Prodejte AMD a vydělejte raději jinde! Dnes to vypadá, že trh je plný zajímavých příležitostí, a lze najít spoustu skrytých pokladů. To ale nemusí být tak docela pravda. Možná bude ze všeho nejlepší zůstat u časem prověřených hráčů.
Akcie Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) i Nvidia (NASDAQ:NVDA) dosáhly v uplynulém roce svých maximálních hodnot, přičemž akcie AMD vzrostly za poslední rok o 115 % a akcie NVDA o 236 %. To bylo způsobeno masivními inovacemi, které se v uplynulém roce odehrály s růstem umělé inteligence.
Nezdá se však, že by akcie AMD v brzké době překonaly další cenové bariéry. NVDA bude pokračovat pouze v trendu růstu.
Bližší pohled na akcie AMD a jejich současné momentum
Optimismus v oblasti umělé inteligence je hlavním katalyzátorem, který pumpuje akcie vzhůru. Jedná se však o oblast, kde je AMD ve srovnání s Nvidií zaostalejší.
Klíčem k vítězství ve válce s AI není samotná výpočetní síla, ale software, který bude nejlépe optimalizovat hardware. Na této frontě má Nvidia obrovskou výhodu. Ve své společnosti má více softwarových než hardwarových inženýrů a její nedávná aktualizace softwaru zrychlila funkce AI 5x.
Společnost AMD byla přistižena při klamání investorů, jak má nejrychlejší GPU, když provozovala GPU Nvidia na neoptimalizovaném softwaru. Proto lze s jistotou říci, že Nvidia má v oblasti AI momentálně navrch. Data navíc podporují fakt, že je nespornou jedničkou na trhu, když vidíme, že drží 92% podíl na trhu.
Podíl AMD na trhu s procesory je nyní docela slabý
V posledních několika letech akcie společnosti AMD vyvolávaly u investorů optimismus, pokud jde o její průnik na trh s procesory. Musíme si však uvědomit, že se tak děje na úkor společnosti Intel, která je synonymem pro procesory a jejíž jméno stojí 183 miliard dolarů.
Přestože AMD předstihla v podílu na trhu, Intelu nadále tvrdě konkuruje a pozorovatelé často popisují obě společnosti jako „krk na krku“.
Jedna společnost vytvoří lepší čip za nižší cenu a druhá se jí brzy vyrovná. Vidíme to v tom, že provozní marže nadále klesají. Ve finančním roce 2023 činila pouze 1,77 %, zatímco v předchozím roce to bylo 5,36 %.
Pro kontext, její provozní marže se v předchozích letech vždy držely nad hranicí 10 %. V roce 2021 dosáhla největšího pokroku, když získala téměř 40% podíl na trhu s procesory, od té doby se podíl na trhu nezvýšil a naopak klesl na přibližně 36 %.
Dominance společnosti Nvidia je jasným plusem
Pokud jde o ziskovost a projekci růstu, Nvidia poráží AMD na celé čáře.
Analytici očekávají pozoruhodný nárůst tržeb o 118,4 % na 59 miliard dolarů ve fiskálním roce 2024 a následný 56,5% růst na 92,3 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2025. NVDA dominuje trhu s čipy pro umělou inteligenci s 80% podílem a v příštím roce se očekávají tržby ve výši 54 miliard USD. Ovládá 87 % trhu s grafickými procesory a AMD je pro ni jen kapkou v moři.
Ocenění obou společností a výhled do budoucna
Ve srovnání s NVDA investoři akcie AMD výrazně nadhodnocují. Podnik zůstává zranitelný vůči změnám prostředí a navzdory desetiletému růstu vykazuje nedostatečnou odolnost.
Růst akcií AMD je z velké části přičítán humbukům kolem umělé inteligence a výkonnosti společnosti NVDA. NVDA má v revoluci AI jedinečné postavení a těží ze svého bezkonkurenčního ekosystému. Zákazníci s vysokými náklady na změnu dodavatele vedou k trvale vysoké ziskovosti. Současné ocenění společnosti Nvidia Corporation naznačuje slibnou příležitost s potenciálním 20% nárůstem.
Zahoďte AMD kvůli zaručeným výnosům společnosti NVDA nyní i v budoucích letech!
