V tomto bouřlivém roce 2024 je zatím trh fúzí a akvizic (M&A) rozkolísaný a v různých odvětvích vykazuje smíšené výsledky. Ačkoli celkové objemy klesají, vybraná odvětví zaznamenávají obrovský nárůst aktivit, který by mohl pokračovat i ve druhé polovině roku. Vysoké globální úrokové sazby jsou zjevnými vyzyvateli trhu fúzí a akvizic, což podle zpráv společnosti PwC vedlo k 30% poklesu objemů transakcí ve srovnání s první polovinou roku 2023. Navzdory poklesu nadále dochází k některým pozoruhodným fúzím, přičemž některé transakce s velkým objemem peněz byly dokončeny.
Zajímavým zvratem je, že hodnota transakcí v první polovině roku 2024 vzrostla o 5 %, a to především díky významné aktivitě v oblasti fúzí a akvizic v technologickém a energetickém sektoru. Tyto informace poskytl Brian Levy, partner společnosti PwC ve Spojených státech, v nedávné zprávě.
Ropný a plynárenský průmysl se stal kritickým odvětvím pro akvizice. Například nedávná fúze společností Diamondback Energy a soukromé Endeavor Energy Resources vedla k vytvoření gigantu v hodnotě více než 50 miliard dolarů, což přispělo k výraznému nárůstu energetického trhu.
Diamondback Energy, Inc. (FANG)
Podobně společnost ConocoPhillips uzavřela dohodu o akvizici společnosti Marathon Oil v hodnotě přibližně 22,5 miliardy dolarů, čímž upevnila své postavení a dosah v energetickém sektoru.
ConocoPhillips (COP)
Dvě z nejvýznamnějších transakcí již možná proběhly. Společnosti Exxon Mobil a Chevron dokončily své jednotlivé akvizice v hodnotě přes 50 miliard dolarů, když získaly společnosti Pioneer Natural Resources, respektive Hess. Tyto masivní transakce oznámily v roce 2023.
V důsledku toho se menší subjekty možná budou muset rozšířit nebo se připravit na to, že se stanou potenciálními cíli. Jednou z takových společností by mohla být Devon Energy. Poté, co se spekulovalo o akvizici společnosti Marathon Oil, tuto firmu s tržní hodnotou přibližně 30 miliard USD uvedl jako potenciální cíl analytik společnosti Siebert Williams Shank Gabriele Sorbara. Mezi další možné cíle patří Civitas Resources, Coterra Energy a Ovintiv.
Devon Energy Corporation (DVN)
Současně došlo k nárůstu fúzí a akvizic v maloobchodě. Společnost Macy’s již jedná o potenciálním odkupu ze strany společností Arkhouse Management a Brigade Capital Management. Podobně společnost Nordstrom posuzuje plán na přechod do soukromého vlastnictví pod vedením rodiny Nordstromů, včetně generálního ředitele Erika Nordstroma.
Maloobchodní řetězec Kohl’s navíc letos zaznamenal výrazný pokles o 25 % a jeho tržní hodnota nyní činí 2,39 miliardy USD. Podle agentury Reuters společnost čelí neustálému tlaku hedgeového fondu Vision One Management Partners, aby ji prodala. Společnost údajně odmítla nabídku na převzetí ve výši 9 miliard USD na počátku roku 2022.
Odvětví kryptoměn je další možnou arénou pro fúze a akvizice, přičemž slabiny trhu si potenciálně vyžádají konsolidaci. Dubnové snížení kurzu bitcoinu na polovinu, které vedlo k omezení emise nových tokenů, představovalo pro těžařské společnosti problém.
Velcí hráči na trhu údajně usilují o pohlcení menších, méně ziskových společností. Společnost Riot Platforms nedávno stáhla svou nabídku na převzetí společnosti Bitfarms, ačkoli usiluje o změny v představenstvu, které by mohly dohodu oživit. Společnost Bitfarms, jejíž hodnota je 997 milionů dolarů, mezitím údajně zvažuje alternativní přístupy.
Zajímavé je, že těžaři bitcoinů disponují výpočetním výkonem, který by mohl být přerozdělen k jiným účelům, například ke generativní umělé inteligenci. Společnost Core Scientific například minulý měsíc odmítla nevyžádanou nabídku na akvizici od svého partnera v oblasti cloud computingu, společnosti CoreWeave, a potvrdila, že nabídka ve výši zhruba 1,02 miliardy dolarů společnost výrazně podhodnocuje.
Závěrem lze říci, že ačkoli byl letošní rok na trhu fúzí a akvizic pestrý, vedoucí představitelé odvětví a analytici i nadále sledují potenciální cíle a kupce při přechodu do druhé poloviny roku. Vzhledem ke kolísajícím úrokovým sazbám a různorodému klimatu v různých odvětvích se scéna fúzí a akvizic nadále vyvíjí, což z ní činí zajímavý prostor, který musí investoři po celém světě sledovat.
