Zprávy o výsledcích hospodaření největších technologických a růstových společností na trhu, které budou zveřejněny příští týden, by mohly být důležitým testem pro americkou akciovou rally, která se oslabila s tím, jak slábnou očekávání snížení úroků.
Společnosti Tesla, Meta Platforms, Alphabet a Microsoft – všechny budou příští týden reportovat – patří do skupiny společností, které byly nazvány „velkolepou sedmičkou“, protože v loňském roce vedly index S&P 500 k 24% růstu.
Tyto společnosti jsou považovány za důležité hvězdy díky dominantnímu postavení na vrcholu svých odvětví, zatímco velké váhy v indexech dávají jejich pohybům cen akcií mimořádný vliv na benchmarky, jako je S&P 500. Ačkoli se rally na trhu v letošním roce rozšířila, akcie megapodniků zůstávají základem portfolia, přičemž manažeři fondů je v posledním průzkumu BofA Global Research opět označili za „nejpřeplněnější“ obchod na trhu.
Mnozí se domnívají, že jejich výsledky by tentokrát mohly být pro trhy obzvláště důležité. Index S&P 500 se v posledních týdnech propadl a snížil svůj dosavadní roční zisk na zhruba polovinu, tedy na 5 %, protože lepčí než očekávaná inflace snižuje vyhlídky Federálního rezervního systému na snížení sazeb v letošním roce.
Navíc několikaměsíční rally na akciích zdražila index v porovnání s historií v době, kdy rostoucí výnosy státních dluhopisů tlačí na ocenění akcií. Zklamání ze zisků těžkých vah na trhu by mohlo investorům poskytnout méně důvodů k držení akcií.
„Z psychologického hlediska je důležité, aby společnosti dosáhly očekávaných výsledků nebo je překonaly,“ řekl David Katz, investiční ředitel společnosti Matrix Asset Advisors. „Ve spoustě těchto společností je zabudováno mnoho dobrých zpráv.“
Investoři se také zaměří na zveřejnění měsíčního indexu cen výdajů na osobní spotřebu příští pátek, což je klíčový údaj o inflaci před zasedáním Fedu 30. dubna až 1. května. Podle údajů LSEG futures na fondy Fed koncem čtvrtka oceňovaly snížení sazeb v letošním roce na méně než 40 bazických bodů, přičemž na začátku roku 2024 se očekávalo snížení o 150 bazických bodů.
Výkonnost akcií megapodniků se v roce 2024 po loňské epické jízdě rozchází. Akcie společnosti Tesla, která v úterý zveřejní výsledky hospodaření, se v roce 2024 propadly o zhruba 40 % kvůli obavám o její podnikání v oblasti elektromobilů.
Společnost Meta Platforms, jejíž akcie v roce 2024 vyskočily o více než 40 %, má výsledky ve středu, zatímco společnosti Alphabet a Microsoft, které zaznamenávají od počátku roku zisky kolem 12 %, resp. 7,5 %, ve čtvrtek.
Z dalších megapodniků budou následující týden reportovat Apple a Amazon, zatímco Nvidia, jejíž akcie letos díky optimismu ohledně čipů s umělou inteligencí vzrostly o 70 %, reportuje 22. května.
Šest z těchto sedmi společností, s výjimkou Tesly, by mělo v prvním čtvrtletí vykázat společný růst zisku o 42,1 %, uvedli 8. dubna stratégové UBS.
„Zdá se, že očekávání jsou taková, že se opravdu chystají opět přinést výsledky,“ řekl Patrick Kaser, portfolio manažer společnosti Brandywine Global. „A tak je podle mě riziko vychýleno směrem dolů.“
S výjimkou „Magnificent 7“ byly podle analytiků JPMorgan zisky S&P 500 v předchozích čtyřech čtvrtletích v meziročním srovnání záporné, což podtrhuje význam této skupiny pro trh.
Kromě megapodniků se v nadcházejících dvou týdnech očekává, že bude reportovat více než 300 společností z indexu S&P 500. Podle údajů LSEG se očekává, že zisk za celý rok vzroste o 9 %, což bude znamenat další tlak na to, aby výsledky podpořily celkové ocenění. Poměr forwardové ceny k zisku indexu S&P 500 se tento měsíc poněkud zmírnil, ale stále se pohybuje na úrovni 20násobku, což je výrazně nad jeho dlouhodobým průměrem 15,7, podle společnosti LSEG Datastream. „V prostředí, kde panuje velká nejistota ohledně úrokové politiky Fedu, roste geopolitické napětí, pokud společnosti skutečně netlačí na pedál a neuvádějí pozitivní výhledy růstu … může to být faktor, který akcie zatíží,“ řekl Anthony Saglimbene, hlavní tržní stratég společnosti Ameriprise Financial.
