Vzhledem k poklesu akcií regionálních bank v očekávání nadcházejících výsledků se pozornost soustředí na potenciální dopad, který mohou mít zvýšené úrokové sazby na sektor, který je jimi již zatížen. V průběhu týdne mají být zveřejněny výsledky několika bank, například U.S. Bancorp a KeyCorp.
Podle fondu SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) zaznamenaly akcie regionálních bank tento měsíc pokles o více než 7 %, což je údaj, který vzbuzuje pozornost investorů, kteří chtějí v tomto sektoru obchodovat. Relevantním problémem pro investory je pochopení toho, jak by vyšší průběžné úrokové sazby mohly ovlivnit čisté úrokové výnosy regionálních bank.
SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE)
Čistým úrokovým výnosem se rozumí rozdíl mezi příjmy z úvěrů a úroky zaplacenými z vkladů. Podle Alexandra Yokuma, analytika společnosti CFRA Research, se tlak na vklady zvýšil nad očekávání. Vzhledem k tomu, že mnoho regionálních bank má méně vkladů, mohl by úbytek vkladů negativně ovlivnit provozní výsledky. Vyšší úrokové sazby po delší dobu by proto mohly mít pro mnoho regionálních bank negativní důsledky.
Reakce na výsledky z celého bankovního sektoru byly tento týden rozporuplné. Akcie banky JPMorgan Chase poklesly poté, co banka vydala nevýrazný výhled úrokových výnosů pro rok 2024, zatímco akcie Goldman Sachs zaznamenaly růst poté, co firma překonala odhady za první čtvrtletí. Akcie M&T Bank po oznámení výsledků rovněž vzrostly. Naopak akcie PNC zaznamenaly po vyhlášení výsledků pokles.
Zdá se však, že někteří analytici na Wall Street zůstávají nadějní. Analytik Ryan M. Nash ze společnosti Goldman Sachs očekává smíšené výsledky, ale naznačuje, že současné okolnosti by mohly pro sektor představovat nadir. Dále navrhuje, že snížení ze 4-6 snížení na 2-3 by nemělo mít výrazný dopad na ukazatele čistého úrokového výnosu (NII).
Analytik Bank of America, Ebrahim H. Poonawala, očekává, že výsledky hospodaření za první čtvrtletí zdůrazní odolnost regionálních bank. Podle něj budou regionální banky se silnou vkladovou franšízou pravděpodobně lépe schopny konkurovat v prostředí, které se vyznačuje strukturálně vyššími úrokovými sazbami.
Yokum z CFRA navrhuje investorům přístup, v jehož rámci by měli upřednostnit dobře kapitalizované firmy se silnými rezervami a ty, které snižují svou expozici vůči komerčním nemovitostem.
Tento týden má několik regionálních bank oznámit výsledky hospodaření. Patří mezi ně U.S. Bancorp, Huntington Bancshares, Fifth Third Bancorp, Comerica, KeyCorp a další.
REGIONAL BANKS SET TO REPORT RESULTS
| TICKER | COMPANY | NAME | PRICE | %CHANGE |
|---|---|---|---|---|
| RF | Regions Financial Corp | RF | 18.81 | -2.13 |
| HBAN | Huntington Bancshares | HBAN | 13.04 | -1.66 |
| FITB | Fifth Third Bancorp | FITB | 34.09 | -1.53 |
| CMA | Comerica Inc | CMA | 50.03 | -1.61 |
| KEY | KeyCorp | KEY | 14.22 | -1.46 |
| USB | US Bancorp | USB | 41 | -1.06 |
Společnost U.S. Bancorp (USB) oznámí své hospodářské výsledky ve středu. Zatímco většina analytiků, kteří se touto společností zabývají, ji hodnotí jako kupní, někteří analytici vyjadřují obavy ohledně budoucího potenciálu akcií. Keith Horowitz ze Citigroup zůstává vůči U.S. Bancorp neutrální a varuje, že mohou existovat lepší možnosti poměru rizika a výnosu jinde, a to navzdory tomu, že Fed osvobodil U.S. Bancorp od požadavků na splnění požadavků kategorie II do konce roku 2024.
Očekává se, že společnost Huntington Bancshares (HBAN) zveřejní své příjmy v pátek. Akcie této společnosti se sídlem v Ohiu si letos připsaly více než 2 % a zaostávají za širším trhem. Analytici v průměru hodnotí akcie jako kupní.
Bank of America nedávno zvýšila hodnocení Huntington Bancshares na „buy“ s tím, že konsenzuální názor na Wall Street nedoceňuje růstovou dynamiku banky.
„Považujeme HBAN za banku s dobrou pozicí pro zvládnutí více makroekonomických výsledků,“ napsal Poonawala z firmy v dubnovém sdělení. „Kromě toho by investice do franšízy a její vliv měly vést k vynikajícímu růstu ve srovnání s většinou superregionálních bank.“
Tento týden budou zveřejněny také výsledky hospodaření společností Comerica (CMA) a KeyCorp (KEY), jejichž akcie v současnosti v tomto roce klesly o 10 %, resp. 1 %. Alexander Yokum ze společnosti CFRA zde očekává několik těžkých čtvrtletí pro tyto dvě banky, které mají značné nerealizované ztráty a byly zasaženy výrazným poklesem svých čistých úrokových marží.
Nakonec, jakmile bude k dispozici více informací a budou zveřejněny výsledky, stane se pochopení dopadů vyšších úrokových sazeb na čisté úrokové výnosy těchto bank a následnou finanční výkonnost pro ty, kteří mají finanční zájmy v tomto sektoru, klíčové. Investoři čekají na prozkoumání těchto výsledků a jejich význam nelze podceňovat, protože by mohly přinést tolik potřebné objasnění obchodních příležitostí v tomto sektoru.
