Poslední konferenční hovor společnosti Tesla investory vyděsil…
Akcie společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA) mají za sebou těžký začátek roku po zveřejnění finančních výsledků za 4. čtvrtletí a celý rok 2023. Z mé úvodní analýzy akcií Tesla vyplývá, že Wall Street byla zklamaná zejména tím, že Tesla neměla jasno ohledně plánu společnosti do budoucna.
Tesla se v současné době pohybuje v náročném makroekonomickém prostředí. Rostoucí úrokové sazby poškodily automobilový trh, zejména v asijsko-pacifickém regionu. Společnost také předpokládá, že v roce 2024 dojde ke zpomalení dodávek vozidel a snížení cen bude mít dopad na hrubé marže vozidel. Zatímco Wall Street je ohledně výhledu společnosti Tesla na rok 2024 opatrná, dlouhodobý příběh zůstává nedotčen.
Analýza akcií společnosti Tesla: Co všechno sledujeme?
Tesla je jednou z nejvýznamnějších automobilových společností posledního desetiletí. Byla průkopníkem v globálním zavádění elektrických vozidel a je druhým největším výrobcem na světě.
Stala se průkopníkem v segmentu vozidel, který byl tradičně velkými automobilovými výrobci ignorován. Společnost dosáhla významného inflexního bodu, když se stala ziskovou na bázi TTM již v roce 2020. Stalo se tak poté, co jim několik let předtím téměř hrozil bankrot.
Mnozí investoři stále vnímají Teslu pouze jako automobilku, ale tak tomu pouze není. Tesla v současnosti generuje většinu svého provozního zisku z elektromobilů. Tak tomu bude pravděpodobně i v příštích několika letech.
Když se však podíváme dále, můžeme vidět potenciál pro zvýšení příjmů a provozního zisku společnosti Tesla v oblastech, jako je umělá inteligence a skladování energie.
Ve finančním roce 23 vzrostl počet nasazení skladování energie společnosti Tesla meziročně o 125 % na 14,7 GWh. To je působivé, když uvážíme, jaký dopad měla omezení dodavatelského řetězce a vyšší úrokové sazby na trh se skladováním energie a solárními elektrárnami.
Společnost Precedence Market Research odhaduje, že trh s ukládáním energie dosáhne do roku 2030 hodnoty 435 miliard USD a poroste tempem 8,4 %. Domnívám se, že Wall Street tento obor a jeho dlouhodobý potenciál po konci tohoto desetiletí výrazně podceňuje.
Vedení společnosti rovněž očekává, že růst v oblasti nasazení skladování energie v roce 24 předčí růst v automobilovém průmyslu.
Tesla v současné době zavádí V12 FSD využívající neuronové sítě a modely hlubokého učení k ovlivňování řízení vozidel. Naše aktuální analýza akcií společnosti Tesla uvádí, že nástup umělé inteligence bude pro Teslu obrovským motorem růstu a autonomní síť taxíků by mohla společnosti přidat stovky miliard tržní kapitalizace.
Snížení cen ovlivní hrubé marže v roce 2024
Ve fiskálním roce 2023 společnost Tesla navzdory makroekonomickým nejistotám zvýšila své tržby v nejvyšší linii o téměř 20 %. Série snížení cen posloužila jako mechanismus pro zvýšení dodávek i růstu tržeb.
Jediným problémem je, že to výrazně ovlivnilo hrubé marže vozů Tesla. Hrubá marže společnosti Tesla ve finančním roce 23 dosáhla 18,2 %, zatímco ve finančním roce 22 činila 25,6 %. Vyšší úrokové sazby odřízly automobilový trh a snížení cen bylo strategickým krokem k posílení pozice na trhu.
Tento tah se mírně vyplatil, protože snížení cen u modelu 3/Y podpořilo růst dodávek v roce 2023. Model Y společnosti Tesla se také stal nejprodávanějším vozem na světě v roce 2023, když se ho prodalo 1,23 milionu kusů.
Společnost Tesla zjevně hraje dlouhodobou hru, protože jejím cílem je zvýšit úspory z rozsahu až do roku 2030. Očekává se také, že hrubé marže vozidel budou do roku 2024 nižší než 20 %.
I když se jedná o malý hrbol na cestě, schopnost společnosti Tesla zvýšit provozní pákový efekt by mohla v příštích několika letech urychlit ziskovost.
Akcie Tesla budou dlouhodobým vítězem
Společnost Tesla byla v posledních několika letech jedním z nejlepších růstových příběhů na Wall Street. Akcie byly pandemickým miláčkem, když se společnost překlopila do ziskovosti a v roce 2020 vzrostla o 740 %.
I nadále zaznamenávala silný dvouciferný růst, ale tempo jejího růstu se začíná zpomalovat. V roce 2023 učinili strategické kroky, které budou dávat mnohem větší smysl při zpětném pohledu.
P/E společnosti Tesla se od konce roku 2023 snížilo na polovinu. Určitě existuje řada důvodů, proč být v roce 2024 skeptický, což se týká dodávek vozidel, hrubých marží a ziskovosti. Investoři by možná měli zvážit, zda nepočkat na to, jak se bude vyvíjet rok 2024, a teprve poté se vrhnout na nákup akcií z dlouhodobého hlediska.
