otázky nejen pro technologické společnosti, ale také pro energetický sektor, který musí reagovat na rostoucí poptávku po elektřině.

Případná změna politického složení Kongresu by tak mohla ovlivnit pravidla pro výstavbu datových center, energetické projekty i širší podmínky pro rozvoj technologií.

Vedle umělé inteligence představují důležité volební téma také rostoucí životní náklady amerických domácností.

Ceny energií výrazně vzrostly po vypuknutí konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem. Dražší ropa se následně promítla především do cen benzinu a motorové nafty.

Vyšší náklady na pohonné hmoty představují přímou zátěž pro domácnosti a současně zvyšují provozní výdaje podniků.

Americká ekonomika si přesto udržuje relativně silnou výkonnost. Podporuje ji pokračující spotřebitelská poptávka a rozsáhlé investice do infrastruktury umělé inteligence.

Tento rozdíl mezi příznivými makroekonomickými ukazateli a rostoucími náklady na běžný život může být důležitým faktorem při rozhodování voličů.

Pro finanční trhy bude zásadní, zda výsledky voleb přinesou změnu hospodářské politiky a jaký prostor získá současná administrativa pro prosazování svých priorit.

Politická nejistota se navíc promítá do obchodování v době, kdy technologické společnosti již čelí zvýšenému tlaku kvůli vysokým kapitálovým výdajům.

Investoři tak musí současně vyhodnocovat hospodářské výsledky podniků, možné regulatorní změny i vývoj geopolitické situace.

Apple ztrácí kvůli slabšímu výhledu marží a dražším paměťovým čipům

Přestože technologický Nasdaq během úterního obchodování rostl, akcie společnosti Apple (AAPL) se vyvíjely opačným směrem.

Výrobce iPhonů oslaboval přibližně o 2 % poté, co zveřejnil slabší než očekávaný výhled hrubé ziskové marže pro aktuální čtvrtletí.

Apple předpokládá, že se jeho hrubá marže bude pohybovat mezi 45 a 46 %, zatímco analytici očekávali přibližně 46,9 %.

Rozdíl vyvolal obavy, že rostoucí náklady na výrobu elektronických zařízení mohou negativně ovlivnit budoucí ziskovost společnosti.

Hlavním problémem jsou prudce rostoucí ceny paměťových čipů, které představují důležitou součást chytrých telefonů, počítačů a dalších elektronických produktů.

Generální ředitel Applu John Ternus, který v září převzal vedení společnosti od Tima Cooka, označil současný růst nákladů na paměti za bezprecedentní.

Podle jeho vyjádření lze očekávat, že ceny těchto komponentů budou pokračovat v růstu během aktuálního čtvrtletí i v následujícím období.

To představuje komplikaci pro výrobce elektroniky, protože vyšší náklady na součástky mohou snižovat rozdíl mezi prodejní cenou výrobku a náklady na jeho výrobu.

Právě tento rozdíl se promítá do hrubé ziskové marže, která patří mezi důležité ukazatele hospodářské výkonnosti společnosti.

Pokud by Apple nedokázal vyšší náklady kompenzovat jinými opatřeními, mohlo by se zdražování komponentů negativně projevit na růstu jeho zisku.

Rizikem je také případné zvyšování prodejních cen, které by mohlo ovlivnit poptávku zákazníků.

Samotné výsledky za zářijové čtvrtletí přitom byly příznivé. Apple překonal očekávání trhu na úrovni tržeb i zisku, a to především díky silnému prodeji nové produktové řady iPhone 18.

Nové modely chytrých telefonů pomohly společnosti udržet růst navzdory nejistotě kolem výrobních nákladů a širší situace na technologickém trhu.

Významnou pozornost přitáhl také první skládací iPhone, který Apple uvedl na trh v říjnu.

Podle zveřejněných informací zaznamenalo zařízení mimořádně silnou poptávku. Společnost však upozornila, že jeho dostupnost může být v nejbližším období omezená.

To znamená, že zájem zákazníků může převyšovat množství zařízení, které bude Apple schopen krátkodobě dodat na trh.

Přestože silná poptávka představuje pozitivní signál, omezené dodávky mohou ovlivnit načasování skutečně realizovaných prodejů.

Dalším sledovaným segmentem jsou služby Applu, které dlouhodobě představují důležitou součást jeho podnikání.

Společnost však očekává zpomalení růstu příjmů z tohoto segmentu. Mezi hlavní důvody patří nepříznivý vývoj měnových kurzů, regulatorní překážky a pokračující slabší dynamika mobilního herního trhu.

Právě příjmy ze služeb jsou pro Apple významné také z hlediska ziskovosti, protože doplňují prodej hardwaru a pomáhají diverzifikovat zdroje příjmů.

Zpomalení tohoto segmentu proto představuje další faktor, který investoři zohledňují při hodnocení budoucí finanční výkonnosti společnosti.

Apple současně oznámil novou verzi hlasové asistentky Siri.

Vedení však poskytlo pouze omezené informace o širších plánech na začlenění umělé inteligence do firemních služeb.

Ve srovnání s některými technologickými giganty má Apple relativně nižší přímou expozici vůči rozsáhlým investicím do AI infrastruktury.

Právě proto jej investoři v poslední době často vnímají jako alternativu k firmám, které vynakládají desítky až stovky miliard dolarů na budování datových center.

Nižší kapitálová náročnost však neznamená, že Apple není vystaven dalším rizikům. Současné výsledky ukazují, že rostoucí ceny komponentů a zpomalování některých zdrojů příjmů mohou vytvářet tlak na jeho hospodářské výsledky i bez mimořádně vysokých výdajů na AI.

Palantir oslabuje, ceny ropy znovu reagují na konflikt s Íránem

Smíšená nálada technologického sektoru se projevila také na akciích společnosti Palantir Technologies (PLTR), která se specializuje na datovou analytiku a systémy využívající umělou inteligenci.

Akcie Palantiru během úterního obchodování ztrácely přibližně 3 %, přestože společnost zveřejnila solidní hospodářské výsledky.

Hlavním důvodem negativní reakce byly obavy z budoucího vývoje nových obchodních zakázek.

Investoři totiž při hodnocení rychle rostoucích technologických společností nesledují pouze aktuální tržby a zisky, ale také ukazatele, které mohou naznačovat budoucí tempo expanze.

V případě Palantiru představuje důležitý ukazatel vývoj nově uzavíraných kontraktů, protože právě ty mohou vytvářet základ pro další růst příjmů.

Pokud jejich dynamika zpomaluje, mohou investoři začít zpochybňovat schopnost společnosti dlouhodobě naplňovat vysoká růstová očekávání.

To vysvětluje, proč akcie Palantiru reagovaly negativně navzdory jinak příznivým výsledkům.

Podobný přístup je patrný také u dalších technologických společností. Finanční trhy v současnosti kladou větší důraz na kvalitu růstu, budoucí ziskovost a přiměřenost ocenění.

Samotné překonání čtvrtletních odhadů proto nemusí automaticky vést k růstu ceny akcií.

Vedle technologického sektoru investoři sledovali také ceny ropy, které v úterý mírně rostly po prudkém pondělním poklesu.

Nový růst cen souvisel se zprávami o americkém vojenském útoku na íránský ostrov Kešm v oblasti Hormuzského průlivu.

Podle zveřejněných informací útok znovu vyvolal obavy z možného narušení dodávek ropy z Blízkého východu.

Hormuzský průliv patří mezi strategicky nejdůležitější námořní trasy pro přepravu energetických surovin. Jeho význam spočívá především v dopravě ropy z oblasti Perského zálivu na světové trhy.

Jakékoli zvýšení vojenského napětí v této oblasti proto může ovlivnit očekávání obchodníků ohledně budoucí dostupnosti ropy.

Pondělní výrazný pokles cen předcházel úternímu mírnému oživení a souvisel s nadějemi na diplomatické řešení konfliktu.

Zprávy o dalších vojenských operacích však ukazují, že situace zůstává nejistá a obchodníci nadále zohledňují riziko výpadků dodávek.

Vývoj cen ropy přitom může mít významné důsledky také pro americkou ekonomiku.

Vyšší ceny energetických surovin se mohou promítat do nákladů domácností i podniků a podporovat další inflační tlaky.

Naopak stabilizace nebo pokles cen ropy by mohly část těchto nákladů zmírnit.

Americké akciové trhy se tak během úterního obchodování pohybovaly pod vlivem několika faktorů současně. Technologický sektor se snažil zotavit z předchozích ztrát, ale jednotlivé společnosti nadále čelily tlaku kvůli hospodářským výsledkům a budoucím výhledům.

Současně se investoři připravovali na výsledky kongresových voleb, které mohou změnit regulatorní a hospodářskou politiku Spojených států.

Další vývoj bude záviset především na tom, zda technologické společnosti dokážou udržet růst ziskovosti, jaké politické změny přinesou americké volby a zda se podaří stabilizovat situaci na energetických trzích.