Podle Marcuse Morrise-Eytona, spolumanažera fondu AllianceBernstein’s European Growth Portfolio, má ASML, nizozemská společnost s obratem 380 miliard dolarů, která je motorem technologicky nejvyspělejších čipů na světě, předpoklady pro budoucnost umělé inteligence (AI). Společnost nabízí kvazimonopolní postavení v této věci, protože její litografické stroje jsou rozhodující při vytváření obvodů čipů.
Společnost ASML hraje v procesu výroby čipů nedílnou roli, protože poskytuje stroje schopné vyrábět čipy nové generace o velikosti pouhých tří nanometrů s využitím své technologie extrémního ultrafialového záření (EUV). Zákazníci, jako jsou společnosti Samsung, SK Hynix a TSMC, které vyrábějí čipy s umělou inteligencí pro silné společnosti, jako jsou Nvidia, AMD a Intel, spoléhají na špičkovou technologii společnosti ASML.
Zdá se, že společnost ASML zaujímá přední místo v oblasti litografických zařízení, která jsou v procesu výroby čipů klíčová. Litografie využívá paprsky světla ke sledování a vytváření složitých obvodů, které jsou nedílnou součástí funkce čipu. Litografické zařízení je v podstatě klíčovým prvkem ve skládačce výroby polovodičů a tvoří páteř technologického průmyslu.
ASML Holding N.V. (ASML)
Společnost Morris-Eyton ve svém nedávném prohlášení potvrdila, že ASML prochází přechodným obdobím v důsledku nadměrné nabídky v odvětví výroby polovodičů. Navzdory tomu očekává v roce 2025 silný růst. Akcie společnosti kótované ve Spojených státech odrážejí silnější výkonnost s 25,6% nárůstem v roce 2024.
Evropské růstové portfolio společnosti AllianceBernstein představuje cestu k diverzifikované expozici vůči ASML, přičemž tomuto čipovému gigantu přiřadilo alokaci ve výši 7,36 %. Portfolio rovněž výrazně investuje do dalších lídrů v čipovém průmyslu, včetně společností Infineon, BE Semiconductor a VAT Group.
Přestože společnost ASML v dubnu nesplnila očekávání ohledně tržeb za první čtvrtletí, překonala prognózy zisku, což vedlo k 7% poklesu ceny akcií v daný den. Analytici považovali nedostatečně atraktivní výhled na aktuální čtvrtletí za “slabý”. Bez ohledu na to analytici z Wall Street předpověděli, že jakýkoli pokles ceny akcií by měl být vnímán jako příležitost k nákupu společnosti.
Analytici z UBS pod vedením Francoise-Xaviera Bouvigniese se na ASML dívají příznivě a poukazují na potenciální příliv EUV zakázek od TSMC spolu s dalšími výrobci pamětí v blízké budoucnosti. Tammy Qiu z Berenbergu vyjádřil podobný názor a naznačil, že nesplnění očekávání společnosti ASML v prvním čtvrtletí nenaznačuje, že by společnost byla schopna dosáhnout předpokládaných tržeb v roce 2025 ve výši 35 miliard EUR.
Morris-Eyton, který se podílí na řízení globálního růstového portfolia AllianceBernstein, obhajuje jedinečné postavení ASML v rámci technologického průmyslu. Podle Morris-Eytona má technologie společnosti ASML téměř nezpochybnitelné postavení na trhu. To jí umožnilo řídit nedávný vývoj v oblasti umělé inteligence, což investorům nabízí atraktivní dlouhodobou perspektivu.
Nedávné otevření testovací laboratoře společnosti ASML ve spolupráci s belgickou firmou Imec zabývající se výzkumem čipů, která se nachází v nizozemském Veldhovenu, poskytuje předním výrobcům čipů a dalším dodavatelům zařízení včasný přístup k nástroji High NA společnosti v hodnotě 350 milionů eur (380 milionů USD), což je v tomto odvětví první.
Laboratoř, která je vyvrcholením několikaletého plánování a vývoje, je připravena zvýšit rozlišení až o 60 % – což je úspěch, který by mohl potenciálně zahájit novou éru menších a rychlejších čipů. Společnost ASML zdůrazňuje, že očekává zahájení komerční výroby s nástrojem High NA od roku 2025.
Morris-Eyton dále rozvádí význam společnosti ASML a uvádí, že rostoucí poptávka po umělé inteligenci, elektrických vozidlech a datových centrech koresponduje s rostoucí potřebou čipů, a tedy i většího počtu nástrojů EUV od společnosti ASML jako sólo dodavatele.
Podle společnosti FactSet předpovídají analytici Wall Street pro akcie společnosti ASML kótované na burze v USA v příštích 12 měsících 13% nárůst, a to ze současné ceny akcií 950 USD na 1076 USD. Očekává se, že akcie obchodované v Evropě budou následovat s předpokládaným nárůstem o 15,7 % na 1 050 eur za akcii ve stejném období.
