Vzhledem k tomu, že ekonomická stabilita uprostřed nejistoty v oblasti úrokových sazeb pokračuje, analytici Jefferies naznačují, že klíčem k trvalému úspěchu pro investory by mohly být investice do akcií, které nabízejí růst za rozumnou cenu. V uplynulém měsíci byly soustavně překonávány nové rekordy: index Dow Jones Industrial Average poprvé v historii uzavřel nad hranicí 40 000 bodů a index Nasdaq Composite překonal svůj vlastní rekord, když překonal hranici 17 000 bodů.
Za těchto okolností Jefferies důsledně radí akciovým investorům, aby se zaměřili na akcie typu GARP (Growth At a Reasonable Price). Akcie GARP, které kombinují prvky růstového a hodnotového investování, byly letos obzvláště úspěšné, protože trh osciloval mezi hodnotou a růstem na základě očekávání snížení sazeb. “Vzhledem k tomu, že vrcholící sazby upřednostňují růstové akcie, zatímco silné ekonomické údaje podporují hodnotu, doporučujeme jít střední cestou,” řekl Desh Peramunetilleke, globální vedoucí kvantitativní strategie ve společnosti Jefferies.
V nedávné výzkumné zprávě Peramunetilleke poskytl investorům seznam amerických akcií spadajících do strategie GARP a vykazujících silnou dynamiku zisků. Tyto akcie byly vyhodnoceny jako schopné zajistit investorům udržitelnou lepší výkonnost v dlouhodobém horizontu. “Dlouhodobí investoři by se měli poohlédnout mimo cyklické akcie s hlubokou hodnotou a extrémně drahé růstové akcie ve prospěch udržitelného překonávání výkonnosti prostřednictvím akcií s podporou ocenění i zisků,” poradil.
Kritéria uplatňovaná pro zařazení všech akcií do seznamu byla specifická a přísná.
Akcie zařazené na seznam musely splňovat následující kritéria:
Být americkou společností s tržní kapitalizací alespoň 2 miliardy dolarů.
Být atraktivně oceněné podle GARP, měřeno poměrem cena/výnosy/růst, který je nižší než 1,5x (firma zde udělala několik výjimek).
Mít silný růst zisku v příštích dvou letech, měřeno tím, že složená roční míra růstu neboli CAGR zisku na akcii bude v letech 2024 a 2025 činit alespoň 10 %. Akcie také musely mít kladné CAGR pro zisky v posledních dvou letech (i zde bylo učiněno několik výjimek).
Mít pozitivní tříměsíční revizi zisků
Níže naleznete několik akcií, které se dostaly do výběru.
GARP STOCKS WITH EARNINGS SUPPORT
| TICKER | COMPANY | SECTOR | PE/G RATIO | YTD %CHG THROUGH MAY 31 |
|---|---|---|---|---|
| NFLX | Netflix | Media | 0.9 | 31.78% |
| NVDA | Nvidia | Semis | 0.6 | 121.38% |
| PINS | Media | 0.9 | 12.01% | |
| TXRH | Texas Roadhouse | Cons svcs | 1.3 | 41.27% |
| ANF | Abercrombie & Fitch | Disc’y retail | 1.2 | 95.95% |
| VMC | Vulcan Materials | Materials | 1.4 | 12.67% |
| PGR | Progressive | Insurance | 0.4 | 32.58% |
Jedním ze jmen na seznamu byl streamovací gigant Netflix (NFLX). Akcie této společnosti letos vzrostly o téměř 32 %, přičemž poměr ceny a zisku k růstu je 0,9.
Minulý týden společnosti Morgan Stanley i Evercore ISI potvrdily své hodnocení outperform pro akcie.
„Pokračující silné čisté přírůstky a silný horní řádek by měly zmírnit obavy, že placená sdílení jsou hlavním motorem síly,“ napsal analytik Morgan Stanley Benjamin Swinburne.
Do této skupiny patří i miláček polovodičů, společnost Nvidia Corp. (NVDA). Poměr cena/výnos/růst je v současné době 0,6.
Akcie společnosti Nvidia vedou současnou tržní rally, když v roce 2024 vzrostly o více než 120 %.
Jen v květnu Nvidia vyskočila o téměř 27 % a překonala hranici 1 000 USD za akcii, k čemuž přispělo překonání zisku a tržeb za první fiskální čtvrtletí. Analytik společnosti Daiwa Louis Miscioscia minulý týden zvýšil cílovou cenu pro společnost Nvidia z 900 USD na 1 325 USD, což naznačuje více než 20% nárůst oproti pátečnímu závěru.
„Proč je Nvidia velkým vítězem?“ napsal. „V podstatě vytvořila to, co umělá inteligence potřebuje.“ Mezi tyto atributy patří podpora vývojářů ze strany čipového giganta a jeho full stack řešení.
Maloobchodní prodejce oděvů Abercrombie & Fitch (ANF) má v současné době poměr cena/výnosy/růst 1,2. Akcie vyskočily minulou středu o 24 % poté, co Abercrombie vykázal nejsilnější první čtvrtletí v historii. Tržby vzrostly o 22 % ve srovnání s loňským rokem a zisk byl téměř sedmkrát vyšší než v předchozím období.
Akcie Abercrombie & Fitch jsou v roce 2024 o 95 % vyšší.
„Úspěšně jsme zvládli sezónní přechody s relevantním sortimentem a přesvědčivým marketingem, využili jsme agilních schopností pronásledování a disciplíny v oblasti zásob, čímž jsme dosáhli prodeje nad naše očekávání,“ uvedl v tiskové zprávě generální ředitel Fran Horowitz.
Mezi další významná jména na seznamu patří Pinterest, Progressive a Texas Roadhouse. Tyto akcie ve stylu GARP společně prokázaly svou relevanci v současném ekonomickém scénáři, kde je prvořadá dynamika křížení růstu a hodnoty. Podle společnosti Jefferies by zaměření na tyto typy investic mohlo vést k trvalému a značnému úspěchu investorů při pohybu po často se prolínajících cestách hodnoty a růstu.
